Следует еще раз повторить данное в главе 1 определение мировой финансовой системы как совокупности взаимосвязанных экономических, правовых, организационных институтов, которые должны эффективно обеспечивать международный обмен товарами, услугами и капиталами в интересах всех участников мирового экономического процесса. Структура мировой финансовой системы представлена на рис. 2.3.
Рис. 2.3.
Все элементы МФС присущи и каждой национальной финансовой системе. Вообще, большая часть международных финансовых операций выполняется в структурах национальных финансовых систем, и сами их следует рассматривать как входящие в нее элементы МФС .
Отличительным признаком этих операций является то, что в них хотя бы одна из сторон всегда является нерезидентом. Для подобных операций в национальном законодательстве всегда разрабатываются особые нормы и правила их осуществления. Их характер, целесообразность и эффективность должны постоянно находиться в центре внимания исследователей и органов государства.
В то же время с развитием МФС появляются дополнительно общепринятые нормы, правила функционирования и структуры, связанные с движением именно международных финансов. Их функции и характер взаимодействия с национальными структурами являются также предметом постоянного интереса экономической науки.
Итак, мировая финансовая система - это совокупность основных факторов финансовой глобализации мировой экономики, включающая национальные финансовые системы стран мира, наднациональные регулирующие органы, транснациональные банки и корпорации, которые взаимодействуют на базе международных соглашений на мировых рынках финансовых ресурсов и участвуют в перемещении такого фактора производства, как капитал. В составе ее основных функций следует выделить прежде всего создание единых форм международных финансовых отношений, за счет чего должно обеспечиваться относительное равновесие на мировом финансовом рынке. Эта функция осуществляется при создании наднациональных финансовых организаций посредством унификации правил основных форм международных расчетов, определением условий взаимной конвертируемости валют, регламентацией режимов валютных курсов, межгосударственным регулированием валютных и финансовых ограничений, формированием единых правил осуществления международного кредитования, инвестирования и страхования.
Важнейшим элементом МФМ является мировая валютная система как совокупность рыночных и нерыночных институтов, обеспечивающих формирование валютных курсов, т.е. соотношений национальных валют между собой и к некоторым всеобщим эквивалентам, используемых при этом правил обмена валют, регулирования допустимых колебаний их курсов, снижение возникающих при этом различных рисков .
Частью мировой финансовой системы является, как уже говорилось, мировой финансовый рынок. Но международное движение капиталов осуществляется не только на основе рыночных механизмов . Чтобы представить это движение в целом, необходимо принять во внимание и ту и другую его форму.
Функции МФС как на национальном, так и на международном уровне, выполняются соответствующими структурами, в составе которых следует выделить две их группы: совокупность структур, образованных международным сообществом в целях общего регулирования мировых финансов, и структуры, которые фактически осуществляют финансовые операции.
Исторически, при развитии кредита, способствовавшему превращению денег в капитал, когда деньги стали объектом купли-продажи, сформировалась первая форма финансового рынка в виде денежного рынка. В процессе его формирования возникла особая категория финансовых посредников, под которыми понимаются организации, принимающие от субъектов экономики определенный процент денег с целью предоставления их взаймы под более высокие процентные ставки другим субъектам экономики. В роли таких посредников выступают прежде всего банки, но также и другие финансовые организации. Именно благодаря развитию финансового посредничества мировая финансовая система стала прогрессировать количественно и качественно.
Значительное влияние на развитие мирового финансового рынка оказывают суверенные фонды накопления богатства. Суверенные фонды накопления богатства становятся все более значимыми участниками международной валютно-финансовой системы, а их активы, согласно оценкам, увеличились до 1,9-2,8 трлн дол. - в дополнение к резкому росту авуаров международных резервов, которые достигли 6 трлн дол. на конец 2007 г.
Развитие финансового посредничества привело к возникновению финансовых инструментов, под которыми следует понимать персонифицированные или обезличенные документально оформленные и, как правило, унифицированные денежные обязательства . Финансовые инструменты значительно ускорили оборот в предпринимательской среде и привели к концентрации финансовых ресурсов, что положительно сказалось на дальнейшем экономическом росте. Оборот финансовых инструментов способствовал формированию следующей формы финансового рынка - фондового рынка, который стал не только средством перераспределения финансовых ресурсов, но и показателем состояния и развития мировой экономики. Системообразующей структурой фондового рынка становятся фондовые биржи, на которых и осуществляется оборот финансовых инструментов. Рост мировой торговли привел к появлению валютного рынка, обороты которого год от года непрерывно увеличивались .
Дальнейшее развитие финансового рынка происходит сейчас под влиянием глобализации мировой экономики. Для лучшего понимания этого процесса необходимо сделать следующее замечание.
Глобализация экономики, как уже было показано выше, это процесс, выражающийся тем, что производство товаров и услуг во все большей степени приобретает транснациональный характер и технологические цепочки протягиваются через ряд стран, не замыкаясь больше в узких национальных границах. Прямым последствием такого развития является все большее увеличение доли этих товаров и услуг, которые поступают на экспорт и приобретаются по импорту, т.е. увеличивается интенсивность внешнеэкономических торговых связей. Именно эти признаки (а не показатели масштабов деятельности) характеризуют прежде всего процесс глобализации экономики. Хотя, конечно, и рост масштабов является побудительным мотивом глобализации. Растущая экономика пересекает национальные границы и становится частью общемировой. Этот процесс сопровождается распространением общепринятых норм, правил, стандартов, регулирующих поведение всех субъектов экономики в части конкуренции, качества товаров и услуг, экологии, процедур разрешения споров и т.д., которые старается, а иногда вынуждена соблюдать каждая страна.
Аналогично и применительно к мировой финансовой системе процесс ее глобализации нельзя рассматривать только с точки зрения оценки роста объемов рыночных валютных, кредитных, фондовых операций и финансовых структур, их осуществляющих. Истинным показателем финансовой глобализации является доля в этих объемах операций, выполняемых с участием нерезидентов при приобретении ими и продаже валюты, предоставлении кредитных ресурсов или получении займов и кредитов, портфельном инвестировании в активы национальных компаний и, наоборот, продаже своих ценных бумаг, приобретении и продаже деривативов и т.д.
Прогресс глобализации в этой сфере выражается также и в том, что постепенно усиливается роль наднациональных организаций, контролирующих и управляющих процессами, происходящими в МФС. Начало этому было положено основанием в 1944 г. МВФ и МБРР. То количество финансовых сделок, на которое эти мировые организации оказывают непосредственное влияние, их доля в общем объеме финансовых операций мира может служить одним из важных показателей степени глобализации мировых финансов.
Что же касается масштабов МФС, то необходимо учесть в этой связи, что мировой финансовый рынок как часть МФС действительно стал самым емким и динамичным рынком в современной экономике. Он растет в десятки раз быстрее, чем реальное производство. Но при этом в его структуре доминируют так называемые «горячие деньги», связанные со спекулятивными операциями. Они составляют до 90% мирового финансового оборота (остальное приходится на обслуживание международной торговли и реального сектора) и стремительно перемещаются по мировым информационным сетям в поисках высокорентабельных, преимущественно краткосрочных вложений. Международные финансовые потоки как бы дублируют мировую экономику в виртуальной форме, в которой страны света, города и государства существуют лишь в виде информационных единиц на экране монитора. При этом виртуальная экономика оказывает сильнейшее воздействие на экономику реальную, способствуя притоку капитала в одни страны, оттоку из других, провоцируя финансовые кризисы в отдельных странах и т.д. Такое влияние было бы невозможно, если бы реальная экономика не была глобальной. Но к чему это приводит, показывают кризисы последних лет, очевидно, негативным образом сказывающиеся на динамике развития мировой экономики .
Рост влияния финансовых рынков и учреждений был назван финансиализацией. Под этим подразумевается структурный сдвиг в организации экономической деятельности вместе с изменениями в экономическом, политическом и культурном поведении, которые в совокупности кардинально изменили способ создания и распределения богатства. Это включает в себя:
- 1) рост доли национального дохода, поступающей финансовому сектору, включая быстрый рост вознаграждений высокопоставленных финансистов;
- 2) рост, усложнение и усиление спекулятивного характера деятельности по посредничеству между владельцами сбережений и инвесторами, которые сопровождаются взрывообразным ростом долгов как на глобальном, так и на личном уровне;
- 3) направление предпринимательской энергии в русло изобретения новых финансовых продуктов и процессов для управления рисками, сопряженными с ростом уровней задолженности;
- 4) все более настойчивое выдвижение тезиса о том, что права владельцев финансовых активов не относятся к сфере общественной подотчетности, навязывание показателя акционерной стоимости в качестве главного индикатора эффективности корпоративной деятельности, а также распространение расчетов финансовых рынков на все более широкие области экономической и социальной жизни, включая пенсии, образование, здравоохранение, развитие инфраструктуры и продовольственное снабжение;
- 5) подтверждение правильности экономической политики на основе интересов финансовых рынков на базе показателей эффективности, которые разрабатываются, применяются и одобряются самими финансовыми учреждениями, включая прочность фондовых рынков, доходность вложений в недвижимость, масштабы слияний и поглощений (СиП) и т.д.
Однако, учитывая, что стоимость глобальных финансовых активов более чем в три раза превышает стоимость глобального ВВП, даже небольшое перераспределение портфеля таких активов в пользу отдельных стран может потенциально дестабилизировать экономику не только в этих странах, но и во всем мире.
Огромное значение для финансовой глобализации имеет прорыв в информационно-коммуникационной сфере. Он влечет за собой, с одной стороны, появление сопряженного с этой сферой нового рынка товаров и услуг, с другой - формирование систем, позволяющих из одного центра управлять расположенными в разных странах филиалами ТНК и ТНБ, а также создание мощных информационных систем, в том числе сети «Интернет», способствующих научно-техническому прогрессу и повышению качества решений в области управления финансовыми потоками.
Такова в целом ситуация в рыночном сегменте МФС. Но, как уже говорилось, международное движение капиталов может осуществляться и вне рынка. Сюда можно отнести межгосударственные займы и кредиты, прямые инвестиции, операции по слиянию и поглощению компаний. Все сделки в этих сферах, минуя рыночные процедуры, планируются и оформляются путем различных межгосударственных и корпоративных соглашений, и мотивами их могут быть соображения сторон, достаточно далекие от стремления извлечь сиюминутную выгоду. Масштабы подобных международных притоков и оттоков капитала систематически растут, и их в данном случае действительно можно принять за основу оценки уровня развития глобализации. Но и здесь необходимо учитывать ряд противоречивых моментов. В течение многих лет считалось, что едва ли не любой приток иностранного капитала в развивающиеся страны является благом. Это поверье основывалось на тезисе о том, что благодаря такому притоку иностранные сбережения дополняют национальные и способствуют увеличению инвестиций. Однако и теоретический анализ, и эмпирические данные говорят о том, что даже при весьма значительном притоке капитала может наблюдаться стагнация инвестиционной деятельности, поскольку связь между притоком капитала и финансированием новых инвестиций в основной капитал если и прослеживается, то весьма слабо. По этой же причине значительный рост объемов производственных инвестиций может происходить на фоне оттока капитала. Тем не менее, несмотря на существующие проблемы и противоречия, финансовая глобализация, посредством ПИИ, способствует обострению международной конкуренции, а следовательно, ведет к росту мирового объема ВВП.
К финансовым инструментам можно отнести векселя, облигации, закладные, сертификаты, акции и т.д.
Мировые финансы, являясь частью мировой экономики, представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира, то есть финансовых ресурсов около 200 стран с их финансовыми организациями, международных организаций и международных финансовых центров мира, всех фирм легального бизнеса и всего населения Земли, превышающего 6 млрд. чел. Однако чаще используется менее широкое толкование мировых финансовых ресурсов как ресурсов, используемых в международных экономических отношениях, то есть в отношениях между резидентами и нерезидентами. По мере глобализации мировых финансов граница между широким и узким определениями все более размывается. Далее под международными финансами будем подразумевать мировые финансы в их узком определении.
Особенность международных финансов в отличие от государственных финансов, а также финансов фирм и финансов домохозяйства заключается в том, что они представлены множеством субъектов, то есть изначально это многосубъектная категория. Это означает, что нет единого международного фонда денежных средств, сосредоточенного в конкретном месте и являющегося собственностью конкретного субъекта мировой экономики. Финансовые ресурсы мира находятся преимущественно в обращении, образуя мировой финансовый рынок (МФР). Общая структура мировых финансовых ресурсов представлена на Рисунке 8.1.
Мировые финансы
Финансовая
помощь
Мировой финансовый рынок (мировые рынки капитала)
Золотовалютные резервы (ЗВР)
Рисунок 8.1 - Структура мировых финансов
Рисунок 8.1 показывает, что в составе международных финансов можно выделить публичные и частные финансы. Субъектами первых являются лица, признанные таковыми согласно нормам международного (публичного) права, а именно: суверенные государства; нации и народы, борющиеся за создание самостоятельного государства; межгосударственные организации; государственные образования (например, Ватикан); вольные города. Основными субъектами международных частных финансов являются национальные и иностранные физические и юридические лица государства (и их институты), а также созданные ими организации.
Мировой финансовый рынок может быть рассмотрен с точки зрения его функций и сроков обращения финансовых активов. В зависимости от функций МФР делится на валютный рынок, рынок деривативов, страховых услуг, акций и кредитный рынок; в свою очередь, на этих рынках могут быть выделены различные сегменты: например, на рынке страховых услуг - перестрахование, на кредитном рынке - сегменты долговых ценных бумаг и банковских кредитов и др. По срокам обращения финансовых активов выделяются следующие сегменты МФР: валютный (краткосрочный) рынок и рынок капитала
(долгосрочный). Существуют также финансовые активы, нацеленные на пребывание на денежном рынке только с целью получения максимальной прибыли, в том числе за счет целенаправленных спекулятивных операций. Подобные активы часто называются «горячими деньгами».
Мировой рынок деривативов - рынок производных финансовых инструментов, наиболее распространенными видами которых являются: опционы (дающие его обладателю право продать или купить необходимые акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по указанной в контракте цене). Признаком производности является то, что цена инструмента определяется на основании цен базисных активов (товаров, валюты, ценных бумаг). Ведущей биржей по производным финансовым инструментам является Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchage, CME). В России торговля срочными контрактами появилась в 1992 г., на Московской товарной бирже (МТБ) была открыта фьючерская секция, и началась регулярная торговля валютными опционами.
Мировой кредитный рынок - это рынок международных кредитных операций. Сегменты этого рынка различаются по срокам и формам использования финансовых ресурсов, по характеру сделок, по составу кредиторов и заемщиков, по уровню и динамике процентов, по степени развития и другим факторам. Однако все операции едины по своей природе и представляют собой формы движения ссудного капитала. На мировом рынке долговых ценных бумаг, как сегменте мирового кредитного рынка, обращаются прежде всего векселя и облигации (частные и государственные). На мировом рынке долговых ценных бумаг выпускаются и иностранные облигации; обычно они обращаются в какой-либо одной зарубежной стране и номинируются в ее национальной валюте. Облигации, выпускаемые иностранцами на внутреннем рынке США, называются Yankee Bonds, Японии- Samurai Bonds, Швейцарии - Chocolate Bonds.
Другим сегментом рынка каптала (или кредитного рынка) является мировой рынок банковских кредитов. Это рынок различных финансовых ссуд, займов и кредитов. Заемщиками на нем выступают фирмы, банки, правительства (в том числе центральные, региональные и даже муниципальные). Кредиторами на этом рынке выступают финансовокредитные организации, преимущественно банки, а также трасты и фонды.
Важнейшей частью МФР является мировой валютной рынок (МВР), представляющий собой совокупность денежных требований и обязательств нерезидентов друг к другу. МВР сложился в связи с возникновением и развитием мировой валютной системы (МВС) - исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений.
МВС включает в себя следующие основные элементы:
- мировой денежный товар;
- валютный курс и его режим;
- валютные рынки;
- международные валютно-финансовые организации.
Мировой валютный (форексный) рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютнофинансовых операций. В мире функционирует около 40 крупных валютных рынков. Среди них особое место занимают рынки, расположенные в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Сянгане (Гонконге), Сингапуре, Цюрихе, Париже, Франкфурте-на-Майне.
Официальные золотовалютные резервы (ЗВР) предназначены для обеспечения платежеспособности страны по ее международным финансовым обязательствам. Другая задача ЗВР - воздействие на макроэкономическую ситуацию в стране, для чего на внутреннем рынке государство продает и покупает иностранную валюту. Такие сделки называются валютными интервенциями и предназначены для изменения рыночного спроса и предложения на национальную и иностранную валюту и поддержания (изменения) на этой основе их обменного курса. Существует общепринятый минимум официальных ЗВР
- трехмесячный объем импорта товаров и услуг.
- 44 050 млн.долл., SDR - 1 млн.долл., резервная позиция в МВФ - 2 млн.долл, золото - 3 739 млн.долл.
Финансовую помощь нуждающимся странам оказывают как зарубежные государства (преимущественно развитые), так и международные организации (преимущественно Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития). Помощь, оказываемая в виде услуг, называется технической, а виде поставок продовольствия, медикаментов и других предметов первой необходимости - гуманитарной.
Для отличия финансовой помощи от коммерческих займов, кредитов и ссуд применяют понятие «грант-элемент» - показатель, используемый для определения уровня льготности различных заимствований; он устанавливает, какую часть платежей в счет погашения долга недополучит кредитор в результате предоставления займа (кредита, ссуды) на условиях более льготных, чем коммерческие. При этом условно считается, что при предоставлении займа (кредита, ссуды) на коммерческих условиях кредитор получает доход на ссужаемый капитал в размере 10 %. К финансовой помощи относят те займы, кредиты и ссуды, в которых грант-элемент составляет не менее 25 %. Безвозвратные займы называют
грантами.
Предоставление помощи обычно (но не всегда) связывается с выполнением различных условий. Так, страны-получатели помощи от МВФ и МБРР должны согласовывать свою экономическую политику с рекомендациями этих организаций.
Границы между различными сегментами МФР размыты, и вполне возможно перемещение части мировых финансовых ресурсов с одного сегмента на другой. В силу этого устанавливается взаимозависимость между валютными курсами, банковским процентом и курсом ценных бумаг в разных странах мира. Это приводит к глобализации финансовых ресурсов мира, к тому, что финансовые катастрофы в отдельных регионах, как это было летом 1997 г. в Юго-Восточной Азии, провоцируют финансовые потрясения мирового финансового хозяйства.
Еще по теме Понятие и структура международных финансов:
- №4. Государственные финансы: понятие, структура (федеральные финансы, финансы субъектов федерации)
- Тема 1. История финансов. Понятие финансов Возникновение финансов
- 64. Содержание и принципы организации международных финансов. Международные финансовые рынки.
- ВВЕДЕНИЕ В МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ.
- Международная торговля в системе международных экономических отношений, её динамика и структура.
- Субъекты и структура органов управления государственными финансами.
- 53 Государственные и муниципальные финансы, их экономическое содержание и структура
- Государственные и муниципальные финансы, их экономическое содержание и структура
- Глава 1. «МЕЖДУНАРОДНОЕ ГУМАНИТАРНОЕ ПРАВО» И «МЕЖДУНАРОДНОЕ ПРАВО ПРАВ ЧЕЛОВЕКА» КАК ПОНЯТИЯ И ОТРАСЛИ МЕЖДУНАРОДНОГО ПРАВА
- Государственные финансы. Понятие и сущность государственных финансов
- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право -
2)движение капиталов между странами;
3)международная миграция рабочей силы;
4)международные валютные и финансово-кредитные отношения;
5)специализация и кооперирование производства в интернациональном масштабе;
6)государственная политика регулирования мирохозяйственных связей через международные экономические организации.
Четвертый компонент – это и есть предмет нашей науки. Кроме четвертого компонента мы будем рассматривать и другие в той мере, в какой они связаны с финансами. Итак, что же такое МФ.
Международные финансы – система отношений по поводу распределения и использования фондов денежных средств или финансовых ресурсов, затрагивающая несколько различных стран, с учетом того, что каждое суверенное государство имеет свою собственную валюту, свои законы бизнеса и свои политические системы.
Как известно финансы выполняют 3 основные функции. Международные финансы выполняют те же Функции только в мировом масштабе:
1)распределительная – распределение и перераспределение национальных продуктов, созданных отдельными странами;
2)контрольная – связана с первой. Движение ден. средств может быть отображено в виде показателей, поэтому при помощи финансовой системы можно контролировать потоки фин. средств. Реализуется как международными экономич. организациями, так и отдельными государствами (органами власти);
3)регулирующая – это один из основных инструментов регулирования экономики в мировом масштабе. Ее выполняют междунар. эк. организации.
Субъекты международных финансов – те, кто вступают в эти отношения:
1)государственные финансы;
2)финансы хозяйствующих субъектов;
3)финансы населения;
4)финансы международных экономических организаций.
Что входит в Структуру международных финансов:
1)валютные системы;
2)международные рынки капиталов;
3)международная инвестиционная деятельность;
4)международный кредит;
5)международные расчеты (балансы международных расчетов);
6)международное ценообразование.
2. Законы и тенденции денежного обращения.
Формирование денежных систем началось в период разложения первобытнообщинного строя. Например, в 10 в. Киевская Русь имела относительно развитую денежную систему (гривня). Из древнерусской ден. системы берет начало московская денежная система (рубль). В начале 14 в.
С переходом от общественного производства к товарному возникает необходимость упростить и стандартизировать системы денежного обращения. Начинается процесс единой регламентации денежного обращения, который завершается в 16-17 в. с развитием буржуазии, становлением товарно-денежного обращения и появлением национальных денежных единиц. В 1694 г. – фунт стерлингов, 1785 – доллар США, 1795 – французский франк, 1830 – бельгийский франк, 1895 – гонконговский доллар и т. д.
С течением времени складывалось много денежных систем. Главные из них:
Система металлического обращения (денежный товар функционирует в монетной форме);
Монометаллизм (валютными деньгами является один металл);
Биметаллизм (Валютными деньгами являются два металл – золото и серебро);
Система обращения номинальных денежных знаков (денежный товар выступает не в монетной форме, а в форме бумажноденежного и банкнотного обращения);
Биметаллизм – несовершенная система, так как рыночное соотношение между стоимостью золота и серебра отличалось от установленного государством. Поэтому более дешевые, худшие деньги вытесняли более дорогие (Т. Греш, Н. Коперник).
Монометаллизм установился сперва в Англии. Золотой монометаллизм – наряду с золотом в обороте могут находиться и неполноценные монеты из серебра и меди, но эквивалент – золото. Эта система называлась Золотомонетным стандартом. Деньги всегда можно обменять на золото. В России сформировалась в 1895 – 97 гг. Очень устойчива.
В Первую мировую размен денег на золото в большинстве стран был прекращен. После войны возобновили, но в виде Золотослиткового стандарта (менять можно только на золотые слитки) и в виде Золотодевизного стандарта (обмен на валюту других стран, которая могла быть обменена на золото – где малые запасы золота, валюта таких стран зависима от других стран, способ покорения малоразвитых стран империалистами).
Все эти формы потерпели крах во время валютного кризиса 1929-33 гг. (мировой экономический кризис).
С развитием кредитных отношений возникли кредитные деньги, простейший вид – Вексель (долговое обязательство кредитора погасить долг в определенный срок). Ограниченность вексельного обращения делает необходимым их замену банкнотным обращением.
Банкнота – вексель на банкира, по которому предъявитель может в любое время получить деньги. По сравнению с векселем имеют более высокую платежеспособность и меняются на золото в любое время. В наше время банкноты не размениваются на золото и по сути являются бумажными деньгами.
Особенностью финансовой системы является то, что она складывается не только в отдельно взятой стране или регионе и является национальной, но и в международном масштабе, т.е. выступает как наднациональная, интернациональная или, как часто ее называют, – международная финансовая система (сокращено «международные финансы»).
Международные финансы охватывают все международные денежные потоки и могут рассматриваться как совокупность обменно-перераспределительных отношений, возникающих в связи с движением стоимости между отдельными странами в процессе формирования и использования на мировом и региональном уровне централизованных денежных фондов.
Международные финансы – экономическая категория, отражающая специфические финансовые отношения, которые имеют под собой объективную основу. Материальной предпосылкой международных финансов являются международные финансовые потоки, которые складываются между странами в виде: а) денежных потоков – поступлений валютных доходов от экспорта товаров и услуг и оплаты импортируемых товаров и услуг; эти потоки могут отражать финансы субъектов хозяйствования, но т.к. они принадлежат разным странам, то отражают движение денежных потоков между странами; б) потоков кредитных средств, которые также являются двусторонними: с одной стороны, предоставление ссуды, с другой – ее погашение и уплата процентов. Таким образом, на базе данных потоков возникает движение финансовых ресурсов между странами. Их распределение регулируется с одной стороны, валютным курсов а, с другой, таможенными тарифами и правилами.
Однако сказанным не исчерпываются причины возникновения и использования финансовых ресурсов, имеющих международных характер.
Финансовые ресурсы формируются и используются в процессе деятельности международных финансовых институтов и организаций. Финансовое обеспечение их осуществляется через фонды, которые могут быть либо обобщенными (как например бюджет ООН), либо целевыми (под конкретные мероприятия и программы). Финансовые ресурсы этих институтов и организаций формируются двумя путями: за счет взносов отдельных стран и путем предоставления кредитов правительствам, их возврата и уплаты процентов. Централизация определенной части финансовых ресурсов на мировом уровне обеспечивает потребности мирового хозяйства; экономическими предпосылками формирования таких ресурсов является развитие торговли, кредита, участие стран в реализации международных проектов и программ в разных отраслях, нарастание экономической интеграции в целом.
Для международных финансов характерны те же признаки , что и для финансов вообще:
Смена собственника финансовых ресурсов;
Денежный (стоимостный) характер отношений;
Одностороннее формирование и распределение денежного фонда;
Движение основных стоимостных потоков через государственную границу.
Финансы опосредуют все стороны международного взаимодействия субъектов и развиваются под влиянием многих факторов, в частности развития потребностей людей, углубления международного разделения труда, интенсификации перемещения всех видов ресурсов, в том числе природных, производственных, непроизводственных, трудовых, капиталов между государствами.
Субъектами международных финансовых взаимоотношений выступают: граждане, предприятия, государства, наднациональные субъекты – финансовые институты и международные организации. Международные финансовые взаимоотношения могут появляться между: правительствами иных стран и государством; предприятиями и государством, с международными фин. институтами.
Непосредственный объект международных финансов - стоимость:
Фондов международных институциональных организаций;
Международного ссудного фонда;
Международных инвестиций;
Денежных инструментов, участвующих в международных отношениях (национальных валют, ценных бумаг государств, транснациональных и национальных корпораций, государственных и т.д.);
Международного товарооборота и услуг.
Косвенным объектом выступает стоимость жизненных ценностей всех экономических субъектов: физических и юридических лиц.
Таким образом, международные финансы – это система сложных по структуре отношений, складывающаяся на основе движения финансовых ресурсов, включающего их формирование, распределение и использование институтами международного финансового рынка и международными институтами и организациями.
94. Функции и политика международных финансов Роль международных финансов в мировой экономической системе проявляется через их функции:
1) распределительная - через механизм международных финансов происходит денежный распределение и перераспределение мирового продукта;
2) контрольная - в процессе международных финансовых отношений осуществляется учет и анализ движения мирового общественного продукта;
3) регулирующая функция связана с вмешательством международных валютно-кредитных и финансовых организаций с помощью финансов в процесс воспроизводства.
Распределение и перераспределение мирового продукта является не хаотичным, а определяется объективными закономерностями:
Капитал движется в поисках самой нормы прибыли;
Важным фактором являются риски, связанные с получением прибыли;
Движение капиталов отражает также действие закона пропорционального развития.
Международная финансовая политика - это совокупность мероприятий и действий государства в области международных финансов.
Формами реализации международной финансовой политики является планирование, заключение международных соглашений, издание нормативно-законодательных актов, оперативное руководство и контроль финансовых процессов в сфере международных экономических отношений.
По характеру мер и действий государства, а также их последствий международная финансовая политика подразделяется на:
Долгосрочную - предусматривает структурные изменения международного финансового механизма: изменения в системе международных расчетов и платежных средств, режиме валютных паритетов и курсов, роли золота в международных отношениях, наборе резервных валют, методах выравнивания платежного баланса;
Текущую - это ежедневное оперативное регулирование конъюнктуры валютных рынков и рынков капитала, международной инвестиционной деятельности, ее налогообложения.
Составными элементами текущей международной финансовой политики выступают:
а) валютная политика, которая базируется на методах:
1) дисконтная политика;
2) курсовая политика;
3) политика валютных ограничений;
4) обеспечение конвертируемости национальной валюты;
5) диверсификация валютных резервов.
б) налоговая политика;
в) кредитная политика.
Дисконтная политика представлена маневрированием учетной ставке центрального банка. Она позволяет регулировать величину денежной массы в обращении путем повышения (понижения) цены кредитных ресурсов, влияет на уровень цен, объем совокупного спроса, поступления из-за границы и отток краткосрочных капиталов, курс национальной валюты.
Для повышения курса национальной валюты национальный центральный банк и государственные органы продают иностранную валюту, для снижения курса - скупают ее в обмен на национальную.
Политику валютных ограничений впервые было введено во время первой мировой войны Австро-Венгрией, Германией и другими странами. Валютные ограничения - это совокупность мер и правовых норм, направленных на ограничение операций с валютными ценностями. Они предусматривают государственное регулирование переводов и платежей за границу, вывоза среднесрочного и долгосрочного капитала, репатриации прибылей, вывоза валютных ценностей, купли-продажи иностранной валюты и т.д..
Диверсификация валютных резервов позволяет уменьшить риск возможных убытков, связанных с изменением курса резервных валют. Главный принцип диверсификации валютных резервов - продажа нестабильных валют и покупка более устойчивых. Эта политика, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав различных иностранных валют.
Налоговая политика может способствовать импорту товаров, услуг и капитала. Для этого применяют: льготные ставки пошлины и льготный режим других косвенных налогов (акцизы, налог на добавленную стоимость) в отношении товаров, услуг и капитала, которые ввозятся в страну; льготное прямое налогообложение доходов (прибыли), полученных с участием иностранных инвестиций, а также доходов (прибылей) от внешнеэкономической деятельности.
Кредитная политика государства может быть связана: с предоставлением кредитов национальным импортерам и экспортерам; с предоставлением кредитов иностранным заемщикам; с получением кредитов от других государств, международных организаций и зарубежных коммерческих банков; с предоставлением гарантий по полученным кредитам.
95. Международный финансовый рынок – это система рыночных отношений, обеспечивающая аккумулирование и перераспределение мировых финансовых потоков. В организационном плане – это совокупность национальных рынков, специализированных финансово-кредитных учреждений, фондовых бирж, банков, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков в сфере международных экономических отношений.
Основное предназначение международного финансового рынка заключается в том, чтобы на его основе собирать временно свободные финансовые средства из одних стран, обеспечивая механизм перераспределения, что поддерживает развитие мировой экономики. Заимствование ресурсов на интернациональных финансовых рынках увеличивает финансовый потенциал каждой страны, что создает предпосылки для увеличения общественного благосостояния.
Международный финансовый рынок имеет три составляющих: кредитный рынок, денежный рынок (валютный рынок) и рынок ценных бумаг. Возникновение валютного рынка форекс обусловлено развитием мировой торговли. Валютный рынок – это купля и продажа иностранных денежных единиц на базе предложения и спроса.
Спрос на иностранную денежную единицу возникает у импортеров, поскольку им она необходима для закупки товаров. Компании, занимающиеся экспортом продукции, в свою очередь имеют валютную выручку, которую нужно конвертировать в национальную денежную единицу. Иностранные деньги необходимы компаниям и инвесторам, а также лицам, осуществляющим международные платежи.
В глобальный валютный рынок входят национальные валютные рынки всех государств. Форма организации валютного рынка может быть как биржевой так и внебиржевой.
Международный кредитный рынок обеспечивает движение кредитных ресурсов между различными странами. Их движение базируется на трех основополагающих принципах: срочности, возвратности и платности. Развитие кредитного рынка реализуется в условиях глобализации мировой торговли, оказывая содействие развитию системы международных расчетов.
Транснациональный рынок ценных бумаг также обеспечивает мобилизацию и движение капиталов из одной страны в другую, где права инвестора подтверждаются ценными бумагами. Главной целью функционирования этого рынка являются международные инвестиции.
В основном на этом рынке находятся в обращении следующие ценные бумаги: акции, депозитные сертификаты, векселя, облигации, трежерис. Возникновение этого рынка обусловлено в первую очередь тем, что кредитные организации были не способны обеспечить необходимые потоки кредитных ресурсов.
Основные функции мирового финансового рынка заключаются в:
· мобилизации и перераспределении аккумулированного капитала между национальными экономиками, странами, регионами, корпорациями;
· формировании рыночной цены на отдельные финансовые инструменты под воздействием спроса и предложения;
· снижении издержек финансовых операций;
· ускорении концентрации и централизации капитала (образование крупных финансовых холдингов), что особенно ярко проявляется в слияниях и поглощениях коммерческих и инвестиционных банков, а также бирж.
Международный финансовый рынок может быть первичным, вторичным и третичным.
На первичном рынке размещаются новые выпуски долговых инструментов. Как правило, это происходит при содействии крупных инвестиционных институтов.
На вторичном рынке продаются и покупаются выпущенные ранее финансовые инструменты. Этот рынок образуется в результате превышения спроса со стороны международных инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке.
На третичном рынке производится торговля производными финансовыми инструментами.
К особенностям МФР можно отнести:
· огромные масштабы сделок (операции на МФР превышают в 50 раз сделки по международной торговле товарами);
· отсутствие пространственных, географических и временных границ. Операции на МФР осуществляются практически круглосуточно;
· использование ведущих валют (доллар, евро, йена, СДР) в сделках между участниками рынка;
· сделки проводятся по международным процентным ставкам (LIBOR, EUROBOR и т.п.);
· широкое внедрение национальных финансовых рынков в систему МФР при сохранении их определенной самостоятельности.
Таким образом, можно сделать вывод, что в условиях глобализации международный финансовый рынок является генератором свободных ресурсов, движение которых осуществляется на условиях и принципах свободной конкуренции.
96. Финансы международных организаций и институтов .
Следует отличать финансовую деятельность международных организаций от деятельности финансовых институтов. Первая является преимущественно бюджетной, в то время как вторая использует возможности самозарабатывания денег для использования их в предусмотренных Уставом направлениях.
Так, к числу международных организаций относятся ООН, ЕС, ВТО. ООН основана в 1943г. с главной задачей – поддержание мира. В сферу ее деятельности входят экономические, гуманитарные, социальные проблемы, права человека, охрана внешней среды и др. ООН имеет разветвленную сеть своих органов. Бюджет ее формируется за счет взносов стран, в зависимости от уровня развития. По расходам бюджет ООН делится на две части – административные, накладные и программные расходы. Последние составляют 62% всех расходов.
Европейский Союз – ЕС сформировался на базе созданного в 1957г. ЕЭС – Европейского экономического сотрудничества. В основе ЕС – сформированный общий рынок капиталов, товаров, услуг, ликвидация таможенных барьеров, унифицированное налоговое законодательство, европейская валюта и т.д. Сейчас ЕС – это 28 стран Европы, формирующие бюджет ЕС в зависимости от производственного ВНП. Однако ЕС имеет и собственные доходы: от таможенного тарифа продуктов импорта стран, не являющихся членами ЕС и налога на добавленную стоимость, превышающего унифицированные требования – не выше 1,4%.
Всемирная торговая организация (ВТО) - это международная межправительственная организация, созданная в 1994 г. в соответствии с заключительным актом Уругвайского раунда и призванная заменить Генеральное соглашение по тарифам и торговле (ГАТТ).
Перед ВТО стоят следующие цели:
Обеспечение полной занятости;
Содействие росту производства и торгового обмена товарами и услугами;
Оптимальное использование источников сырья с целого обеспечения долгосрочного развития, защиты и сохранения окружающей среды.
Международные валютно-кредитные и финансовые институты располагают большими полномочиями и ресурсами и призваны регулировать международные экономические отношения. Общая цель - развитие международного сотрудничества и обеспечение целостности и стабильности всемирного хозяйства. К таким организациям в первую очередь относятся: Международный валютный фонд (МВВ); группа Всемирного банка, включающая Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международную ассоциацию развития (MAP), Международную финансовую корпорацию (МФК), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ); Банк международных расчетов, Лондонский клуб, Парижский клуб. и другие..
Международные финансовые институты призваны:
1) объединять усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики;
2) осуществлять международное валютное и кредитно-финансовое регулирование;
3) разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.
Межд. фин. институты можно разделить на мировые (МВФ, группа Мирового банка, Банк международных расчетов) и региональные (Европейский банк реконструкции и развития – ЕБРР, Азиатский банк развития, Африканский банк развития, Межамериканский банк развития и др.).
МВФ – ведущий мировой финансовый институт, имеющий статус специализированной организации ООН. Основан в 1944г., начал работу в 1947г.
Группа Всемирного банка (ВБ) - специализированное финансовое учреждение ООН со штаб-квартирой в Вашингтоне. В состав ВБ входят: МФРР, MAP, МФК и МАГИ. У каждого института, входящего в группу Всемирного банка, свои функции, но их деятельность подчинена единой стратегии.
Основными функциями ВБ являются:
Инвестиционная деятельность в развивающихся странах;
Аналитическая и консультативная деятельность по экономическим вопросам;
Посредничество в перераспределении ресурсов между богатыми и бедными странами.
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) начал свою деятельность с июня 1946 г., МБРР - головной институт в группе Всемирного банка.
Банк предоставляет займы развивающимся странам на срок 15-17 лет по более низким процентным ставкам, чем коммерческие банки. В МБРР действует в рамках следующих программ:
Борьба с бедностью и экономическое управление;
Социальное развитие и экология;
Финансы, частный сектор, инфраструктура;
Развитие человеческого потенциала.
Международная ассоциация развития (MAP) была образована в 1960 г. Кредиты MAP выдаются развивающимся странам на срок от 35 до 40 лет, льготный период - 10 лет. Все страны, являющиеся членами МБРР могут вступить в MAP.
Международная финансовая корпорация (МФК) образована в 1956 г. с целью стимулирования частных инвестиций в экономику развивающихся стран, укрепления там частного сектора без получения правительственных гарантий.
МФК инвестирует средства в акционерные капиталы предприятий, которым оказывает кредитную поддержку, финансирует создание новых и реконструкцию действующих предприятий. Большое внимание МФК уделяет развитию малого бизнеса и охране окружающей среды.
Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) было создано в 1988 г. для стимулирования прямых инвестиций в развивающиеся страны. МАГИ страхует инвестиции от некоммерческих рисков, к которым относятся:
Отмена конвертируемости валюты и возникшие из-за этого препятствия по переводу прибылей;
Экспроприация имущества инвестора;
Военные действия;
Политические катаклизмы и связанные с ними изменения в социально-политической обстановке.
Обладая фондами денежных средств, международные финансовые институты ведут финансовые операции, которые могут быть связаны как с денежными платежами (расчеты, трансферт и др.), так и с движением капитала (лизинг, траст, кредит, франчайзинг и др.). Объектами финансовых операций могут быть финансовые активы..).
Возникновение и развитие международных финансов обусловлено широким развитием процессов международной экономической интеграции, сопровождающихся глобализацией экономических связей, широко масштабным перемещением капиталов, объединением финансовых ресурсов в мировом масштабе.
Международная финансовая интеграция Trade12 определяет направления и приоритеты http://minfin.com.ua/company/trade12/ современного этапа формирования интернационализации хозяйственной жизни, влияет на формирование принципов налоговой и бюджетной политики и наконец на стратегические финансовые интересы всех стран и отдельных регионов.
Работая в международной сфере, финансы влияют на экономические интересы участников международных связей, выступает посредником международный интеграционный процесс, способствуя его развитием и углублению.
Что же такое международные финансы
Международные финансы - это совокупность перераспределительных отношений, возникающих в связи с формированием и использованием на мировом или же международном уровнях установленных фондов финансовых ресурсов. Другими словами с помощью международных финансов осуществляется функция межгосударственного перераспределения финансовых ресурсов. Глобальной системой аккумулирования свободных финансовых ресурсов и предоставление их заемщикам является международный финансовый рынок. Международные финансовые отношения - это достаточно сложная система в которой происходят движения денежных потоков. Они могут быть групповые по следующим направлениям:
Между субъектами хозяйствования разных стран;
Взаимоотношения государства с юридическими и физическими лицами других стран;
Взаимоотношения государства с правительствами других стран и международными финансовыми организациями;
Взаимоотношения государства и субъектов хозяйствования по международными финансовыми институтами.
В сфере международных финансов так же, кроме национальных субъектов - государства, его предприятий и граждан, необходимо отметить наднациональные субъекты - международные финансовые организации и международные финансовые институты .
Международные финансовые организации и институты
Финансы международных организаций, а так же международных финансовых институтов и международный финансовый рынок являются основными составляющими международных финансов.
Деятельность международных финансовых организаций связанного с выполнением определенного ряда функций, которые руководствуются и определяются их уставами. Финансовое обеспечение для выполнения этих функций осуществляется через существующие фонды денежных средств, формирование которых происходит этими организациями; Ведущими международными организациями являются: Организация Объединенный Наций и Европейский союз.
Международные финансовые институты создаются на мировом, а так же региональном уровнях для дальнейшего содействия экономическому развитию стран - учредителей этих организаций. Их основной задачей является мобилизация средств и оказания помощи на кредитных началах для планирования и осуществления важных экономических проектов. К мировым международным финансовым институтам относятся: Международный валютный фонд (МВФ), группа Всемирного банка, а так же Банк международных расчетов.
Региональные финансовые институты создаются по континентальной признаку. К ним относятся: Европейский банк реконструкции и развития, Межамериканский банк развития, Азиатский банк развития, Африканский банк развития, Лондонский и Парижский клубы кредиторов и др..