Лизинг имеет ряд преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Вот перечень тех видимых преимуществ, которые могут получить субъекты лизинговых отношений
Преимущества лизинга для арендаторов :
Лизинг предполагает 100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга;
Аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;
Многие арендаторы имеют долгосрочные финансовые планы в течение реализации которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;
При лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решается одновременно;
Приобретение активов посредством лизинга выполняет «золотое правило финансирования», согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;
Лизинг повышает гибкость арендатора в принятии решений. В то время, как при покупке существует только альтернатива «не покупать», при лизинге арендатор имеет более широкий выбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;
В виду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;
В виду того, что частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;
При использовании лизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели;
Так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций;
В случае низкой доходности арендатора последний может воспользоваться возвратным лизингом, дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли;
Лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;
Возможность получения высокой ликвидационной стоимости предмета лизинга в конце контракта является во многих случаях определяющим для принятия лизинга арендаторами.
Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ в учете арендуемого имущества. Среди них:
Лизинговые платежи, уплачиваемые арендатором, учитываются у него в себестоимости, то есть средства на их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли;
Лизинг не увеличивает долг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижается;
Учет и амортизация лизингового имущества производится на балансе лизингодателя. Срок лизинга, как правило, соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.
Преимущества лизинга для лизинговых компаний:
Право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;
Поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);
Высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;
Помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;
Инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;
Основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;
Лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;
Лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему не целевого использования кредитных средств;
Инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.
Преимущества лизинга для продавца лизингового имущества:
Продавец предмета лизинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;
Сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.
Для банков участвующих в лизинговых операциях возможны следующие преимущества :
Первое, на что указывают банки, - это значительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов;
Второе преимущество, действующие на территории России в настоящее время, заключается в том, что законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;
Передача в лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволит привлечь более дешевые денежные средства от иностранных финансовых учреждений или денежные фонды государств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности в Россию;
Лизинг - относительно новый вид финансирования для нашей страны, способствующий организациям (клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства, не отвлекая при этом больших денежных ресурсов из оборотных средств;
Возможность банка достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.
Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово-кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах. От долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.
Для арендатора лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:
При финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;
Арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования;
Возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя;
При международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).
Введение
Анализ мирового опыта показывает, что в последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью экономики во многих странах. В настоящее время 20-25% инвестиций в развитых странах приходится на лизинговые операции. Безусловным лидером на мировом рынке лизинга является США. На долю США приходится около 52% от общего объема лизинга в мире, 25-30% инвестиций в оборудование осуществляется в форме лизинга, а годовой оборот лизингового рынка в 2003г. составил 208 млрд долларов США. Одной из причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые льготы: ускоренная амортизация и инвестиционная налоговая льгота. Однако, служба внутренних доходов США тщательно следит, чтобы налоговые льготы не стали использоваться в качестве замаскированной купли-продажи имущества, для чего периодически публикуются правила, регулирующие правоотношения, возникающие в сфере лизинга.
Сама форма лизинга представляется неким компромиссом между предприятием, у которого, как правило, нет средств на модернизацию и обновление парка оборудования, и банком, который неохотно предоставляет кредиты этому предприятию, так как в большинстве случае не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Действительно, в своем классическом виде лизинг удобен всем: и организациям - лизингооплучателям, и банкам, постоянно контактирующим с одной или несколькими вызывающими доверие лизинговыми фирмами, и, естественно, самой лизинговой компании, получающей свои доходы (маржу) за выполнение фактически посреднических операций между покупателем оборудования, кредитующим банком и поставщиком данного имущества. По оценкам экспертов, экономия средств организации при получении имущества в лизинг, по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10 процентов от стоимости оборудования за весь срок лизинга.
Лизинг - это кредитование отношений арендодателей и арендополучателей в связи с эксплуатацией технологического оборудования.
Лизинг представляет собой договор аренды, предусматривающий предоставление лизингодателем (арендодателем) принадлежащих ему оборудования, машин, ЭВМ, оргтехники, транспортных средств, сооружений производственного, торгового и складского назначения лизингополучателю (арендатору) в исключительное пользование на установленный срок за определённое вознаграждение - арендную плату, которая включает процентную ставку, закрывающую стоимость привлечения средств арендодателем на денежном рынке с учётом необходимой прибыли банка и амортизацию имущества.
Лизингодатель и лизингополучатель оперируют с капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием.
Лизинговые операции приравниваются к кредитным со всеми вытекающими из этого правами и нормами государственного регулирования. Однако от кредита лизинг отличается тем, что после окончания его срока и выплаты всей обусловленной суммы договора объект лизинга остаётся собственностью лизингодателя (если договором не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передача в собственность лизингополучателя). При кредите же банк оставляет за собой право собственности на объект как залог ссуды.
Проблема поступления новых инвестиций в реальный сектор экономики стоит в России очень остро. Покупка оборудования предприятиями затруднительна или просто невозможна. Из-за отсутствия у них финансовых средств получение кредита также проблематично, так как требует наличия стартового капитала (как правило, минимум 20 процентов стоимости оборудования придется заплатить из собственных средств), да и сроки кредитования малы — не превышают 1—2 лет.
Выход из создавшегося положения — в широком применении новых финансовых инструментов производственного инвестирования, одним из которых является лизинг.
Задачи данной работы:
. Раскрыть теоретическую и законодательную базу лизинговых операций
. Провести анализ лизинговых операций на ЗАО «Прогресс М»
. Определить основные пути совершенствования управления лизинговыми операциями
Объектом исследования в данной работе явилось изучение лизинговых проектов на предприятии.
Данная дипломная работа состоит из введения. Заключения и 2- х глав.
Заключение
Согласно статье 2 Закона "О финансовой аренде (лизинге)" под лизингом понимается "совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга" . По договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование.
При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность и порядок уплаты взносов. Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цену продукции или услуг лизингополучателя устанавливают в соответствии с действующим законодательством.
В данной работе рассмотрены схемы осуществления лизинговых операций и произведен анализ эффективности осуществления сделок лизинга для арендодателя и арендополучателя.
Нами рассчитана экономическая эффективность и обосновано, что лизинговые сделки выгодны для обоих сторон.
После внедрения системы лизинга и покупки новой производственной линии на предприятии произошли следующие изменения.
Приведенная методика определения лизинговых платежей может рассматриваться как основа расчета платы по лизингу независимо от его вида. Вместе с тем в каждом конкретном случае расчет лизинговых платежей зависит от особенностей лизингового соглашения и выбранного вида лизинговых платежей. В любом случае арендная плата не только покрывает издержки лизингодателя, связанные с приобретением объектов лизинга, но и включает в себя прибыль.
Заменяемое оборудование имеет высокий коэффициент износа. Станок ТТ45 прослужил 7 лет из 12 лет по нормативу, а станок ТП50 - 8 лет из 12 лет. Следовательно, остаточная стоимость (Фост) составляет Фост.ст = 33,7 тыс. руб.
Предприятие предполагает продать их за 40 тыс. руб. Примем Лстар = 40 тыс. руб. Следовательно, для внедрения новой техники нам потребуются инвестиции в сумме 151,462 тыс. руб.
Таким образом, лизинговые платежи окупятся за К / ∆П = 165 / 172,912 = 1,08 года.
Экономический эффект равен 151,462 тыс. руб., что больше нуля, следовательно предлагаемое мероприятие экономически эффективно, кроме того, оно окупиться за 1 год.
В этом случае в соответствии с предусмотренными в лизинговом соглашении положениями лизингополучатель обязан выплатить лизингодателю сумму закрытия сделки.
Для ведения лизинговой деятельности в России иностранная компания не обязана создавать представительство или филиал, иметь зарубежную или российскую лизинговую лицензию (это требование отменено в России с февраля 2005 года). Она заключает с российским предприятием договор лизинга, за счет заемных или собственных средств по поручению лизингополучателя закупает предмет лизинга и поставляет его российскому партнеру. Купить его она может как за рубежом, так и в России, в том числе и у самого лизингополучателя.
Для лизингодателя экономическая выгода определяется по формуле:
(Ка+Кп+К%+НПк+НИ+ПЗк± D Н-Апк+НИпк) > (ЛП+ПЗл+Зв-Апл+НИпл).
1. Основные формы регулирования лизинговых отношений
В основе возникновения и быстрого распространения во всем мире лизингового бизнеса лежат две группы факторов:
- объективные - связанные с закономерностями и особенностями развития научно-технического прогресса и ростом капиталовложений в наукоемкие производства;
- субъективные - социально-экономическая политика государства и преодоление общественным сознанием психологического барьера, осознание широким кругом предпринимателей того простого факта, что эффективный бизнес может быть построен не на своих собственных, а на чужих заемных (арендованных) средствах производства.
Среди объективных факторов развития лизинга существенное значение имеют следующие:
- ускорение темпов обновления техники и технологии и, следовательно, сокращение сроков морального старения оборудования и увеличение их отрыва от периода полного физического износа;
- усложнение и удорожание сервисного обслуживания новой техники, ограничивающие выполнение его самими пользователями;
- усиление дифференциации выпускаемой продукции и расширение потребности не постоянного, а временного использования дорогостоящей специализированной техники;
- возрастание сложности оптимального выбора наиболее эффективных моделей (марок) машин в увеличивающемся их ассортименте на рынке средств производства;
- прогрессирующая нехватка капитала на финансовом рынке и распространенная недоступность традиционных источников инвестирования для мелкого и среднего бизнеса.
В то же время превращение лизинга в эффективный инструмент возрождения и развития российской зинговым процессом со стороны государства и в рамках специализированных организаций, занимающихся лизинговым бизнесом. Общая закономерность состоит в том, что увеличение и расширение льгот ведет к увеличению масштабов лизинга, а сохранение или введение ограничений - снижает лизинговую активность.
К 2001 году российская экономика оказалась перед необходимостью широкого обновления и замены основного капитала - практически всего национального производственного парка машин и оборудования. Важную роль в модернизации заводов и фабрик будет играть именно финансовый и другие виды лизинга, нормативная база которых в России, можно сказать, в основном уже сформирована (схемы 1, 2, 3, 4, 5, 6).
Схема 1. Формы государственного регулирования лизинговой деятельности в России
Схема 2. Основные гарантии лизинговой деятельности в России
Схема 3. Система лизинговых льгот в России
Схема 4. Государственная поддержка лизинговой деятельности
Схема 5. Особенности регулирования и поддержки международного лизинга
Схема 6. Право на применениемеханизма ускоренной амортизации объекта лизинга
Способ начисления |
Порядок определения годовой суммы амортизационных отчислений |
Пример расчетов |
1. Линейный |
Исходя из первоначальной стоимости объекта и нормы амортизации, исчисленной на основе срока его полезного использования равными долями в течение всего срока использования объекта - равными долями |
Стоимость объекта 100 тыс. руб., срок использования 5 лет, годовая норма амортизации 20%. Годовая сумма амортизационных отчислении 20 тыс.руб. (100·20:100) |
2. Уменьшенного остатка |
Исходя из остаточной стоимости объекта на начало года и нормы амортизации, исчисленной на основе срока его полезного использования и коэффициента ускорения, установленного законом РФ (Величина амортизации уменьшается в соответствии с уменьшением остаточной стоимости) |
Стоимость объекта 100 тыс. руб., срок использования 5 лет, годовая амортизация 20%, коэффициент ускорения 2. Годовая сумма амортизационных отчислений: |
3. Списания стоимости по сумме числа лет срока полезного использования |
Исходя из первоначальной стоимости объекта и годового соотношения, где в числителе число лет, остающихся до конца срока службы объекта, а в знаменателей - сумма числа лет срока службы объекта (срок амортизации объекта может увеличиваться на время его ремонта, модернизации или консервации) |
Тот же объект. Сумма чисел лет срока службы объекта = 15 лет (1+2+3+4+5). Годовая сумма амортизации: |
4.Списание стоимости пропорционально объему продукции (работ) |
На основе натурального - показателя объема продукции (работ) в отчетном. периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования его (учитывается физический износ и режим работ оборудования - интенсивность использования его) |
Автомобиль грузоподъемностью более 2 т, нормативным пробегом 500 тыс. км стоимостью 100 тыс. руб. В отчетный период пробег составил 5 тыс. км. Годовая сумма амортизации составит 1 тыс. руб. (5·100:500). |
Схема 7. Особенности способов начисления амортизационных отчислений на объекты основных средств
Налоговыми льготами субъектам лизинговых отношений предусмотрено:
- снижение налога на прибыль за счет включения лизинговых платежей и процентов по заемным средствам, используемым в сделках финансового лизинга;
- освобождение от НДС платежей малых предприятий по лизинговым сделкам в полном объеме (закон РФ от 01.04.96 г. № 29);
- уменьшение суммы налога, подлежащего взносу в бюджет, на сумму НДС, уплаченную при приобретении основных средств в момент принятия их на учет;
- освобождение импортного технологического оборудования и запасных частей к нему от налога на добавленную стоимость (перечень оборудования, утвержденный ГТК РФ от 13.04.95 г. № 248);
- частичное освобождение от уплаты таможенных пошлин товаров международного финансового лизинга, временно ввозимых на таможенную территорию РФ: за каждый полный и неполный календарный месяц уплачивается 3% от суммы таможенных пошлин и налогов, которая подлежала бы уплате, если бы товары были выпущены для свободного обращения (указание ГТК РФ от 24.04.94 г. № 01-12/328);
- полное освобождение от уплаты таможенных пошлин и налогов ввозимых в соответствии с лизинговым соглашением самолетов (распоряжение Правительства РФ от 24.05.95 г. № 737-р);
- ввозить импортное имущество на территорию России по финансовому лизингу без оформления паспорта импортной сделки (письмо ЦБ РФ и ГТК РФ от 28.05.96 г. № 285).
2. Организационные формы управления лизингом
В зависимости от уровня разделения труда в обществе и на предприятиях, размера и типа коммерческих организаций, стадии развития лизинга и сложившейся практики можно выделить три основных концепции управления лизинговой деятельностью: производственную, маркетинговую и специализированную (отраслевую).
На небольших предприятиях, где не существует глубокого разделения управленческих функции, вся работа по подготовке и реализации лизинговых операций сосредоточивается в производственных подразделениях фирм-изготовителей оборудования, что позволяет улучшить сбыт новой техники, наладить ее ремонт и обслуживание непосредственно по месту использования у арендаторов. Ведь именно в производственных подразделениях находятся квалифицированные кадры, имеющие опыт в производстве и сервисном обслуживании выпускаемой техники. Но по мере развития и увеличения лизинговой доли выпускаемой продукции такая организационная форма перестает соответствовать экономическим интересам обоих сторон и на определенном этапе возникает необходимость перехода к новому более высокому уровню управления.
Выделение управления лизинговыми операциями в самостоятельные подразделения или в составе маркетинговой службы предприятия (банка, промышленной фирмы) позволяет уже с большой долей профессионализма продвигать выпускаемую продукцию на рынке лизинговых услуг.
И, наконец, в силу действия закона общественного разделения труда наступает третий этап, когда лизинговая деятельность выходит за пределы производственных предприятий-изготовителей и концентрируется в особой специализированной отрасли, представленной различного рода лизинговыми компаниями .
В соответствии с конкретными условиями рассматриваемые формы управления лизинговой деятельностью существуют во времени и пространстве одновременно, параллельно, образуя различные комбинации применительно к любому виду лизинга. Конечно, управление прямым и косвенным лизингом имеет существенные особенности (схемы 8,9).
Схема 8. Организационные формы управления прямым лизингом
Схема 9. Организационная структура управления косвенным лизингом
Дальнейшее развитие организационных форм управления лизингом обуславливается тенденциями, вызываемыми законами кооперации и концентрации производства.
Кооперация крупных финансодержателей в лице банков и страховых компаний с предприятиями - производителями машин и оборудования, а также ремонтных предприятий с непосредственными потребителями позволит преодолеть неизбежные трудности развития системы лизинга технических средств в нынешних непростых условиях. Возможно, например, долевое участие заинтересованных сторон в образовании специализированных лизинговых фирм с привлечением материально-технической базы каждого из участников и получением ими прибыли пропорционально вложенному капиталу.
Повышенный спрос на технические средства в условиях формирования рынка приводит к увеличению объемов сделок, осуществляемых лизинговыми фирмами. В орбиту лизингового бизнеса втягиваются все новые технические средства. Отсюда возникает необходимость укрупнения фирм, их специализации, создания юридически самостоятельных фирм, во вкладах которых данное акционерное общество, будет обладать контрольным пакетом акций. То есть речь идет о переходе к компаниям холдингового типа. Именно использование холдинговой модели построения компании считает перспективной организационной формой руководство ассоциации «БАЛТЛИЗ».
Функциональное построение лизинговых ассоциаций и компаний на основе фирм холдингового типа позволит существенно сократить расходы по проведению лизинговых операций. Например, вопросы рекламы и издательской деятельности вполне могут находиться в ведении компании - держателя контрольного пакета. Холдинговая компания может иметь общую службу изучения клиентуры. Вопросы страхования лизинговых сделок также могут решаться на уровне холдинга при условии контракта со страховой компанией.
Новые сферы деятельности лизинговых фирм, несомненно, повлекут и усложнение организационной структуры. Здесь проявляется общий принцип - организационная структура должна перестраиваться с учетом потребностей рынка, обеспечивая прогресс в лизинговом бизнесе (схема 10).
Схема 10. Развитие организационных форм управления лизинговой деятельностью
3. Организация лизинговых компаний
В зависимости от конкретных условий в практике создают лизинговые компании нескольких типов:
- универсальные, создаваемые коммерческими банками;
- специализированные, создаваемые крупными производителями машин и оборудования и лизингующими часть своей продукции;
- комбинированные, создаваемые крупными фирмами, специализирующимися на поставке и обслуживании техники.
Любой лизинговой компании нужны стабильные источники финансовых средств для закупок лизингуемой техники. Поэтому из всего многообразия функционирующих лизинговых компаний подавляющее большинство создано при участии коммерческих банков. Аналогичный путь был выбран и при создании «БАЛТЛИЗА»: в качестве основных его учредителей выступили один из крупнейших банков России - Санкт-Петербургский «Промышленно-строительный банк» и один из лидеров страхового рынка - «Росгосстрах». Таким образом решились сразу две задачи: формирование надежного источника финансирования лизинговых операций и одновременно их страхование. Использование относительно дешевых долгосрочных кредитов помогло «БАЛТЛИЗУ» выжить в непростых экономических условиях. Главный результат пятилетней работы «БАЛТЛИЗА» - доказательство того, что лизингом в России заниматься можно и нужно.
В соответствии с действующим законодательством коммерческие банки России наряду с другими операциями могут осуществлять и лизинговые сделки. Применяются две основных формы участия банков в лизинговом бизнесе:
- прямой метод , когда банк сам выступает в качестве лизингодателя, создавая в своей структуре специальный отдел или группу специалистов;
- косвенный метод , когда банк учреждает самостоятельную лизинговую компанию или выступает в роли кредитора лизингодателя.
Преимущества лизинговой деятельности банков выражаются в следующих направлениях:
- наличие у лизинговых операций реального материального обеспечения;
- расширение круга своих операций и сферы влияния в регионе;
- сравнительно высокая доходность лизинговых операций за счет комиссионных выплат;
- повышение надежности за счет инвестирования сферы материального производства.
Положительным моментом развития лизинга является также участие в соответствующих отношениях учреждений лизинговых компаний крупных промышленных комплексов и взаимодействие с региональными органами власти.
Так, Московская лизинговая компания (МЛК) учреждена Московским фондом поддержки малого предпринимательства и осуществляет свою деятельность при организационной и финансовой поддержке Правительства Москвы. В агропромышленном комплексе функции лизингодателя выполняет по решению Правительства РФ ОАО «Росагроснаб», а также «Аккор-лизинг» - генеральный подрядчик фонда «Российский фермер» и др.
Деятельность большинства функционирующих ныне лизинговых компаний имеет универсальный характер. Например, Московская лизинговая компания осуществляет:
- финансовый лизинг оборудования для малого бизнеса;
- поиск и продвижение прогрессивных технологических процессов и оборудования, а также проводит анализ возможностей их эффективного использования в условиях России;
- экспертизу проектов и технологий, разработку рекомендаций по их рациональному использованию на малых предприятиях;
- консультации по выбору оборудования и поставщика;
- выбор оптимальных условий лизинга;
- обеспечение методическими материалами вновь создаваемых лизинговых компаний, специализирующихся в сфере малого бизнеса.
Данная компания сдает в лизинг следующие виды оборудования:
- производственное и строительное оборудование;
- минипекарни;
- оборудование по переработке мяса, молока, сельхозпродукции;
- оборудование по деревообработке;
- линии по производству печенья, макарон, зерновых завтраков;
- медицинское и стоматологическое оборудование;
- фотолаборатории и мини-типографии;
- автозаправочные комплексы;
- линии по производству пластиковых бутылок;
- линии по розливу различных напитков;
- оборудование по упаковке.
Еще более сложным составом лизингуемого имущества отличается наиболее крупная лизинговая компания - ассоциация «Балтлиз», зарегистрированная в середине 1890 г. в г. Санкт-Петербурге. Учредителями ассоциации выступили Ленпромстройбанк, Госстрах СССР, Балтийское морское пароходство, НИИМС в лице его Петербургского отделения. Осуществление первых лизинговых операций было связано с лизингом судов-сухогрузов Балтийскому морскому пароходству. Но уже к началу 1992 го. номенклатура оборудования, сдаваемого в лизинг, значительно расширилась. Ныне она включает не только суда, но и авиатехнику, промышленное оборудование, строительную технику, оргтехнику, другие технические средства. Наибольший удельный вес в структуре лизингового парка ассоциации в настоящее время приходится на морской транспорт. В качестве потребителей услуг выступают как государственные, так и частно-кооперативные организации, нуждающиеся в определенных видах оборудования. Ассоциация строит свою работу на основе использования не только собственных, но и привлеченных источников финансирования лизинговых операций. Сейчас «Балтлиз» изучает возможности лизинга для потребителей сельскохозяйственной техники, предприятий нефтедобычи и нефтепереработки, а также золотодобычи. Открыто представительство ассоциации в Москве.
Большинство существующих на сегодняшний день лизинговых фирм создавались как малые предприятия - товарищества с ограниченной ответственностью посредством объединения средств учредителей, каждый из которых вносил определенный взнос. Целесообразность данной юридической формы определялась исходя из налоговых льгот, введенных для малых предприятий, а также отсутствия развитого лизингового рынка, что предопределяло на первом этапе относительно малые масштабы деятельности в данной сфере. Но теперь уже завершается перевод лизинговых предприятий на акционерную форму функционирования, преимущества которой общеизвестны.
Закон РФ о лизинге определяет лизинговые компании как коммерческие организации (резиденты и нерезиденты РФ), создаваемые в форме акционерного общества или других организационно-правовых формах, выполняющие в соответствии с учредительными документами и лицензиями функции лизингодателей.
Учредителями лизинговых компаний (фирм) могут быть юридические лица и (или) граждане (резиденты или нерезиденты РФ), в том числе индивидуальные предприниматели.
Следовательно, лизинговые компании в соответствии с ГК РФ и Законом о лизинге могут иметь различные организационно-правовые формы.
Выбор наиболее целесообразной организационно-правовой формы лизинговой компании (см. схему 11) в каждом случае производится с учетом определенной совокупности факторов, включающей:
Схема 11. Модель выбора организационно-правовой формы (ОПФ) лизинговой компании
Схема 12. Порядок создания лизинговой компании в форме открытого акционерного общества
При создании лизинговой компании необходимо учитывать особенности построения и функционирования хозяйственных обществ, кооперативов, товариществ и наиболее распространенной - акционерной - формы организации лизинга (схемы 12, 13, 15).
Схема 13. Назначение руководящих лиц лизинговой компании и открытие счета в банкеv
Законом РФ об акционерных обществах установлен максимально допустимый перечень органов управления, включающий:
- общее собрание акционеров;
- совет директоров (наблюдательный совет);
- единоличный исполнительный орган (генеральный директор, правление);
- коллегиальный исполнительный орган (исполнительная дирекция, исполнительный директор);
- ликвидационная и ревизионная комиссии;
- счетная комиссия - постоянно действующий орган общего собрания.
В то же время Закон предусматривает возможность выбора различных вариантов формирования органов управления и их сочетания (схема 14).
Вариант 1
Вариант 2
Вариант 3
Первые два варианта, приведенные на схеме 14, характеризуются созданием сильного единоличного исполнительного органа (генерального директора), избираемого общим собранием акционеров пп. 8 п. 1 ст. 48 и п. 3 ст. 49 Закона).
Схема 15.
Общая характеристика лизинговой компании в форме акционерного общества
Характеристики |
АО - коммерческие организации, уставный капитал которых разделен на определенное число акций |
|
открытые (ОАО) |
закрытые (ЗАО) |
|
1. Учредители |
Одно или несколько физических и (или) юридических лиц на основе договора |
Одно или несколько физических и (или) юридических лиц |
Является юридическим лицом |
Является юридическим лицом |
|
3. Источники средств |
От свободной продажи акций потенциальным покупателям |
От продажи акций учредителям или заранее определенному кругу лиц. Не может проводить открытую подписку на акции. Уставный капитал не менее 100 МРОТ |
4. Право собственности |
Имущество принадлежит ОАО |
Имущество принадлежит ЗАО |
5. Особые условия ликвидации |
Может преобразовываться в общество с ограниченной ответственностью или в производственный кооператив |
При увеличении участников сверх нормы преобразуется в ОАО |
6. Использование имущества |
Для осуществления любой хозяйственной деятельности, не запрещенной законом, или лицензированной |
Для любой хоздеятельности, не запрещенной законом, или лицензированной |
7. Количество участников |
Может быть создано одним лицом |
Может состоять из одного лица |
Максимальный срок полномочий генерального директора (продолжительность срочного трудового контракта) может составлять в этом случае до 5 лет (ст. 17 Кодекса законов о труде). Решение о досрочном прекращении полномочий генерального директора может принять соответственно только общее собрание акционеров. На ежегодных выборах совета директоров решается вопрос не о полномочиях генерального директора, а о вхождении действующего генерального директора в очередной состав совета директоров. Закон допускает возможность вхождения единоличного исполнительного органа в совет директоров, но не требует этого в обязательном порядке.
Председателя совета директоров целесообразно избирать на заседании этого органа, из числа его членов, как это предусмотрено п. 1 ст. 67 Закона. Он выполняет координирующие функции в работе совета. В уставе следует предусмотреть, что на общих собраниях и заседаниях совета директоров председательствует генеральный директор, что допускает п. 2 ст. 67 Закона. Необходимо помнить, что Закон запрещает совмещение функций единоличного исполнительного органа и председателя совета директоров (п. 2 ст. 66 Закона).
Различие мехду рассматриваемыми вариантами состоит в следующем.
Вариант 1 предусматривает наличие двух исполнительных органов. Наряду с единоличным исполнительным органом образуется коллегиальный (исполнительная дирекция, правление), который назначается советом директоров по предложению генерального директора.
Основные функции по текущему управлению делами общества берут на себя исполнительные органы при усилении роли генерального директора. Исполнительным органом может быть передана та часть полномочий общего собрания, делегирование которой допускается Законом. Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, по должности является председателем коллегиального исполнительного органа (п. 1 ст. 63 Закона). Следует помнить, что члены коллегиального исполнительного органа не могут составлять большинства в совете директоров (п. 2 ст. 66 Закона). В рассматриваемом варианте соответственно существуют ограничения на возможность вхождения в этот орган большого количества должностных лиц из исполнительной дирекции. Совет директоров в этой ситуации становится скорее наблюдательным советом.
Данный вариант соответствует большим по объему деятельности коммерческим организациям с наличием крупных «внешних» инвесторов. Такие акционеры могут быть представлены в наблюдательном совете и участвовать в выработке стратегических решений, в то время как текущее управление делами осуществляют исполнительные органы, состоящие из профессионалов - должностных лиц, работающих в обществе постоянно. Вариант позволяет сохранить традиционный статус «сильного» генерального директора.
Вариант 2. Имея единоличный исполнительный орган, этот вариант в большей мере соответствует акционерным обществам, созданным в процессе приватизации, в которых контрольный пакет акций находится в руках должностных лиц администрации, то есть наиболее крупными акционерами являются исполнительные директора.
Вариант сохраняет статус «сильного» генерального директора, но предполагает отказ от коллегиального исполнительного органа, что позволяет обойти ограничение, содержащееся в п. 2 ст. 66 Закона относительно того, что члены этого органа не могут составлять большинства в совете директоров. В предложенной схеме любое количество должностных работников общества (которые, как правило, являются крупными акционерами) может войти в состав совета директоров.
Совет директоров принимает на себя функции не только по выработке стратегических решений, но и по текущему оперативному управлению. Ему передаются те полномочия общего собрания, делегирование которых допускается Законом совету директоров и исполнительному органу. В рассматриваемом варианте речь идет не о наблюдательном совете, а о совете реально действующих исполнительных директоров.
Необходимости формирования особого коллегиального исполнительного органа при этом не возникает. Генеральный директор может воспользоваться такой традиционной формой выработки коллективных оперативных решений, как производственное совещание руководителей функциональных служб, подразделений, цехов, филиалов.
В уставе общества в этом случае следует разграничить две процедуры. Первая - избрание и досрочное прекращение полномочий членов совета директоров. Это относится к исключительной компетенции общего собрания. Вторая - назначение и освобождение членов совета директоров от конкретных должностей в функциональных службах общества. Закон не регламентирует последней процедуры - соответственно, она может быть передана в компетенцию генерального директора. При выборе варианта 2 следует избегать распространенного соблазна ограничить возможность вхождения в совет директоров только акционеров общества.
Вариант 3. Лизинговой компанией может управлять наемный менеджер. Общее собрание акционеров избирает совет директоров и его председателя. Совет директоров назначает единоличный, а при необходимости - и коллегиальный исполнительный орган.
Данный вариант в большей мере соответствует вновь учреждаемым акционерным обществам, где одному из учредителей принадлежит контрольный пакет акций. Он актуален при учреждении дочерних обществ. Учредитель не имеет возможности заниматься оперативными вопросами управления созданной им коммерческой организацией, но при этом желает обеспечить достаточно жесткий контроль над ее исполнительными органами.
Место «сильного» генерального директора, избираемого общим собранием, в данной схеме занимает председатель совета директоров (который, как правило, является крупнейшим акционером).
Исполнительный директор - это, по существу, наемный менеджер, назначаемый советом директоров с ежегодной пролонгацией его полномочий. Необходимость создания коллегиального исполнительного органа определяется в каждом случае индивидуально.
На общих собраниях и заседаниях совета директоров в соответствии с уставом председательствует председатель совета директоров.
Действующее законодательство (п. 2 ст. 103 ГК РФ и п. 1 ст. 64 Закона) устанавливает обязательное создание совета директоров в обществах с числом акционеров более пятидесяти. В обществах с меньшим количеством акционеров имеется возможность обойтись без этого органа управления, функции которого осуществляет общее собрание акционеров.
Успешная деятельность лизинговой компании во многом определяется рациональным построением ее внутренней организационной структуры и формированием адекватной системы органов управления (схемы 16, 17, 18).
В управленческой структуре лизинговой компании кроме генерального директора предусматриваются должности финансового директора, директора по коммерческим вопросам и директора по общим вопросам.
В компетенцию коммерческого директора входят вопросы маркетингового исследования лизингового рынка, коммерческо-посреднических операций, оформления договоров на лизинг технических средств, изучения зарубежной торговли и лизинговой практики.
Неотъемлемой частью коммерческой службы лизинговой фирмы является аппарат экспертов, способных проводить анализ и подготавливать заключения о техническом уровне, перспективах развития, потребительских свойствах и конъюнктурных возможностях компании. Пренебрежение этими аналитическими службами и явилось в большинстве случаев причиной неэффективности многих созданных лизинговых фирм. В компетенцию финансового директора целесообразно включить вопросы, связанные с финансовым обеспечением лизинговых операций, исследованием рынка заемных средств, финансовой экспертизой договоров, а также определением экономических показателей деятельности лизинговой фирмы и изучением клиентуры.
Организационная структура лизинговой компании зависит от типа акционеров (банки, страховые компании, частные организации и др.), экономической сферы деятельности (промышленность, агропромышленный комплекс, торговля и т. д.), типа контрактов и товаров (оборудование, транспорт, мини-заводы, недвижимость и др.), зоны деятельности. Поэтому построение компании должно отвечать целям и задачам ее и ее учредителей.
Схема 16. Организационная структура лизинговой компании (Вариан 1)
По мере расширения предпринимательской деятельности лизинговые компании обычно создают дочерние и зависимые общества с правами юридического лица (схемы 19 и 20).
Схема 17. Организационная структура лизинговой компании (Вариант 2)
Схема 18. Общее собрание акционеров в системе управления лизинговой компанией
Схема 19. Дочерние лизиноговые компании
Схема 20.
Варианты участия основной компании в дочерней организации
Пределы участия в уставном капитале |
Характер влияния на принимаемые решения “ДО” |
|
Малое влияния без возможности влияния на совершаемые сделки |
||
От 5% до 25% |
Участие в меньшинстве, ограниченное влияние |
|
От 25% до 50% |
Блокирующее меньшинство (25%+1 акция) препятствует решениям “ДО”, когда требуется 3/4 голосов |
|
Паритетное участие |
||
От 50% до 75% |
Простое большинство, возможность влияния на многие решения “ДО” |
|
От 75% до 100% |
Квалифицированное большинство, определение решений по всем вопросам деятельности “ДО” |
|
100% уставного капитала “ДО” |
Полное владение организацией |
Схема 21.
Основные параметры лизинговой компании в форме хозяйственного общества
Характеристики |
Общества - коммерческие организации с разделенным на доли уставным капиталом (объединение капиталов) |
|
с ограниченной ответственностью (ХООО) - ст. 87-94 ГК РФ |
с дополнительной ответственностью (ХОДО) - ст. 95 ГК РФ |
|
I. Учредители |
|
Одно или несколько лиц по договору и уставу |
Является юридическим лицом |
Является юридическим лицом |
|
3. Источники средств |
Стоимость вкладов участников Получаемые доходы |
Стоимость вкладов участников |
4. Право собственности |
|
Имущество принадлежит обществу |
5. Управление |
Высший орган - общее собрание участников |
Аналогично ХООО |
6. Ответственность |
Участники не отвечают по обязательствам ХООО и рискуютсвоими вкладами |
Солидарная субсидиарная в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вклада |
7. Кредитоспособность |
В объеме имущества ХООО не менее установленного законом размера уставного капитала |
В объеме имущества ХОДО и участников в кратном размере к стоимости вклада каждого |
8. Распределение прибыли |
Пропорционально вкладам |
Пропорционально вкладам |
9. Взаимоотношения участников |
Право на участие в управлении деятельностью ХООО, на часть имущества после ликвидации общества, на передачу пая или его части другим участникам |
Аналогично ХООО |
10. Особые условия реорганизации |
По единогласному решению участников ликвидируется или преобразуется в АО или ПТ |
Аналогично ХООО |
11. Количество участников |
Возможен один участник |
Возможен один участник |
Схема 22.
Особенности лизинговой компании в форме хозяйственного товарищества (ст. 66-85 ГК РФ)
Характеристики |
Товарищество - договорное объединение лиц для предпринимательской деятельности |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
полное (ПТ) |
на вере (коммандитное) (КТ) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1. Учредители (участники) |
Индивидуальные предприниматели и(или) коммерческие организации на основе договора |
Полные товарищи - индивидуальные предприниматели и(или) коммерческие организации |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Является юридическим лицом |
Является юридическим лицом |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3. Источники средств |
Вклады участников в уставный (складочный) капитал без права выпуска акций |
Вклады полных товарищей и вкладчиков в складочный капитал |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4. Право собственности |
Имущество принадлежит товариществу |
Имущество принадлежит КТ |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5. Управление |
Осуществляется каждым участником по общему согласию, либо от имени ПТ или поручению отдельными участниками |
Осуществляют полные товарищи |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6. Ответственность по обязательствам |
Полная субсидиарная солидарная всем своим имуществом в течение 2-х лет со времени выбытия |
Полные товарищи несут полную ответственность всем своим имуществом |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7. Кредитоспособность |
В объеме имущества ПТ и каждого (всех) участника(ов) |
В объеме имущества КТ, а при недостаточности - и имущества полных товарищей |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8. Распределение прибыли и убытков |
Пропорционально долям в складочном капитале |
В порядке, предусмотренном учредительным договором на долю в складочном капитале |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9. Характер взаимоотношений участников |
Доверительные отношения по договору (один за всех, все за одного) Право каждого участника на выход, на долю прибыли, информацию, управление ПТ |
Доверительные отношения по учредительному договору между полными товарищами |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10. Особые условия ликвидации |
Когда в ПТ остался единственный участник, если он не преобразовал ПТ в хозяйственное общество в течение 6 месяцев |
При выбытии всех вкладчиков, если полные товарищи не преобразовали КТ в ПТ |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11. Использование имущества |
В соответствии с целями и назначением имущества |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12. Распоряжение имуществом |
С согласия всех участников |
С согласия полных товарищей |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13. Количество участников |
Не менее двух |
Определить сущность создаваемого предприятия, предметную область его деятельности; определить миссию предприятия и основные цели его деятельности; разработать организационную структуру и структуру управления предприятия; установить координационные потоки в организации; Поделитесь работой в социальных сетях Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск
На правах рукописи ВАСИЛЬЕВ КИРИЛЛ НИКОЛАЕВИЧ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ РФ С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского гуманитарного университета. Ученый секретарь диссертационного совета Е. И. Суслова Актуальность темы исследования. Совершенствование экономического механизма управления лизинговой деятельностью в промышленности РФ относится к ряду концептуальных задач, определяющих перспективы развития инвестиционной политики страны в данной конкретной отрасли хозяйствования. Решение этой задачи обусловлено необходимостью разработки комплекса целей, методов и средств ее наиболее эффективной реализации. В условиях рыночных отношений мощным финансовым инструментом современной экономики становится лизинговая капиталовложений. В настоящее время по данным Федеральной службы государственной статистики РФ годовой оборот лизинговых операций в нашей стране составляет более 3 млрд. долларов или более 5% от общего объема инвестиций в основные производственные фонды. Эти обусловливают и современность всестороннего изучения и совершенствования экономического механизма управления лизинговой деятельностью в промышленности РФ. Научная новизна диссертационного исследования состоит в уточнении отдельных положений существующего экономического механизма управления лизинговой деятельностью в промышленности РФ на основе разработки нового методического подхода по его совершенствованию с учетом специфических особенностей лизинга и упорядочения процесса регулирования лизинговой сделки. Наиболее существенными научными результатами , полученными лично автором, обладающими научной новизной и выносимыми на защиту, являются следующие. 5. Уточнен и дополнен методический инструментарий оценки эффективности лизинговых отношений. Наряду с традиционной количественно измеримой оценкой эффективности лизинговых отношений, предложен современный подход к определению качественных характеристик лизинговых отношений. Лизинговые отношения автором предлагается оценивать с позиций результативности, качества управления и эффективности, которые позволяют вместе с финансовыми и объемными (количественными) показателями получить интегральную оценку эффективности лизинговых отношений. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Относительно более дешевый финансирования капитальных затрат |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
За счет эффекта масштаба и/или положения на рынке лизинговая компания может получить финансирование по более низким ставкам либо предложить более выгодные финансовые условия. |
Часто российские лизинговые компании создаются финансово-промышленными группами, либо банками для целей модернизации компаний группы или оптимизации налогообложения. В результате их кредитный рейтинг может уступать рейтингам потенциальных лизингополучателей. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Относительная гибкость как инструмента средне – и долгосрочного финансирования |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Лизинг предполагает 100% финансирование инвестиционного проекта и не требует немедленного начала платежей. Лизинговые платежи обычно начинаются после поставки имущества лизингополучателю. |
При финансировании инвестиционного проекта лизинговые компании зачастую требуют дополнительное обеспечение в виде поручительств, гарантий обратного выкупа, депозита, значительного увеличения аванса. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Возможность снижения валютных рисков за счет фиксации ставок по лизингу. |
Присутствуют валютные риски, значительна национальной валюты. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Риск устаревания оборудования целиком ложится на лизингодателя. Лизингополучатель имеет возможность постоянного обновления своего оборудования. |
Риски, связанные с оборудованием, в том числе с его устареванием, целиком перекладываются лизингодателем на лизингополучателя. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Международная практика |
Российская специфика |
|
|
Относительная негибкость условий лизинга |
||
|
Резкое возрастание объемов реализации на инвестиционном рынке. Увеличение предложения и спроса на объекты инвестирования. Опережающий рост спроса предложением. Повышение цен на объекты инвестирования. Увеличение доходов инвесторов и инвестиционных посредников. |
||
|
Ослабление |
Относительно полное удовлетворение спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения. Поддержка интеграции и кооперации на муниципальном уровне. |
Прямое финансирование инвестиций. Развитие ОАО «ЩЛЗ» и в целом всего лифтостроения РФ предлагается осуществлять в соответствии с основными направлениями совершенствования и реализации экономического механизма управления лизинговой деятельностью в промышленности страны. При этом особое рекомендуется обращать на имущественное РЕПО (от англ. repurchase agreement (REPO) – соглашение об обратной покупке), так как оно представляет собой современный инновационный лизинговый . Он способен решать проблемы краткосрочного лизингового финансирования предприятий машиностроительной отрасли. Достигать этого предлагается за счет использования одного из основных преимуществ лизинга перед другими финансовыми инструментами, а именно – титула права собственности на предмет лизинга. В лизинг (сублизинг) с переуступкой контракта позволит участникам лизинговых отношений (предприятиям машиностроительной отрасли) получать долгосрочное дешевое финансирование. Этот процесс будет обеспечиваться конкретным надежным инструментарием, позволяющим оптимизировать лизинговые риски, возникающие при участии в лизинговом отношении большого количества участников, в том числе и нерезидентов. Применительно к условиям ОАО «ЩЛЗ» автор разработал инновационный экономический механизм управления лизинговой деятельностью, функционирующий на основе синтеза актуальных и взаимосвязанных финансовых инструментов, которые объединены условиями срочности, платности и возвратности денежных средств. Внедрение этого экономического механизма на ОАО «ЩЛЗ» позволило ввести в эксплуатацию нового оборудования, поставленного в лизинг, на сумму 38 млн. рублей, сроком финансирования – 3,5 года. За счет этих мероприятий завода в 2005 г. составила 21 млн. руб. В ближайшие годы предприятие может успешно использовать -пресс серии LP–6 для комплексной обработки сложноконтурных изделий из различных материалов, включая оцинкованную и , а также гильотинные производства голландской фирмы «Darley», позволяющие проводить точную резку металла толщиной до 6,5 мм. Все это обеспечит дальнейший рост чистой прибыли ОАО «ЩЛЗ». Таким образом, разработанные научно-методические положения и инструменты их реализации при совершенствовании существующего экономического механизма управления лизинговой деятельностью в промышленности РФ могут быть использованы в российской экономике всеми участниками лизингового рынка. Это расширит и повысит привлекательность лизинга для новых потенциальных субъектов лизинговых отношений. В заключении по результатам диссертационного исследования сформулированы основные выводы и предложения. 1. Используя зарубежный и отечественный лизинговых отношений в промышленности РФ, автором изложена сущность, систематизированы и основные особенности лизинговых отношений. 2. В диссертационном исследовании автором была проанализирована законодательная Российской Федерации, регулирующая лизинговые отношения. По мнению автора, в настоящее время определенным недостатком всей законодательной базы по лизингу является излишняя лаконичность Закона «О лизинге». 3. Автором предложена современная описания и структурирования лизинговых отношений. Суть этой новой концепции заключается в рассмотрении лизинговой сделки с двух позиций: в статике и в динамике. В целом такой подход, во-первых, будет обеспечивать четкое представление участниках лизинговых отношений и процессах взаимодействия между ними; во-вторых, позволит определять эффективность динамического взаимодействия участников лизинговых отношений по поводу предмета сделки. Предлагаемая концепция описания и структурирования лизинговых отношений отдельно дополняется автором разработкой методических положений последовательности реализации этапов лизинговой сделки. 4. Важным моментом диссертационного исследования является совершенствование системы управления рисками лизинговой компании. Проведенные автором исследования показали, что в лизинговом отношении инициатором и основным регулятором лизинговой сделки должен выступать лизингодатель. Именно на него рекомендуется возлагать ответственность за прогнозирование и рисков лизинговой сделки. 5. Проведенные исследования показали, что реализуемый в настоящее время экономический механизм управления лизинговой деятельностью в промышленности РФ имеет ряд недостатков. В связи с этим автором отдельно разработаны новые инструменты его усовершенствования. Предлагаемые инструменты совершенствования экономического механизма управления лизинговой деятельностью в промышленности РФ разделены на две категории. Первая категория решает вопросы краткосрочного лизингового финансирования. К ней отнесены операции имущественного РЕПО, позволяющие без дополнительного обеспечения предоставлять лизингополучателям финансовые ресурсы. При этом здесь нами используется основная особенность лизинга, а именно, собственности на предмет сделки. Вторая категория решает вопросы долгосрочного финансирования. При этом в лизинговой сделке предполагается участие лиц-нерезидентов. Это финансирующие иностранные , производитель оборудования, экспортно-кредитное агентство страны производителя техники (оборудования). Несмотря на увеличение общего количества участников, такой новый экономический управления лизинговой деятельностью в промышленности РФ позволит получать, по расчетам автора, кредитные ресурсы на срок от 5 до 10 лет под процентную ставку в 3 раза ниже, чем среднерыночная процентная в целом в России. 6. Для совершенствования механизма управления лизинговой деятельностью в промышленности РФ автором отдельно предлагается система качественного и количественного его анализа. В целом эта система представляет собой инструментарий качественной и количественной оценки любого инвестиционного механизма. Поэтому она может быть реализована и в других отраслях народного хозяйства России. 1. Васильев К. Н. Основные тенденции развития рынка лизинга телекоммуникационного оборудования в России в 2002-2003 гг. // Третья Межвузовская научно-практическая конференция молодых ученых по вопросам менеджмента и бизнеса: Тезисы докладов аспирантов, студентов и преподавателей. – М.: Национальный бизнеса, том 2, 2004. – с. 34 – 37 (0,3 п. л.). 2. Васильев К. Н. Организационные преобразования лизинговых компаний // Вопросы исследования финансово-экономических отношений и механизмов рынка: Сборник научных трудов. – М.: Издательство Московского гуманитарного университета, 2004 – Вып. 6. – с.163 – 175 (0,3 п. л.). 3. Васильев К. Н. Качественные характеристики развития лизинга // Десятая Международная научно-техническая конференция студентов и аспирантов. Тезисы докладов. В 3-х т. – М.: Московский , том 2, 2004. – с.251 – 252 (0,1 п. л.). 4. Васильев К. Н. Структурирование лизинговой сделки с точки зрения управления рисками лизинговой компании // Четвертая Межвузовская научно-практическая конференция молодых ученых по вопросам менеджмента и бизнеса. Тезисы докладов аспирантов, студентов и преподавателей. – М.: Национальный институт бизнеса, том 2, 2004. – с. 69 – 72 (0,3 п. л.). 5. Васильев К. Н. лизинга в строительной отрасли // . – 2005 №1 (552). – с.17 – 23 (0,5 п. л.). 6. Васильев К. Н. Особенности лизинга дорожно-строительной техники // , оборудование, технологии XXI века. – М.: Композит, 2005 №2 (73). – с.36 – 38 (0,8 п. л.). 7. Васильев К. Н. Влияние эффективности лизинга на экономику лизинговой сделки // Научные труды аспирантов и докторантов 2005*3. – М.: |