О том, как торговать на фондовой бирже для начинающих, имеется множество разнообразных материалов в интернете и в литературе. Но следует признать, что это всего лишь малая доля того, что необходимо для действительно прибыльной инвестиционной и торговой стратегии на рынке.
Кроме этого, сказывается и относительно высокая доля не информированности большинства населения в России, как впрочем и всего земного шара, о том, что такое фондовый рынок, для чего он нужен и как с помощью него можно приумножать свой личный капитал.
В любом случае, примеры личного успеха ведущих мировых инвесторов и трейдеров (Ливермор,У. Баффет, Дж. Сорос и Р.Т. Кийосаки и др.) и их результаты реальной торговли на фондовой бирже, управление многомиллиардными состояниями личных инвестиционных фондов служат примером для думающего меньшинства, которое считает, что фондовый рынок (как часть глобальной системы капитала) можно заставить работать на себя.
Для того, чтобы зарабатывать на фондовом рынке, необходимо четко представлять структуру и организацию рынка, основные функции биржи и как управлять теми инвестиционными финансовыми инструментами, которые на ней обращаются.
В первую очередь, следует рассмотреть те функции, которые выполняет фондовый рынок (и биржа как сам инструмент) в общей системе распределения потоков капитала (в данном случае нет большой разницы глобальный ли это рынок капитала или отдельно взятая региональная торговая площадка):
- Обеспечение ликвидностью (денежными средствами или в виде ценных бумаг) рынка капитала для обеспечения инвестиционной деятельности компаний и частных лиц
- Распределение капитала среди наиболее эффективных сфер бизнеса
- Обеспечение полной и свободной конкуренции путем равного доступа всех участников к рынку
- Нивелирование информационной диспропорции , касающейся деятельности как отдельных компаний, так и целых отраслей экономики. Устранение монопольного владения информацией.
В данном случае на бирже как непосредственной торговой площадке сконцентрированы все эти функции, плюс к тому же на ней лежит основная обязанность корректного исполнения торговых сделок и проведения взаиморасчетов между покупателем и продавцом.
Основное отличие фондовой биржи организатора торговли, например, от аукциона, состоит в том, что в биржевых сделках участвует неограниченное количество покупателей и продавцов, формируя равновесную цену на торгуемые активы (баланс спроса и предложения). Тогда как в аукционной торговле участвует, как правило, один продавец и несколько покупателей, где приоритет диктата цены, конечно же, остается за первым.
Какие финансовые активы торгуются на фондовых биржах
В большинстве случаев на биржах торгуется определенный набор финансовых инструментов.
Например, торговая система фондовой биржи ММВБ предлагает следующий перечень торговых позиций:
- Валютная секция – основные мировые валюты USD EUR CHF CNY JPY и многие другие (всего около 70 валютных пар)
- Секция корпоративных ценных бумаг – акции российских компаний и акции паевых фондов, торгуемых на бирже.
- Секция негосударственных долговых бумаг – облигации корпоративного сектора экономики
- Секция государственных ценных бумаг – ОФЗ, облигации регионов и муниципальных образований
- Срочный рынок — представлен большим списком производных инструментов — фьючерсы на валюты, нефть, драгоценные металлы, промышленные металлы, акции, а также индексные фьючерсы
В дополнении к этому следует сказать, что не всякий актив, акция или облигация может быть допущена к торгам. Существует специальная (очень строгая и кропотливая) процедура допуска ценных бумаг – листинг.
Например, не могут торговаться акции или облигации компаний, не раскрывающих полностью свой характер деятельности, искажающих свою отчетность или просто находящихся в состоянии близком к банкротству.
Кроме всего прочего, на бирже как непосредственно ответственной организации за проведение торгов лежит обязанность в своевременном и полном информировании всех участников о ходе и результате торгов, режиме и расписании. Например, итоги торгов долларом на можно отслеживать непосредственно на сайте биржи либо подписаться на рассылку специального информационного бюллетеня.
Как проводятся торги на фондовой бирже
Организация торгов на фондовой бирже в общем смысле имеет довольно простой алгоритм и порядок работы.
Если взять за пример торговые системы с фондовой биржи ММВБ, то выглядит это следующим образом:
- Эти выставленные заявки (их можно в онлайн режиме видеть на мониторе торговой платформы) остаются открытыми до тех пор, пока на соответствующий актив по желаемой цене не найдется покупатель (продавец). Как только совпадает цена продавца и покупателя, торговая система автоматически и моментально фиксирует сделку.
- Участники торгов (специально аккредитованные брокеры для торговли на фондовой бирже, их трейдеры, частные и институциональные инвесторы) продавцы и покупатели через специальные электронные торговые терминалы (это может быть специальная программа, которую можно установить на любой компьютер и даже смартфон) выставляют свои заявки на покупку или продажу акций или других торговых инструментов.
- После того, как сделка зафиксирована в торговой системе, по ней биржей производится расчет (клиринг) между сторонами сделки, т.е. биржа выступает в данном случае посредником и арбитром.
- По завершении всех процедур клиринга покупатель получает на свой депозитарный счет актив (например, акцию) а продавец — деньги.
Здесь следует упомянуть о роли брокера. Дело в том, что частное лицо, к примеру, не имеет непосредственного доступа к самой бирже. Хотя в принципе это возможно.
Но, во-первых, это очень дорого (место брокера на бирже может стоить сотни тысяч долларов в год), а во-вторых, необходимо иметь аттестат профессионального участника (никто дилетанта, конечно же, к торгам не допустит). Поэтому для того, чтобы торговать на рынке, необходимо заключить соглашение с посредником (брокером) и уже через него можно получить непосредственный доступ к торговой системе биржи (за соответствующую брокерскую комиссию).
Основы торгов на фондовой бирже. Торговые стратегии на фондовой бирже
Основой любого дела и его успеха является четко поставленная цель и правильно расставленные приоритеты действий для ее достижения. Все это полностью применимо и к торговле, и к инвестированию на фондовом рынке.
Для этого существуют специальные методики и стратегии торговли на фондовом рынке. Для краткости их можно представить тремя основными типами стратегий в зависимости от целей.
- Инвестиционная стратегия – или «купил и держи» наиболее подходит для тех, кто действительно хочет достичь существенного благосостояния и передать его по наследству. Ее основой является систематическая покупка наиболее надежных и ликвидных активов, акций ведущих компаний. В данном случае время работает на инвестора, и его капитал будет расти всегда независимо от кризисов и прочих неприятностей без непосредственного участия инвестора. В полном смысле это работа денег на своего хозяина, а не наоборот.
- Среднесрочная стратегия – предусматривает периодическую (не чаще чем раз в год-два) продажу и/или покупку активов в своем портфеле. Требует определенного терпения и наблюдательности от инвестора.
- Спекулятивная стратегия. Самая распространенная форма торговли, особенно среди начинающих. Сюда относится и торговля внутри дня, и «скальпинг» с большим количеством сделок и постоянного слежения за рынком. Требует концентрации, определенных навыков технического анализа, стрессоустойчивости и строгой дисциплины. Совмещать такой стиль работы на рынке с другой деятельностью крайне трудно, что возможно только при хорошей самоорганизации.
Риск торговли на фондовой бирже
Говоря о фондовом рынке, непременно стоит напомнить о том, что торги на бирже различной товарной специфики или страны, как и любая предпринимательская деятельность, сопряжены с рисками. Они могут быть разные — валютные, связанные с деятельностью компании (чьи акции были куплены), экономические и политические кризисы и т.п. Существует большое количество методик и способов управления этими рисками, страхования или наоборот ухода от них.
Но в любом случае следует помнить о том, что при всех тех рисках, с которыми сопряжена работа с ценными бумагами, прибыль и доход инвестора во многом зависит от него самого. От того, насколько правильно была поставлена цель, какие для этого были выбраны финансовые инструменты и зависит, в конечном счете, его успех.
Все это должно строиться на крепком фундаменте знаний, терпении, наблюдательности и здравого смысла.
Стратегии торговли на бирже — Обязательная составляющая для получения прибыли
— Зачем нужна торговая стратегия?
— Какой должны быть торговые стратегии?
— Цель, стиль и стратегия биржевой торговли
— Прибыльная стратегия для торгов
— Стратегия «Forex Power Trader»
— Торговая стратегия ММВБ(forts) на трех скользящих средних
— Заключение
Форекс стратегии и методы трейдинга на рынке ценных бумаг это один из главных инструментариев начинающего трейдера и инвестора. Рынок форекс и другие финансовые рынки находятся в постоянном изменении и наличие в своем арсенале прибыльной стратеги торговли является важным условием успешного трейдинга.
Как правило, стратегии форекс разделяют на долгосрочные, среднесрочные, интрадей и скальпинговые. В свою очередь, следует выделить стратегии, основанные на классическом теханализе, и с использованием индикаторов.
Все они находят свое применение в торговле не только на валютном рынке, но и на других финансовых рынках таких как, например фондовый рынок.
Прибыльная торговля на бирже без использования торговых стратегий невозможна в принципе. Даже если Вы в начале своего пути сделаете несколько успешных сделок не используя торговую стратегию, все равно конечный результат Вашей торговли на бирже будет плачевным.
Разработав же даже очень простую торговую стратегию Вы кардинальным образом можете улучшить результат своей торговли. Но самым главным плюсом от использования в своей биржевой торговле торговой стратегии, является то, что результаты Вашей торговли станут достаточно стабильными и вполне прогнозируемыми. Вы всегда будете по результатам месяца находиться в стабильном плюсе. А разве не к этому стремиться каждый трейдер, желающий стать успешным?
— Какой должны быть торговые стратегии?
Многие успешные трейдеры посвящают разработке торговой стратегии не один год. Они постоянно улучшают ее доходность и уменьшают риски. Постоянная работа над своей торговой стратегией объясняется еще и тем, что биржевые рынки постоянно меняются и поэтому приходиться постоянно подкручивать свою торговую стратегию для того, чтобы получать по прежнему стабильный результат.
Но постоянная разработка торговой стратегии не должна являться для Вас самоцелью, а иначе некогда будет торговать. Лишняя сложность ни к чему. Лучше иметь простую стратегию и зарабатывать при помощи нее уже сейчас, чем погрязнуть в разработке сложной и терять на нее все свое свободное время. Ведь не даром говорят классики трейдинга - описание торговой стратегии должно помещаться на обратной стороне почтовой марки!
— Цель, стиль и стратегия биржевой торговли
Перед началом торговли на бирже стоит подготовится и выбрать свои цель, стиль и стратегию.
Определение своих целей - самый важный элемент в подготовке к биржевой торговле (независимо от того, торгуете вы на фондовом, валютном, товарном или другом рынке). Ваша цель - это степень риска, которую вы готовы терпеть, и которая прямо пропорциональна доходности. Все помнят главное правило финансовых рынков: чем больше риск, тем больше прибыль и наоборот.
Для быстрой, экстремальной торговли с большими риском и прибылью стоит выбирать динамичные акции в развивающихся отраслях. А для консервативных долгосрочных вложений больше подойдут муниципальные облигации, которые почти (!!) не рисковые и приносят относительно маленький процент прибыли.
После того, как вы наметили ваши цели, стоит подумать о стиле торговли, который будет соответствовать этим целям. Ваша намеченная доходность от вложений и степень риска, которую вы готовы терпеть, будут вам в прямом смысле диктовать стиль биржевой торговли.
Стиль биржевой торговли определяет когда и как вы будете входить на рынок, и когда и при каких обстоятельствах выходить из него. Например, внутридневные торги однозначно больше подойдут к агрессивным целям. Ну а вложение в старые компании, которые находятся в сформировавшихся и предсказуемых отраслях подойдет к более консервативным целям.
Существует множество различных стилей торговли на бирже, начиная от скальперов, которые «срезают» внутридревную шелуху, и заканчивая долгосрочными инвесторами, которые медленно и уверенно накапливают капитал.
При выборе стиля торговли также важно понять вашу степень вовлеченности. Если вы не готовы тратить все свое время на анализ и заявки (ордера), то вам лучше выбирать сделки, нацеленные на недели или месяцы (но никак не дни, часы и т.д.). Для тех, кто хочет вообще забыть о своем капитале пока он растет, более подойдет долгосрочный безрисковый портфель.
Поле того, как вы определились с вашими целями, стилем и степенью вовлеченности, необходимо приступать к разработке вашей торговой стратегии. Все предыдущие шаги важны, т.к. они определяют, какой будет ваша стратегия.
Пример цели, стиля и стратегии биржевой торговли:
Цель: вложение 10% всего портфеля в инструменты с целевой прибыльностью в 25% в год.
Стиль: во внутридневных торгах мы участвовать не можем; нам больше подходит позиционерский стиль, т.е. от 1 до 8 недель на вход/выход; не более 5% от капитала на сделку; следить и анализировать следует по фигурам на свечах.
Стратегия: в данном случае стратегия будет основана на покупке акций близ поддержки и краткой продаже акций у сопротивления. Инструменты будут только те, которые более недели находятся в нужном вам тренде. Проводим технический анализ и отдаем предпочтение тем акциям, у которых обнаружим нужные нам расхождения. Для технического анализа мы будем использовать ROC и стохастику на графике японских свечей.
— Прибыльная торговая стратегия
1) Делим свой счет на депозите в соотношении 50/50. На одну часть Вы будете вести торговлю, а вторая часть всегда будет находиться в кеше. Это необходимо сделать для того, чтобы в случае проигрыша размер Вашей ставки не уменьшался. Вероятность того, что Вы сможете проиграть 10 раз из 10 очень мала. По теории вероятности это практически невозможно.
2) Открываем сделку в соответствии с сигналами любого из индикаторов или просто подкидываем монетку (причем вход при помощи монетки довольно часто бывает гораздо эффективнее), ставим профит +1% и стоп -0.5%. Т.е. математическое ожидание у нас положительное.
3) В случае если сделку закрыли с прибылью, то весь депозит опять делим пополам и входим в новую сделку уже увелченным объемом денежных средств. Если же сделку закрыли с убытком, то входим в новую сделку таким же объемом денежных средств, что и в предыдущей.
4) Открываемся в ту же сторону, куда была направлена последняя прибыльная сделка. Если была проигрышная сделка, то открываемся в противоположную сторону. Запомните, ни в коем случае нельзя открываться в сторону последней проигрышной сделки! Ведь достаточно нарваться на хороший тренд и Ваш торговый счет мгновенно обнулиться.
5) Строго следуйте изложенным выше торговым правилам и успех Вам гарантирован. С помощью данной торговой системы, Вы сможете зарабатывать не очень много, но зато очень стабильно на очень большом промежутке времени.
— Стратегия «Forex Power Trader»
Представленная стратегия для торговли на рынке Форекс подойдет не только тем кто уже имеет достаточный опыт заработка на бирже, но и новичкам которые только начинают торговать. В основе этой простой стратегии лежат два индикатора которые присутствуют в стандартном наборе терминала MT4, а так же два дополнительных форекс индикатора которые являются вспомогательными инструментами стратегии.
1) Таймфрейм – 30 минут
2) График – любой
3) Торгуемые инструменты – основные валютные пары рынка Forex (EUR/USD,USD/JPY,GBP/USD,USD/CHF)
4) Используемый терминал – MT4
5) Тестирование стратегии проводилось на платформе брокера — Forex4you
Правила входа в рынок:
Как и для большинства стратегий написанных под форекс торговлю, основными условиями входа в рынок является совпадение сигналов используемых индикаторов.
Открытие позиции на покупку:
1) Индикатор Power Arrow подает звуковой сигнал и рисует стрелку вверх, указывающую на дальнейший рост цены торгуемой валютной пары
2) Красная линия индикатора RSI находится выше средней линии (уровень 50)
3) Синяя линия стохастика находится над белой линией и выше отметки 80
Открытие позиции на продажу:
1) Индикатор Power Arrow подает звуковой сигнал и рисует стрелку вниз, указывающую на дальнейшее снижение цены торгуемой валютной пары
2) Красная линия индикатора RSI находится ниже средней линии (уровень 50)
3) Синяя линия стохастика находится под белой линией и ниже отметки 20
Когда нельзя входить в рынок, используя данную форекс стратегию:
В период сильных колебаний на рынке и выхода важных макроэкономических данных индикаторы будут перерисовывать сигналы, и это увеличивает риск потерь в торговле по данной стратегии. Так же не рекомендуется использовать стратегию «Forex Power Trader» на таймфреймах ниже 30 минут.
Примечания:
В стратегии используется еще один вспомогательный индикатор Power Monitor, который показывает силу тренда и является вспомогательным в определении амплитуды колебаний цены за разные периоды. С помощью данного индикатора можно наглядно проанализировать насколько долго рынок находится в том или ином тренде и следовательно определить приблизительный жизненный цикл тренда в направлении которого вы планируете совершить сделку.
Российская Торговая Система
(РТС)
Российская Торговая Система - это система внебиржевой торговли
Российская Торговая Система: об истории РТС, рынки РТС, РТС, роль Российской торговой Системы
Российская Торговая Система - это, определение
Это первая и до сих пор единственная реально функционирующая система внебиржевой торговли ценными бумагами в Российской Федерации
РТС — это российская фондовая биржа, проводящая на фондовом рынке , а также производных финансовых инструментов.
История Российской торговой системы
Российская Торговая Система (РТС) - самая крупная торговая площадка, специализирующаяся исключительно на торговле корпоративными ценными бумагами ; ни одна российская , даже такие крупные, как Московская Межбанковская Валютная биржа , Московская фондовая биржа и другие, в сфере торговли корпоративными ценными бумагами не составляют заметной конкуренции этой внебиржевой системе, ни по числу эмитентов акции, которых котируются на этих торговых площадках, ни по числу участников торгов , ни по объемам торгов . И хотя биржевой сектор рынка пытается в последнее время увеличить объемы торговли корпоративными бумагами, внебиржевой сектор в лице Российской Торговой Системы (РТС) остается лидером в данной сфере.
Такое положение сложилось в результате специфического развития российского рынка акций. Огромное количество рынков акций, появившихся в начале 1990-х годов, изначально сконцентрировались на торговле валютой, предъявительскими ценными бумагами, чуть позднее, ваучерами и государственными ценными бумагами, не уделяя никакого внимания торговле акциями предприятий. На том этапе развития российского рынка это было закономерно, так как несмотря на появление в результате ваучерной приватизации большого количества акций самых различных эмитентов не было никого хоть сколь нибудь серьезно заинтересованного в торговли этими бумагами. Не было инвесторов, готовых рисковать в то время вкладывать денежные средства в акции только что «родившихся» предприятий . Не было продавцов бумаг, так как не было намерено в ближайшее после приватизации время выпускать из своих рук пакеты акций, а мелкие владельцы, получившие свои акции в обмен на ваучеры, не готовы были расстаться со своими акциями сразу после их получения. Не было заинтересованности самих эмитентов в торговле своими акциями, что было вызвано иногда боязнью, а иногда незнанием и непониманием того, зачем им это нужно и какие преимущества может дать постоянная своими акциями. Не было также и профессиональных участников рынка ценных бумаг, готовых обслуживать этот рынок ; не говоря уже о полном отсутствии сложной инфраструктуры со всеми ее неотъемлемыми атрибутами: регистраторами, депозитариями, клиринговыми центрами и т.п., наличие которой предусматривает корпоративных ценных бумаг. Вакуум в законодательстве, существовавший на тот момент, не заполненный полностью и сейчас, также был сильным фактором, сдерживавшем развитие фондового рынка промышленных предприятий .
Биржи упустили момент, когда появились первые заинтересованные в становлении рынка корпоративных акций участники. Первоначально этими заинтересованными сторонами были инвесторы, в первую очередь крупные зарубежные инвестиционные фонды (mutual funds), обратившиеся к российскому рынку акций и увидевшие перспективы во вложения в акции российских предприятий. Естественно, что вслед за ними появились и первые российские инвестиционные организации, которые на начальном этапе лишь обслуживали интересы зарубежных инвесторов . Однако скоро стало ясно, что без организованной системы торговли акциями, деятельность, которую развивали первопроходцы российского рынка корпоративных ценных бумаг становится бесперспективной и недостаточно эффективной. Так как биржи не проявляли интереса к торговле акциями, единственной возможностью создать торговую систему оказалась компания внебиржевой торговли между членами ассоциации, которые добровольно обязались придерживаться взаимных договоренностей, правил информационной открытости и единого документооборота.
В результате многочисленных переговоров, консультаций и поисков взаимных компромиссов за основу способа построения будущей ассоциации и российского рынка корпоративных ценных бумаг в целом была принята американская модель фондовой биржи, которая подразумевала управление им при помощи саморегулируемых организаций.
Наконец, 15 мая 1994 года в Москве представителями 15-ти ведущих брокерских компаний была официально учреждена Профессиональная участников рынка акций (ПАУФОР) и утвержден ее устав. Первоначальными задачами ПАУФОР, обнародованными на совете директоров 5 августа 1994 года, были разработка стандартов торговли ценными бумагами и комплекса мер дисциплинарного воздействия на их нарушителей, а также создание для участников ассоциации внебиржевой компьютерной торговой системы. Уже в сентябре 1994 года был принят первый вариант правил ПАУФОР, что позволило сразу перейти к активному созданию системы торговли.
Однако объединение предприятий брокерских фирм в саморегулируемый организм происходило не только в Москве. Ряд региональных инвестиционных компаний Новосибирска, Санкт-Петербурга, Екатеринбурга объединились в союзы, аналогичные ПАУФОР. Совместная работа на рынке акций по схожим правилам со временем сблизила позиции ПАУФОР и независимых региональных организаций брокеров. Осенью 1995 года уже стало окончательно ясно, что объединение предприятий всех брокерских ассоциаций в единую общероссийскую компанию не только не ущемит их права, а наоборот, позволит лучше координировать усилия и более согласованно отстаивать свои интересы. Поэтому, собравшись в Москве 30 ноября 1995 года, представители четырех региональных ассоциаций объявили о создании межрегионального объединения предприятий участников фондовой биржи ПАУФОР Российской Федерации , которая стала прообразом будущей саморегулируемой всероссийской компанией - НАУФОР.
Сейчас ассоциация объединяет 860 компаний, расположенных в 10 регионах Российской Федерации и имеет свои филиалы в Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Волгограде, Нижнем Новгороде, Ростове-на-Дону.
В начале 1994 года, когда велась работа по созданию непосредственно торговой системы исходя из того, что изначально был выбран американский путь развития рынка ценных бумаг, логичным был и выбор американской модели внебиржевого рынка акций. Российская Торговая Система (РТС), которая создавалась в то время, явилась, по сути, полным аналогом американской внебиржевой системы Nasdaq Composite (National association of enterprises Of negotiable paper Dealers Automated negotiable paper - Национальная ассоциация Фондовых дилеров по автоматизированной торговле), являющейся крупнейшой в мире торговой площадкой ценными бумагами.
Для обслуживания внебиржевого рынка акций из двух систем - Программбанка и американской ПОРТАЛ было решено выбрать вторую, поскольку она уже хорошо зарекомендовала себя на американском рынке. Ее модифицированный для Российской Федерации вариант представлял собой двустороннюю связь между пользователями, находящимися в своих офисах, и центральным сервером. В конце 1994 года систему установили в брокерских фирмах - членах ПАУФОР и были проведены первые пробные .
Первоначально ПОРТАЛ выполняла скорее информационные функции, так как большинство выставленных в ней котировок были индикативными, а потому необязательными к исполнению. И только в мае 1995 года, когда индикативные цены были отменены, а выставляемые в системе котировки стали обязательными для исполнения, начались регулярные торги акциями.
Летом 1995 года на смену ПОРТАЛ пришла Российская Торговая Система (РТС) (РТС), и вскоре ее терминалы появились в других городах страны . Первоначально в РТС твердо котировались акции семи эмитентов, а сама система связывала в единую сеть четыре крупных внебиржевых рынках страны : Московский, Санкт-Петербургский, Новосибирский и Екатеринбургский. В настоящее время из 600 членов НАУФОР к РТС подключены более 500 компаний, у которых установлено более 750 рабочих клиентских мест.
Торговля в РТС осуществляется следующим образом. Участники торгов через удаленные терминалы вводят в центральный компьютер свои предложения на покупку и продажу акций. Введенные предложения отображаются на терминалах всех участников торгов. Если кто-нибудь из участников торгов пожелает совершить сделку на предложенных условиях, то он связывается с трейдером, выставившим заявку по телефонному аппарату, и договаривается с ним о сделке.
Рынки РТС
RTS Standard
Russia Trading System Standard — самый передовой в Российской Федерации , который воплощает в себе все современные биржевые технологии мирового уровня. Он ориентирован на самый широкий круг участников: профессиональных участников фондовой биржи, институциональных инвесторов , хеджевых фондов и частных инвесторов.
Механизм торгов в Russia Trading System Standard не предполагает наличия 100% активов в момент совершения договора. На практике это означает, что покупка 10 бумаг по цене 1500 рублей потребует от инвестора для заключения договоренности не 15 000 рублей, а 2 500- 3 000 рублей. Исполнение обязательств происходит на 4-й день. При этом исполнение всех сделок гарантирует как Центральный , что значительно снижает риски неисполнения. Торгуемые инструменты - 20 наиболее ликвидных акций российских компаний. На рынке Russia Trading System Standard реализован механизм торговли акциям и производными (фьючерсными контрактами и опционами) в единой системе.
Основные характеристики:
Отсутствие 100% преддепонирования
Расчеты на Т+4.
Валюта котирования и расчеты по сделке - Рубли РФ
Центральный контрагент - сторона по каждой сделке
Совместное маржирование с позицией на спотовом рынке FORTS
RTS Classica
Russia Trading System Classica — старейший организованный рынок ценных бумаг Российской Федерации. Начал работу 5 июля 1995 года. Тогда участники торгов, обладавшие терминалами РТС, могли выставлять котировки по российским акциям и по телефонному аппарату договариваться о заключении и исполнении концессии . Сегодня основные принципы торговли на Russia Trading System Classica— отсутствие 100 % предварительного депонирования, выбор даты и способа расчётов, возможность расчётов в иностранной валюте. Здесь не требуется предварительного перевода на торги ценных бумаг и денежных средств, что обеспечивает высокую эффективность операций.
На сегодняшний день на Russia Trading System Classica представлен широкий спектр ценных бумаг — более 540 акции, облигаций и инвестиционных паев. активно развивает технологии торгов, создавая условия для повышения доходности и эффективности проводимых операций участниками рынка.
Так, наиболее существенным событием для всего организованного рынка ценных бумаг Российской Федерации в 2007 году стало внедрение Группой РТС в эксплуатацию технологии заключения сделок через Центрального контрагента . Данная технология используется в Режиме электронной торговли Классического рынка и в Режиме торговли с полным предварительным депонированием активов Биржевого рынка. ОАО «фондовая биржа РТС» стала первой биржей в Российской Федерации, запустившей технологию Центрального контрагента по сделке, которая широко используется ведущими биржевыми площадками во всем мире.
В 2008 году РТС стала первой биржевой площадкой Российской Федерации, запустившей неттинг в режиме торгов без 100 % предварительного депонирования. Введение неттинга привело к снижению общих издержек участников рынка при проведении операций, позволило упростить расчёты по сделкам и повысить эффективность работы в целом. Кроме того, уникальная для российского рынка технология неттинга существенно облегчила работу бэк-офисов участников и позволила брокерам предлагать своим клиентам более выгодные условия обслуживания на рынке российских акций. Важным следствием введения неттинга стало создание конкурентных преимуществ для брокеров, предоставляющих прямой доступ к данному режиму торгов РТС своим клиентам, как резидентам, так и нерезидентам с помощью систем интернет-трейдинга.
Рынок фьючерсов и опционов FORTS
Спотовый рынок FORTS — лидирующая площадка по торговле фьючерсными сделками и опционами в Российской Федерации и Восточной Европе, а также один из крупнейших рынков в мире по торговле производными финансовыми инструментами . Согласно данным одной из крупнейших независимых деривативных ассоциаций terminal transactions industry trust за первые 2 месяца 2009 года, рынок фьючерсных контрактов и опционов FORTS находится на 9-ом месте по объёму торгов среди всех деривативных бирж мира.
По этому показателю он обошёл такие известные площадки, как
American Stock Exchange,
Zhengzhou commodity Exchange,
Hong Kong Exchanges & Clearing,
London metal Exchange.
В настоящий момент на рынке FORTS обращаются фьючерсные контракты и опционы, базовыми активами которых являются: РТС, отраслевые индексы, акции и облигации российских эмитентов, гос. облигации, иностранная валюта , средняя ставка однодневного займа MosIBOR и ставка трёхмесячного ссуды MosPrime, а также товары — Нефть марки Urals и Brent, дизтопливо, золото, сахар.
RTS Board
Russia Trading System Board — информационная система ОАО «фондовая биржа РТС» предназначенная для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к торгам в РТС. Система была запущена в эксплуатацию 15 февраля 2001 г.
В соответствии с утвержденным Советом директоров ОАО «РТС» "Порядком формирования списка инструментов информационной системы Russia Trading System Board в систему могут быть включены акции, облигации, инвестиционные паи, ценные бумаги, выпущенные российскиим и иностранными эмитентами.
С точки зрения эмитентов система Russia Trading System Board — простой и эффективный инструмент первоначального повышения ликвидности ценных бумаг, задача которого обратить внимание инвесторов на перспективные ценные бумаги.
Таким образом, у эмитентов появляется возможность «представлять» свои ценные бумаги профессиональному инвестиционному сообществу, с целью их дальнейшего продвижения, а также вывода в биржевые торги РТС.
На данный момент Russia Trading System Board является лидером в Российской Федерации по количеству котирующихся в ней ценных бумаг. В неё включено 1780 ценных бумаг 1344 эмитентов.
Российская Торговая Система (РТС) – крупная биржевая структура, на которой осуществляется торговля ценными бумагами, доступная как частным инвесторам, так и крупным компаниям, и инвестиционным фондам.
РТС была создана в 1995 году после объединения нескольких региональных торговых площадок в организованный рынок ценных бумаг. Изначально РТС создавалась, как внебиржевая альтернатива . Участники торгов о сделке договаривались по телефону, после чего выставляли свои заявки в электронной системе.
Сейчас РТС является полноценной фондовой биржей, где обращаются сотни различных ценных бумаг. Из торговой системы РТС выросла в группу, которая не только занимается организацией торгов, но и оказывает широкий спектр дополнительных услуг (клиринговые, депозитарные, расчетные).
Структура группы РТС
- ОАО Фондовая биржа «Российская Торговая Система» (осуществляет контроль над деятельностью всех остальных структур);
- НКО ЗАО «Расчетная палата РТС»;
- ЗАО «Клиринговый центр РТС»;
- ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания»;
- ОАО «Санкт-Петербургская биржа»;
- ООО «Технический центр РТС».
Кроме этого в состав группы РТС входит ряд иностранный биржевых организаций, расположенных в Казахстане, Украине и Англии.
Деятельность РТС
В рамках РТС в настоящее время работает несколько торговых площадок, как биржевых, так и внебиржевых, а также срочный рынок. Рассмотрим каждую из них подробно.
Фондовый рынок
В рамках фондового рынка РТС работает 4 площадки: RTS Classic, RTS Standard, РТС Start и рынок T+0.
Классический рынок ценных бумаг
Классический рынок РТС (RTS Classic) - старейшая в России организованная площадка для торговли ценными бумагами (работает с основания биржи в 1995 году).
Особенности рынка FORTS
- относительно небольшие расходы на осуществление операций по купле/продаже активов;
- отсутствие дополнительных косвенных расходов (сборы за обслуживание расчетов и депозитарные сборы);
- большие возможности для использования различных торговых стратегий;
- возможность страховки от колебания цен на некоторые активы ( , курс доллара);
- частичное депонирование средств (начальная маржа);
- осуществление операций с гарантированным доходом (например, продаем фьючерс – покупаем акции).
Среди основных возможностей рынка, которые доступны всем , следует отметить проведение спекулятивных операций со срочными ценными бумагами, а также хеджирование (страхование) рисков имеющихся .
Давайте подробнее рассмотрим, как эти стратегии реализуются для фьючерсов на акции.
Спекуляция
Фьючерс на акции – отличный инструмент для получения прибыли: можно играть на повышении или понижении курсов акций с целью получения прибыли.
Например, вы рассчитываете на то, что в будущем акции определенной компании вырастут в цене – значит надо покупать фьючерс на акции этой компании. Если же вы наоборот рассчитываете, что акции подешевеют, то заключаете контракт на продажу фьючерса.
Преимущество совершения операций на срочно рынке также еще и в том, что при заключении сделки по фьючерсному контракту инвестор вносит только небольшую долю от стоимости актива (гарантийное обеспечение, составляющее около 10-20%).
Следовательно, инвестор экономит на расходах по совершению операций.
Например, вы хотите купить фьючерс на акции компании «Альфа», полная стоимость контракта составляет 100 000 рублей.
Однако вам не придется платить всю сумму по сделке, а только сумму гарантийного обеспечения, которое составляет 15 000 рублей (именно ее спишет брокер с вашего счета). То есть, потратив всего 15 000 рублей, вы фактически купили контракт на 100 000 рублей.
Хеджирование
В данном случае действия инвестора направлены на снижение возможных рисков, связанных с падением курса имеющихся у него акций. Чтобы минимизировать возможные потери на рынке акций, инвестор заключает фьючерсный контракт на продажу.
В результате возможные потери на рынке акций компенсируются полученной на рынке FORTS прибылью.
Например, у вас есть акции все той же компании «Альфа», которые сейчас стоят 100 рублей за штуку. Вы опасаетесь, что через месяц эти акции упадут в цене, чтобы застраховаться от возможных потерь, вы заключаете фьючерсный контракт на продажу бумаг по нынешней цене.
Тогда, если через месяц цена на акции действительно упадет, вы компенсируете потери, продав акции по цене в 100 рублей, которая была указана при заключении фьючерсного контракта.
Однако тут есть и одно но, если цена вырастет, то вы наоборот потеряете возможность получить прибыль. То есть хеджирование – это своего рода страховка, инструмент, который направлен только на предотвращение возможных убытков, но не на получение прибыли.
Внебиржевая деятельность РТС
Внебиржевая деятельность РТС включает организацию работы двух индикативных систем котирования ценных бумаг: RTS-Board и RTS Global.
RTS Board
RTS Board – специальная информационная система, начавшая свою работу в 2001 году и предназначенная для осуществления индикативного котирования ценных бумаг, которые не были допущены к торгам на ФБ РТС.
В отличие от биржевого рынка тут мы имеем дело с котировками, которые не основаны на реально совершенных сделках. Индикативные котировки показывают, что данная ценная бумага могла бы быть продана по определенной цене, заявленной эмитентом.
Фактическая же цена бумаги в момент сделки, если таковая состоится, будет зависеть от ряда дополнительных факторов (объема сделки, дня осуществления расчетов, статуса покупателя и др.).
То есть RTS Board – это не торговая, а информационная система, которая позволяет потенциальным инвесторам ознакомиться с информацией о ценных бумагах, не допущенных к публичным торгам на бирже.
Для мелких отечественных компаний-эмитентов RTS Board – это инструмент первоначального увеличения (скорости реализации) выпускаемых ими ценных бумаг, а также возможность обратить внимание потенциальных инвесторов на новые и перспективные ценные бумаги.
RTS Global
RTS Global – проект РТС, который начал свою работу в 2008 году. Система позволяет инвесторам из России получить доступ к ценным бумагам иностранных компаний.
RTS Global основана на технологиях и принципах работы системы RTS Board, только тут инвесторам доступна информация об индикативных котировках не отечественных, а иностранных ценных бумаг.
Кроме этого с помощью Центра электронных договоров РТС (ЦЭД) и ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» российские инвесторы могут через систему RTS Global заключать внебиржевые сделки с акциями ряда иностранных компаний, главным образом это компании стран СНГ и Европы.
Так, ЗАО «ДКК» имеет доступ к ряду иностранных депозитариев, в том числе:
- Clearstream Banking S.A. Luxembourg;
- Euroclear Bank S.A./N.V;
- Национальный депозитарий Украины;
- «Республиканский Центральный депозитарий ценных бумаг» Беларуси;
- Центральный Депозитарий Казахстана.
Появление в России внебиржевого рынка иностранных ценных бумаг существенно расширило границы и возможности отечественного фондового рынка.
Индекс РТС
Так как РТС – это фондовая биржа, то обязательно следует рассказать и о фондовом индексе РТС, который рассчитывается на бирже с начала первых торгов в сентябре 1995 года.
Индекс РТС является основным показателем общего состояния российского фондового рынка, отражающим его рост или падение.
Принцип работы индекса такой же, как и у – он отражает суммарное изменение стоимости определенного набора ценных бумаг по итогам проведенных торгов.
Только в отличие от , который учитывает изменения цены акций 30 компаний, Индекс РТС рассчитывается на основе показателей динамики ценных бумаг 50 самых крупных предприятий России, в том числе:
- Аэрофлот;
- Башнефть;
- Северсталь;
- Газпром;
- ГМК Норильский никель;
- ИНТЕР РАО ЕЭС;
- ЛУКОЙЛ;
- Сбербанк России;
- Сургутнефтегаз;
- и прочие.
Также следует отметить, что Индекс РТС показывает общую рыночную капитализацию (стоимость) акций компаний, входящих в список, выраженную в относительных единицах (пунктах). При этом в отличие от Индекса ММВБ для расчета берется стоимость акций в долларах США.
Капитализация в данном случае определяется как количество выпущенных в обращение акций, умноженное на их действительную рыночную стоимость. Она отражает общую стоимость предприятия на определенный момент времени.
Соответственно, если растет стоимость акций предприятий, входящих в список для расчета, растет и значение индекса РТС, если стоимость падает – падает индекс. Сам индекс рассчитывается просто.
Допустим, начальная капитализация компаний составляла 100 000 долларов, начальное значение индекса 100 пунктов. Капитализация компаний на настоящий момент времени составляет 500 000 долларов. Следовательно, индекс будет равен 500 000/100 000 * 100 пунктов * 1,0752559 = 537 пунктов (1,0752559 – установленный корректирующий коэффициент).
Именно по такой схеме определяется значение индекса РТС, динамика которого отражает состояние отечественного рынка акций.
Что нужно, чтобы стать участником торгов на РТС?
Принимать участие в торгах на рынках РТС могут только юридические лица, имеющие лицензии на осуществление операций с ценными бумагами.
Если вы хотите участвовать в торгах на бирже в качестве частного инвестора, то для осуществления операций на бирже РТС обратитесь к аккредитованным профессиональным посредникам (брокерам, дилерам, управляющим компаниям), которые имеют соответствующие лицензии и опыт в совершении подобных операций.
- Перевод
Примечание:
Данный пост написан британским разработчиком и финансовым аналитиком Майклом Халлс-Муром, который является профессионалом в так называемом Quantitative trading. С нашей точки зрения информация, содержащаяся в этом топике, может быть интересна техническим специалистам и разработчикам, которые интересуются фондовым рынком и обладают навыками для создания, к примеру, успешных торговых роботов, но не знают с чего начать. Поэтому топик будет рассматриваться именно в таком контексте, кроме того, текст адаптирован к российским реалиям, соответственным образом переведены и некоторые термины. Будем рады вашим комментариям! (Поправки по переводу лучше отправлять в личных сообщениях).
Алгоритмическая торговля - является крайне сложной областью финансов, и чтобы освоить объем информации, который позволит создать свою собственную торговую систему или устроиться разработчиком в финансовую компанию или фонд, потребуется довольного много времени. Большой опыт в программировании просто необходим для успешной работы на этом рынке, как минимум алготорговец должен хорошо разбираться в таких языках, как C/C++ (в области финансов перспективен и язык Java) и Python, Matlab и R (на российском рынке набирает популярность разработанный в США TradeScript - прим. перев.
).
Любая высокочастотная торговая система состоит из четырех основных компонентов:
- Идентификация стратегии - то есть определение стратегии торговли, эксплуатация заключенных в ней преимуществ и выбор частоты торговли.
- Бэктестинг стратегии - получение исторических данных о торгах и «прогон» стратегии на них, анализ результатов и оптимизация слабых мест.
- Движок - часть, которая соединяется с брокерской торговой системой (недавно ITinvest ввел в строй новую систему Matrix - прим. перев. ), автоматически осуществляет торговлю и подстраиваться под изменения на рынке для сокращения издержек.
- Риск-менеджмент - распределение капитала для совершения торговых операций оптимальным образом, определение последовательности действий при неудачном стечении обстоятельств на рынке.
Торговая стратегия
В трейдинге любым действиям всегда предшествует этап сбора и изучения информации. Прежде чем выбрать стратегию для торговли, необходимо проанализировать исходные данные вроде объема имеющихся средств, а также учесть, насколько новая стратегия сочетается с уже использующимися. Индивидуальные трейдеры просто обязаны уделять большое внимание транзакционным издержкам и всеми силами пытаться их сокращать, соответственным образом и выбирается оптимальная стратегия торговли.
Вопреки расхожему мнению, что «ни один дурак не будет делиться стратегией, которая приносит деньги», на самом деле в публичных источниках можно найти информацию о стратегиях, которые действительно работают. Кроме того, аналитики и ученые иногда публикуют результаты своих исследований и финансовых экспериментов. Существует довольно много блогов на тему алгоритмеческой торговли на английском языке (в России, иногда, интересные темы проскакивают на ресурсе Smart-lab.ru), а в прессу иногда попадают данные о торговых стратегиях фондов.
Конечно, никто не станет обсуждать в публичном поле все аспекты и детали настройки прибыльной стратегии. Ключ к прибыльности как раз заключается в понимании того, какие параметры должны иметь стратегия, а также её «тонкая настройка». Тем не менее, практически стопроцентный путь к созданию собственной стратегии этого «воровство» чужих идей и их последующая доработка.
Большинство стратегий можно разделить на две большие группы - «играющие на неэффективностях» и «идущие за трендом». Стратегии первого типа эксплуатируют неэффективности рынка (например, спред в цене связанных финансовых инструментов) и тот факт, что в краткосрочной перспективе цена активов часто возвращается на изначальный уровень. Трендовые стратегии играют на психологии инвесторов и действиях фондов, пытаясь «запрыгнуть» в поезд нового тренда и успеть собрать на этом профит до того момента, пока движение не обратится в обратную сторону.
Еще один важнейший момент алгоритмической торговли - это её частота. Низкочастотная торговля (LFT) подразумевает обладание финансовыми инструмента на протяжении времени, превышающем один торговый день. Соответственно, при высокочастотной торговли (HFT) все операции происходят «интрадей», то есть в рамках одного торгового дня. Существуют также так называемые ультравысокочастотные стратегии (UHFT), которые подразумевают удержание актива на протяжении секунд или даже миллисекунд. Большое развитие на мировых и российских рынках сейчас получила высокочастотная торговля.
После того, как стратегия выбрана, необходимо протестировать её эффективность на исторических данных. Этот процесс называется бэктестингом.
Бэктестинг
Суть бэктестинга в том, чтобы подтвердить или опровергнуть прибыльность выбранной стратегии, запущенной на исторических данных. Знание результатов, которые стратегия показала бы в прошлом, позволяет предположить её эффективность в текущей рыночной ситуации. Само собой, тот факт, что на исторических данных стратегия принесла виртуальный миллион, ещё не гарантирует успеха в реальном мире.При бэктестинге самым важным моментом является наличие данных о прошедших торговых сессиях, для запуска стратегии. Получить эти данные можно несколькими способами - часто их предоставляют брокеры и биржи, но существуют и сторонние поставщики данных.
Также важно определить метрики, по которым будет определяться, насколько успешно или неуспешно отработала стратегия «на истории». Стандартом в индустрии являются понятия «максимальной просадки» и коэффициент Шарпа . Максимальная просадка - это максимальный убыток по портфелю за определенный период (обычно за год). У низкочастотных стратегий просадка может быть больше, чем у высокочастотных, вследствие некоторых статистических факторов. Бэктест покажет максимальную просадку портфеля, которая могла бы иметь место в прошлом, что даст примерное понятие о том, чего стоит ожидать в этом плане при работе на реальном текущем рынке. Коэффициент Шарпа же это показатель эффективности инвестиционного портфеля (актива), который вычисляется как отношение средней премии за риск к среднему отклонению портфеля.
После того, как стратегия оттестирована и устранены все выявленные узкие места, возможная просадка минимизирована а коэффициент Шарпа максимален, пора переходить к собственно разработке торгового движка.
Торговый модуль
Торговый движок является средством, благодаря которому список сделок, подлежащих исполнению в соответствии с торговой стратегией, передается в торговую систему брокера. Процесс генерирования приказов может быть наполовину или полностью автоматизирован, а механизм их исполнения может быть ручным, наполовину ручным («в один клик») или полностью автоматизированным. Для низкочастотных стратегий чаще всего используется ручной или наполовину ручной ввод приказов. Для HFT-стратегий, которым важна каждая миллисекунда, в основном используется полностью автоматический метод.
Главные момент, которые следует учесть при разработке торговой системы, это обеспечение надежного и быстрого подключения к брокерской торговой системе (обычно через API) или обеспечение прямого доступа на биржу , минимизацию издержек (включая комиссию брокера и биржи, а также возможное проскальзывание).
Транзакционные издержки - одна из главных вещей, о которой стоит думать HFT-трейдеру. Они обычно складываются из трех компонентов: коммиссий брокера и биржи (и налогов), проскальзывания (разница между ценой, по которой планировалось совершить сделку, и той ценой, по которой она в реальности прошла), а также спред конкретного финансового инструмента (разница между ценой покупки и продажи - bid/ask). Спред не является постоянно зафиксированной величиной и зависит от текущей ликвидности рынка.
Высокие транзакционные издержки могут сделать из потенциально очень прибыльной стратегии с хорошим коэффициентом Шарпа полностью убыточную и наоборот. С помощью бэктеста правильно спрогнозировать транзакционные издержки может быть довольно трудно, для этого обычно необходимо получать у биржи исторические тиковые данные, включающие информацию по ценам bid/ask.
Необходимо также помнить и о разнице между эффективностью работы системы в реальном мире и тем, что она показывала на исторических данных. Разница может быть весьма существенной, и тому есть множество причин. Баги программного обеспечения и ошибки самой торговой стратегии могут не проявиться при бэктестинге, но сыграть важную роль при реальной работе на рынке.
Примеры создания торговых роботов на TradeScript .
Риск-менеджмент
Понятие «риска» включает в себя вcе вышеперечисленные опасности. Риск состоит из технологических опасностей (например, внезапный отказ серверов), риск брокера (банкротство компании), да и вообще всё, что может потенциально помешать задуманному функционированию торговой системы.Частью риск-менеджмента является и процесс оптимизации капитала (его распределении между различными стратегиями). Это довольно сложный процесс, использующий большое количество «математики». Индустриальным стандартом, описывающим отношение оптимального распределния капитала и получения максимального эффекта от работы торговых стартегий, является критерий Келли .
Ещё один важный компонент риск-менеджмента - определение собственного психологического портрета трейдера. У каждого человека есть какие-то черты, которые могут препятствовать успешной торговле на рынке. В случае алгоритмической торговли психологический эффект играет меньшую роль, чем при «ручной» торговле на рынке, но все же присутствует - ведь за торговым роботом следит человек, который может захотеть слишком рано зафиксировать убыток или поторопиться с закрытием позиции, опасаясь увеличения потерь.