Клиринговые услуги. Клиринговая деятельность - это что такое? Правила клиринга НКЦ

Клиринговой деятельностью является деятельность по определению взаимных обязательств, возникающих на фондовом рынке между продавцами и покупателями ценных бумаг, и их зачету по поставкам ценных бумаг покупателям и денежных средств продавцам.

На современном биржевом рынке процедура совершения

сделок распадается на ряд самостоятельных этапов:

-- поручение брокеру на совершение операции
-- заключение биржевой сделки между брокерами
-- сверка условий сделки и вычисления взаимных обязательств по поставке ценных бумаг от продавца к покупателю и по расчетам денежных средств;
-- исполнение сделки, заключающееся в переводе ценных бумаг покупателю и перечислении денежных средств продавцу, а также уплате комиссионных бирже, брокерам и другим участникам, обеспечивающим биржевую торговлю.

В связи с тем что на последних двух этапах возникает большой информационный массив, обработка которого требует значительных трудозатрат, появились специализированные клиринговые (расчетные) организации. Основными функциями клиринга и расчетов по ценным бумагам являются:

-- сбор информации по заключенным сделкам, ее сверка и корректировка при наличии расхождений, подтверждение о совершении сделки;
-- учет зарегистрированных сделок и проведение вычислений по ним;
-- определение взаимных обязательств по поставкам и расчетам участников биржевой торговли;
-- обеспечение поставки ценных бумаг от продавца к покупателю;
-- организация денежных расчетов по сделкам;
-- обеспечение гарантий по исполнению заключенных сделок.

Процесс клиринга и расчетов проходит несколько последовательных этапов.

Этап 1. Совершение биржевой сделки, которую осуществляют брокеры на основании приказов своих клиентов. Заключение сделки не является клирингом, а служит основой для проведения клиринговых процедур.

Этап 2. Сверка условий сделки, в процессе которой сопоставляются параметры совершенной операции по объему, ценам и другим существенным условиям. Сверка заключается в сопоставлении документов, представленных сторонами, заключившими сделку по купле-продаже ценных бумаг. Если в ходе проверки выявились расхождения, что возможно, когда сделка совершена устно или по телефону, то производятся уточнения и корректировка параметров сделки.

Этап 3. После того как установлено, что все условия сделки между сторонами совпадают, производится регистрация сделки.

Этап 5. Вычисление взаимных требований, которое заключается в определении количества и видов купленных (проданных) ценных бумаг, суммы платежа за ценные бумаги, а также комиссионных вознаграждений бирже, расчетной палате, брокерам и др.

Этап 6. Проведение многостороннего зачета. В течение торговой сессии заключаются сотни и тысячи операций по купле-продаже ценных бумаг. Инвестор, купив акции, может тут же перепродать их, не дожидаясь перерегистрации ценных бумаг на свое имя. Информация по сделкам накапливается и поступает в клиринговую палату, которая производит вычисления и определяет объем требований и обязательств по каждому участнику.

Этап 7. Поставка ценных бумаг продавцам и перечисление денежных средств покупателям для исполнения сделки.

Этап 8. Перечисление денежных средств продавцу за поставленные ценные бумаги.

Этап 9. Подготовка передаточного распоряжения депозитарию или реестродержателю о списании ценных бумаг со счета продавца и зачисление их на счет покупателя.

Этап 10. Получение покупателем выписки из реестра или со счета-депо о принадлежащих ему ценных бумагах.

В процессе функционирования расчетно-клиринговая деятельность прошла два этапа развития. На начальном этапе клиринговая палата берет на себя функции организатора исполнения сделок.

На основе проведенных вычислений определяются требования и обязательства каждого участника. Если требования превышают обязательства, то это означает, что данному участнику должны заплатить. В этом случае говорят, что он находится в длинной позиции. Если же требования меньше обязательств, то предполагается платеж со стороны данного участника, так как он занимает короткую позицию. Если требования равны обязательствам, то считается, что позиция закрыта.

Процесс определения позиций участников торговли называется нейтингом (netting), который осуществляется как во время биржевой сессии, так и после ее завершения.

В зависимости от уровня развития биржевой торговли, количества участников сделок и объема операций встречаются два метода урегулирования позиций. При первом методе попарно определяются участники длинных и коротких позиций, вычисляется сумма обязательств и требований, после чего участники " расчетов, имеющие короткие позиции, переводят средства участникам, занимающим длинные позиции. Такая процедура сводит к минимуму объемы встречных платежей, однако она применима только при небольшом числе участников, состав которых достаточно стабилен.

При втором методе посредником в проведении расчетов выступает клирингово-расчетная палата, которая по каждому участнику определяет занимаемые позиции и выставляет требования к участникам-должникам на перечисление денежных средств клиринговой палате, после чего она переводит средства фирмам-кредиторам. Этот метод применяется при большом числе участников и значительных масштабах операций и более прогрессивен, чем первый метод попарного взаимозачета. Клиринговая палата в этой схеме выступает как организатор расчетов, т. е. она будет перечислять средства кредиторам только после получения средств от должников.

Рассмотренные два метода расчетов не дают гарантий исполнения сделок, так как, если должник не перечислил денежные средства, кредитор их не получит. В этом случае риски по расчетам несут участники биржевой торговли, а клиринговая палата является центром по проведению вычислений, выставлению требований и перечислению поступивших средств кредиторам.

С развитием биржевой торговли клиринговые организации принимают на себя функции гаранта исполнения расчетов. Данная система расчетов получила название новэйшн (novation) и предусматривает, что клиринговая палата обязуется закрыть все длинные позиции вне зависимости от того, получит ли она денежные средства от участников короткой позиции, или нет. Клиринговая палата при этой схеме работы является единым расчетным центром и выступает единым кредитором для всех должников и единым должником для всех кредиторов. Участники, занимающие короткие позиции, производят платежи в пользу клиринговой организации, которая закрывает за счет поступивших средств, а при их недостатке -- за счет собственных ресурсов длинные позиции участников. Для выполнения принятых на себя обязательств по гарантированию проведения расчетов клиринговая палата должна иметь собственные резервы денежных средств. Система «новэйшн» весьма удобна, так как, участники расчетов знают только одну клиринговую организацию, которая для них является должником или кредитором в зависимости от занимаемой ими позиции. Поэтому данная система получила наибольшее распространение в странах с развитым фондовым рынком.

Исполнение сделки включает в себя, с одной стороны, платеж продавцу, с другой -- поставку ценных бумаг покупателю. Время от момента заключения сделки до получения ценных бумаг (денежных средств) называется периодом исполнения сделки или расчетным периодом. Чем короче этот период, тем более эффективно функционирует фондовый рынок.

Совершение сделок с ценными бумагами сопровождается не только их передачей от одного владельца к другому или переучетом прав собственности на них у реестродержателей или в депозитариях, но и противоположно направленной передачей денег за эти ценные бумаг от их покупателя к продавцу. Если речь идет о разовых или немногочисленных сделках, то расчеты по ним производятся обычным путем, как и при сделках купли-продажи других товаров. Однако на рынке ценных бумаг, организованном в форме биржевой торговли или на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников торговли очень велико, что объективно привело к выделению деятельности по расчетам с ценными бумагами в специфическую сферу с образованием присущих ей специализированных на указанных расчетах организациях - расчетно-клиринговых.

Расчетно-клиринговые организации осуществляют расчетно-клиринговую деятельность, которая, в частности, включает:

проведение расчетных операций между членами расчетно-клиринговой организации (а в ряде случаев - и другими участниками фондового рынка);

осуществление зачета взаимных требований между участниками расчетов, или осуществление клиринга;

сбор, сверку и корректировку информации по сделкам, совершенным на рынках, которые обслуживаются данной организацией;

разработку расписания расчетов, т.е. установление строгих сроков, в течение которых денежные средства и соответствующая им информация и документация должны поступать в расчетно-клиринговую организацию;

контроль за перемещением ценных бумаг (или других активов, лежащих в основе биржевых сделок) в результате исполнения контрактов;

Гарантирование исполнения заключенных на бирже контрактов (сделок);

бухгалтерское и документарное оформление произведенных расчетов;

другую деятельность.

В законе «О рынке ценных бумаг» определено, что клиринговая деятельность это деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

В практике эти организации могут иметь такие названия, как: Расчетная палата, Клиринговая палата, Клиринговый центр, Расчетный центр. В самом общем плане Расчетно-клиринговая организация - это специализированная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг. Ее главными целями являются:

минимальные издержки по расчетному обслуживанию участников рынка;

сокращение времени расчетов;

снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.

Для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами, Расчетно-клиринговая организация обязана формировать специальные фонды. Минимальный размер специальных фондов Расчетно-клиринговых организаций устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

Расчетно-клиринговая организация обычно существует в тех же юридических формах, что и коммерческие банки, но чаще - в форме акционерного общества закрытого типа, и должна иметь лицензию Центрального банка страны на право обслуживания всех видов расчетных операций на соответствующем рынке ценных бумаг.

Расчетно-клиринговая организация может обслуживать какую-либо одну фондовую биржу или сразу несколько фондовых бирж или рынков ценных бумаг. Последний вариант предпочтительнее, так как обычно профессиональные фондовые посредники работают сразу на многих фондовых биржах и для них удобнее и выгоднее, если расчетное обслуживание всех таких рынков ведется в одном месте.

Расчетно-клиринговые организации могут быть не только национальными, но и международными, а в перспективе - всемирными. Это отражает происхождение процесса интернационализации национальных рынков ценных бумаг.

Расчетно-клиринговая организация - это коммерческая организация, которая должна работать с прибылью. Ее уставный капитал образуется за счет взносов ее членов. Основные источники доходов складываются из:

платы за регистрацию сделок;

доходов от продажи информации;

доходов от обращения денежных средств, находящихся в распоряжении организации;

поступлений от продажи своих технологий расчетов, программного обеспечения;

других доходов.

Расчетно-клиринговые организации занимают центральное место в торговле производными ценными бумагами: фьючерсными контрактами и биржевыми опционами. Без них современный рынок ценных бумаг был бы просто невозможен.

Взаимоотношения между расчетно-клиринговой организацией и ее членами, биржами и другими организациями строятся на основе соответствующих договоров.

Членами расчетно-клиринговой организации обычно являются крупные банки и крупные финансовые компании, а также фондовые и фьючерсные биржи.

Расчетно-клиринговые организации не имеют права проводить кредитные и большинство других активных операций (вкладывать деньги в ценные бумаги и т. д.) в отличие от коммерческих банков.

Часто расчетно-клиринговые организации не ограничивают круг своей деятельности только расчетным обслуживанием, а одновременно выполняют и услуги депозитарного характера.

Еще одно заимствованное понятие, пришедшее к нам из другого языка и прочно закрепившееся в общем употреблении - клиринг, что это мы не всегда понимаем. Вроде похоже на название компаний, предоставляющих услуги по уборке помещений. На самом деле это абсолютно не так.

Клиринг: что это простыми словами?

Клиринг - способ взаимовыгодных расчетов по безналичной схеме между несколькими участниками: предприятиями, странами, банками. Проще говоря, клиринг - процедура уравновешивания финансовых оборотов без денег .

Например, один контрагент передает другому орехи стоимостью 200 долларов за тонну, а тот в ответ отдает автомобили по цене 2000 долларов за штуку. В таком случае при продаже 200 тонн орехов в счет 20 автомашин будет соблюден баланс взаимовыгодных выплат не требующий денежных переводов - обмен, бартер.

Сегодня создаются специальные клиринговые компании, которые уполномочены обеспечивать такие сделки. В их обязанности входит:

Составление договоров, устанавливающих условия расчетов между сторонами.
Уравновешивание стоимости.
Определение количества и вида товаров.
Обеспечение безопасности всех сделок.

Наличные расчеты могут производиться только между партнерами с целью выравнивания накопившейся разницы. Клиринговые организации обязаны получать лицензию на проведение своей работы регулируемую центральным банком страны.

Итак, когда вам предлагают обменять ваш автомобиль на мопед с доплатой - это и будет клиринговое соглашение.

Типы безналичных расчетов

Условия сделки бывают разные, поэтому существует несколько типов расчетов :

Простой клиринг - оформление обязательств каждой стороны и расчет стоимости совершенной сделки.
Банковский - вид расчета по безналичной схеме среди банков, основанный на равноценном взаимозачете платежей.
Многосторонний - производится между многочисленными участниками соглашения.
Валютный безналичный расчет - предусматривает международные зачеты выплат за товары и услуги равноценной стоимости в клиринговой валюте - выбранная всеми участниками денежная единица.

Во время финансового кризиса клиринг сыграл важную роль. Он вышел за рамки привычного и начал работать, как вспомогательное средство расчетов между предпринимателями через банк. Это дало возможность уменьшить нехватку денег выпускаемых государством в обращение и восстановить экономическое равновесие.

Преимущества и недостатки

В чем же преимущество такого вида взаимовыгодных расчетов, почему клиринг становится все популярнее?

Высокая скорость вращения денег.
Надежность расчетов.
Низкие издержки на выполнение денежных операций.
Простота платежных транзакций.
Клиринг позволяет уменьшить сумму взаимных задолженностей, если таковые имеются.

Недостатки - риски, которым подвергаются все участники соглашения:

Значительные колебания цен на рынке.
Нарушение временных рамок одним из участников договора.
Так как безналичный расчет производится в основном с помощью электронных систем, риск потерь связанный с функционированием этих ресурсов и сервисов.
Риск получения неправильных данных всех участников цепочки.
Риск упущения денежной выгоды.
Банкротство.

Снижение рисковой опасности - одна из задач клиринговых компаний. С этой целью они формируют гарантийные фонды или страхуют риски.

Гарантийное обеспечение

Фонд, обеспечивающий безопасность участников договора при соглашении о безналичных расчетах, формируется из средств самих сторон. Это могут быть: деньги, ценные бумаги.

Взносы идут на:

Обеспечение исполнения обязательств в случае недостаточности денег на счетах участника соглашения.
Обеспечение исполнения обязательств, если денег не хватает на счетах клиента участника соглашения.

Порядок хранения и использования, создания взносов предусматривает:

Размеры денежных вложений в фонд.
Определение какие суммы и на что могут быть использованы при обеспечении безопасности сделки.
Схему вынесения денежных средств.

По решению организации обеспечивающей безопасность безналичных расчетов может быть создано несколько гарантийных фондов для разных целей. Деньги размещаются на счетах, принадлежащих клиринговой компании. О любом их перемещении сообщается всем участникам договора. Таким образом, клиринг становится практически безопасным видом безналичных расчетов.

Правила клиринга НКЦ

НКЦ - национальный клиринговый центр, который выполняет обязанности клиринговой организации и распространил свои функции на все возможные рынки: фондовый, товарный, драгоценных металлов и срочный. Центр берет на себя возможные риски по заключаемым сделкам и выступает посредником между сторонами. Для тех, кто хочет стать участником клиринга, банк создал список правил: общих положений, прав и обязанностей, на основании которых он предоставляет услуги клиринговой организации. Вот некоторые из них:

Любой участник должен заключить договор об оказании услуг и соблюдать указанные права и обязанности.
Расчеты осуществляются в рублях или другой иностранной валюте.
Размер оплаты клиринговых услуг устанавливается с учетом тарифа предусмотренного правилами центра.
Любые документы предоставляемые сторонами сделки будут рассматриваться как конфиденциальные.
Клиринговый центр имеет право принимать меры по определению источников получения финансовых средств, имущества вносимого участниками.
Формы и способы предоставляемых документов клиентами должны соответствовать внутренним правилам НКЦ. Необходимые документы раскрываются на сайте.
Сотрудники центра имеют право ограничить определенные операции в необходимый расчетный день. О принятии данного решения клиентам сообщается заранее.

Понятие Клиринг относят к системе взаиморасчетов, направленной на снижение объема проводимых платежей. Подобная схема работы существовала еще в период СССР и применялась для зачета взаимных требований между снабженческими, транспортными и производственными предприятиями.

Что такое Клиринг простыми словами

Под Клирингом понимается система безналичных расчетов между странами, компаниями, банками, предприятиями, когда проводится взаимный зачет проданных друг другу товаров. Реальные перечисления денежных средств проводятся лишь при наличии различий в суммах (для компенсации задолженностей). Впоследствии подобная практика перешла преимущественно в сферу международного бизнеса.

Применение клиринговых расчетов позволяет снизить затраты на банковские операции

Есть другое название - компенсационные платежи, которые лучше обозначают саму систему в случае, когда несколько организаций договариваются о взаимном проведении сверок и зачета задолженностей контрагентов в счет выполненных работ, поставленных им товаров. В качестве посредника в таких переговорах выступают обычно клиринговые организации, которые разделяются на частные и государственные.

Типы клиринга

Наличие посредника заметно улучшает качество клиринга, добавляет звено, позволяющее гарантировать честность проводимых сделок. Эксперты клиринговой компании часто обеспечивают клиентов специалистами по аудиту, готовыми проверить предоставленные для компенсации клиринговые расчеты. Данная система эффективна по многим направлениям.

Клиринг применяется практически во всех сферах бизнеса

Наиболее распространены следующие виды Клиринга:

Простой. Рассматриваются два контрагента. Взаиморасчет проводится по каждому виду хозяйственной операции (поставки сырья/товара).
Многосторонний. В расчет берется целая цепочка организаций, начиная с поставок сырья на производство, завершая реализацией в розничных сетях. Здесь учитывают вероятность возврата товарно-материальных ценностей и иные варианты.
Товарный. Проводится взаимозачет поставленных друг другу товаров, ценных бумаг или услуг.
Валютный. Применяется между странами и позволяет обходиться без фактических валютных переводов.

Наиболее распространен клиринг между банками, т. к. передача больших сумм денежных средств часто требует фактической перевозки наличности, что значительно повышает риски финансовых операций.

Лицензирование деятельности по клиринг

Качество услуг посреднических компаний и точность клиринговых расчетов гарантируют требование законодательства об обязательном лицензировании деятельности. Данное требование заложено в №7-ФЗ от 07 февраля 2011 года «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте».

Без лицензии Банка России клиринговая деятельность запрещена

На сайте Банка России можно ознакомиться с перечнем организаций, кому была выдана лицензия на осуществление клиринговой деятельности, что упрощает выбор партнера для проведения взаиморасчетов с контрагентами. Без подтверждения лицензирования Клиринг может привести к финансовым проблемам, требующим привлечения квалифицированных и дорогостоящих специалистов по восстановлению бухгалтерского учета.

Клиринговые кредиты

В рамках взаимоотношений контрагентов по клиринговым взаиморасчетам появился ряд специфических услуг, одна из них представляет собой систему целевого кредитования со стороны клиринговой организации, а также через банк-партнер. Выдаются такие займы только для проведения платежей и погашения долга по Клирингу. Благодаря такой услуге удается сводить взаиморасчеты контрагентов к нулю, но сохраняется задолженность лишь перед посредником.

Преимущество клирингового кредитования заключается в том, что применяется особая внутрибанковская валюта, которая имеет ограничение на «хождение» исключительно внутри самой организации, что позволяет обходиться без залоговых активов и выдавать кредиты под минимальную процентную ставку, т. к. банк не несет материальных затрат по эмиссии и иным операциям, характерным для реальных денег.

Подобная система распространена на европейском рынке. Кредиты российским компаниям от международных клиринговых организаций доступны при соблюдении перечня условий вроде охвата рынка не менее 30%, базирования бизнеса на собственных «ноу-хау», наличия высоколиквидных активов для залога. На российском рынке кредитование особо не распространено, клиринговые организации преимущественно работают над снижением затрат на фактическое проведение платежей и взаимные поставки товарных ценностей.

Преимущества и недостатки Клиринга

Обращение к услугам клиринговых организаций оправдано в первую очередь огромной скоростью проводимых операций. Из-за отсутствия фактических поставок товаров или же переводов денежных средств весь цикл взаиморасчетов завершается в считанные часы. В системе привлекательны и другие преимущества.

Снизить риски клиринговых операций позволяет страхование или гарантийные фонды.

Преимущества клиринга:

Низкие издержки на проводимые операции.
Исключение влияния колебаний цен на итоги взаиморасчетов благодаря высокой скорости оформления.
Простота взаимодействия с любыми контрагентами независимо от их фактического месторасположения.

В системе имеются определенные риски. Один из контрагентов может предоставить неверные данные об имеющейся задолженности, и взаиморасчет пройдет с ошибкой, которую придется исправлять, а без тщательного аудита сделать этого не получится. Если расчет проводится по активам с высокой волатильностью, участники могут лишиться прибыли за счет проводок по невыгодным котировкам.

Как снижают риски клиринговых операций

Система клиринговых взаиморасчетов изначально создавалась для уменьшения рисков по финансовым потерям из-за проводимых взаиморасчетов. Посредник обеспечивает более точный расчет, гарантию своевременного предоставления данных и быстрое проведение финансовых операций. Во многом наличие рисков зависит от порядка обслуживания или методики разрешения спорных ситуаций.

Мероприятия по снижению рисков клиринговых операций сводятся к следующему списку условий:

Сокращать расчетный период.
Определять лимиты на общий объем расчетных операций по каждому их типу (по товарным ценностям, ценным бумагам, кредитным задолженностям).
Возможность аннулирования клирингового сеанса при выяснении недостоверности предоставленных данных одним из контрагентов.

Ключевым моментом является минимальный срок проведения операций. Такой подход гарантирует отсутствие убытков из-за банкротств, финансовых кризисов, мошеннических действий со стороны каких-либо контрагентов. Обработка операций в рамках установленного лимита дает возможность пошагово решать крупные финансовые вопросы, а отмена начатых операций позволяет своевременно прекратить взаиморасчеты без риска потери денежных средств.

Клиринг в периоды финансовых кризисов

Наиболее востребованы услуги клиринговых организаций при финансовых кризисах. Один из методов стабилизации ситуации заключается в снижении накладных расходов на денежные операции, логистику сырья/товаров. Клиринг позволяет исключить большую часть затрат и привести взаиморасчеты к нулю или минимальной сумме за счет учета имеющихся дебиторских/кредиторских задолженностей.

Отчасти помогает разрешить кризисную ситуацию применение клиринговых кредитов. По существу используется внутренняя банковская платежная система, которая не требует эмиссии от государства. В этом случае риски на себя принимает посредник, а его клиенты получают значительную рассрочку фактического исполнения обязательств при сохранении хороших партнерских отношений с другими контрагентами.

Впервые для снижения влияния финансового кризиса применялись клиринговые операции на территории Швейцарии в начале XX века. Впоследствии практика применялась всякий раз, когда возникали негативные последствия колебаний спроса/предложения на мировых рынках или иные признаки финансовых кризисов.

Клиринг – это система взаимных безналичных расчетов за товары, ценные бумаги и оказанные услуги, основанная на учете взаимных финансовых требований и долгов. Клиринг – это форма встречной торговли.
В мировой практике различают межбанковский клиринг, клиринг валютный и клиринг товарный.
Межбанковский клиринг имеет место практически во всякой стране с развитой банковской инфраструктурой и представляет собой систему безналичных расчетов междубанками, осуществляемых через единые расчетные центры. Взаиморасчеты банки могут осуществлять и без клиринговой системы, открыв корреспондентские счета друг у друга. На практике это может выглядеть следующим образом: банк А открывает в банке Б корреспондентский счет и депонирует на нем некоторую сумму. Банк Б по поручению банка А может производить расчеты в пределах этой суммы.

Клиринговая система базируется на том, что все банки выполняют примерно одни и те же функции.

Клиринг валютный применяется при межгосударственных расчетах на основе соглашения правительств этих государств. Отношения сторон строятся на взаимном зачете встречных требований и займов, вытекающем из стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг. Валютный клиринг включает набор обязательных элементов, таких как: систему клиринговых счетов, объем клиринга (все платежи по товарообороту или только их часть подлежит учету), валюту клиринга, объем технического займа (предельно допустимое сальдо долга одной стороны другой, рассчитываемое как процент от оборота или в виде абсолютной величины), систему выравнивания платежей, схему окончательного выравнивания сальдо по окончании действия межправительственного соглашения.

Под товарным клирингом понимают систему расчетов между участниками фондового рынка, включающую как фирму зачета их требований и долгов друг к другу в той или иной форме, так и компанию непосредственно самих расчетов между ними.В данной системе присутствует третья сторона по каждой заключенной сделке, а именно Клиринговая (расчетная) палата, обеспечивающая ее жизнедеятельность.

Клиринг фьючерсных операций

При фьючерсных контрактах расчеты осуществляются следующим образом. При заключении сделки продавец и покупатель контракта вносят в Клиринговую палату гарантийный задаток под обеспечение выполнения займов по контракту (ГО). Величина гарантийного задатка определяется Клиринговой палатой, исходя из нестабильности цен и времени, остающегося до момента поставки продукта, и составляет, как правило, от пяти до пятнадцати процентов от стоимости контракта. При неблагоприятной конъюнктуре рынка и при приближении срока поставки, Клиринговая палата может потребовать увеличения размера задатка до ста процентов.

Ежедневно по фьючерсным сделкам , не ликвидированным на конец торгового дня, производятся расчеты, по результатам которых палата определяет суммы выплат, необходимых для внесения на счет палаты продавцами или покупателями в зависимости от изменения цены: при повышении цены сторона, продавшая договор, обязана до начала следующего торгового дня покрыть скидку между стоимостью закрытия предыдущего дня и стоимостью закрытия текущего дня по всем открытым позициям; при понижении цены маржу вносит покупатель.
Взаиморасчеты между участниками фьючерсной продажи (клиринг) производятся по итогам каждого дня торгов. В ходе клиринга:
Для каждого участника торгов исчисляется переменная маржа. При этом суммы выигрыша зачисляются на счета участника, а суммы проигрыша списываются с них.
По результатам всех перечислений определяется сальдо счета каждого члена Клиринговой палаты.
Подсчитывается число открытых позиций на конец торгов у каждого участника и вычисляется сумма первоначального задатка, которая должна находиться на счете члена клиринговой палаты (допустимый минимум).
Если допустимый минимум счета превышает сальдо счета, то разность должна быть внесена членом Клиринговой палаты на счет палаты. Если сальдо счета превышает допустимый минимум, то разность между ними образует свободный остаток средств на счете, который может быть востребован со счета Клиринговой палаты.
Информация о результате клиринга доводится до участников торгов через отчеты, подготавливаемые Клиринговой палатой.
Член клиринговой палаты обязан оплатить задолженность перед палатой до начала торгов следующего торгового дня.
Если к началу следующих фьючерсных торгов участник не внес на счет палаты сумму, необходимую для поддержания всех открытых им позиций, то он должен в течение сессии закрыть неподкрепленные позиции.
Если полное закрытие всех позиций не ведет к ликвидации займа участника перед Клиринговой палатой, то в этих целях привлекаются средства участников, находящиеся в Клиринговой палате. В случае, если этого не будет достаточно палата привлекает средства других своих членов либо берет займ под обеспечение накопленных ею залоговых средств.
На практике, все выплаты, связанные с покрытием скидки цен осуществляет сама Клиринговая палата за счет специальных фондов или депозитов, вносимых каждым участником перед началом торгов. С внедрением системы клиринга на фондовом рынке повышается само качество рынка. Каждый продавец и покупатель на бирже чаще всего являются посредниками (брокерами) и действует от имени и по поручению своих клиентов, число которых регулируется соответствующими правилами на бирже. В результате взаиморасчетов, проводимых Клиринговой палатой значительно может сократиться число и объемы перемещаемых денежных средств по взаимным долгам участников фондового рынка , что делает его более ликвидным и ускоряет процессы расчетов между продавцами и покупателями.

Здравствуйте, дорогие гости блога сайт, сегодня я решила рассказать вам о том, что такое клиринг. Все торговые операции на рынках осуществляются в автоматическом режиме. Как только ордер закрывается, на счет трейдера происходит зачисление денег или их списывание, если сделка оказалась неудачной.

Клиринг представляет собой порядок выполнения встречных безналичных расчетов разнообразные активы, то есть, это встречная торговля, в ходе которой происходит обмен активов между участниками сделки.

Клиринг предполагает увеличение счета в том случае, если в ходе совершенных операций была получена прибыль, или его уменьшение, если сделка была неудачной. Клиринг основывается на финансовых требованиях двух сторон с учетом всех обязательств и долгов. Обычно потоки денежных средств между участниками рынка пытаются свести к нулю, особенно на международном рынке. Главный плюс клиринга состоит в том, что он позволяет увеличить объемы торговли и ликвидность активов, а также сократить уровень рисков.

Клирингом занимаются специальные клиринговые компании, главной задачей которых является поиск покупателей на предоставляемые товары и заключение между сторонами сделок.

Что такое клиринговая компания

Клиринговая компания – это организация, которая обладает специальной лицензией и предоставляет клиринговые услуги на рынке. Главная задача таких организаций заключается в обеспечении безопасности сделок и налаживание сотрудничества между несколькими лицами.

Давайте рассмотрим клиринг на примере банковского сектора. В данном случае роль посредника может выполнять клиринговая палата или центр.

Клиринговые компании обязаны выполнять следующее:

Обозначить обязанности каждой стороны, участвующей в сделке.
Предоставить гарантии того, что все участники сделки выполнят свои обязательства.
Осуществлять расчеты между участниками сделки.
Проводить аналитику по поводу совершенных сделок.

Клиринг часто используется там, где каждый день совершается большое количество сделок.

Подобный способ расчета наделен целым рядом преимуществ:

Оперативное выполнение платежей.
Сокращение объемов применения наличных.
Избавление от рисков невыполнения обязательств партнерами.

Разновидности клиринга

Принято различать следующие разновидности клиринга:

Банковский – расчет между банками без наличных, который выполняется при помощи клиринговых палат или надежных коммерческих банков.
Валютный – метод. Это методы применяют руководством различных государств для осуществления международных расчетов. Расчеты осуществляются в специальной клиринговой валюте, выбранной по согласованию сторон.
Товарный – продажа на рынке реальных товаров.
Простой – точное определение обязательств всех сторон сделки.
Многосторонний – определение обязательств для участников рынка по всем активным сделкам.

Определяющей составляющей клиринга является неттинг. Эта операция предполагает сопоставление требований сторон с их действительными финансовыми обязательствами. В ходе неттинга для каждого клиента рассчитывается сальдо. Неттинг используется в процентных свопах, сальдо представляет собой разницу межу прибылью, которая определяется в процентном соотношении к начальной денежной сумме, и прибылью, которая исчисляется в виде «плавающего» процента от базы. Сальдо будет начислено той стороне, чей доход был больше.

Клиринг на рынке фьючерсов

В процессе торговли осуществляется начисление переменной маржи для каждого продавца. После того как суммы проигрыша/выигрыша будут перечислены, осуществляется пересчет активных позиций у каждого участника сделки. Полученные в результате описанных выше операций данные применяются для определения объема денежных средств, которые должны быть в распоряжении клиринговой фирмы. О полученном результате сообщают всем участникам торговли.

В случае если один из участников не выполнил зачисление необходимого объема денежных средств, то он обязан закрыть свои активные позиции. Если средств, полученных после закрытия активных сделок, не хватает для компенсации расходов, то они покрываются за счет клиринговой палаты. Для этих целей клиринговые компании формируют специализированный резервный фонд, размер которого должен соответствовать требованиям ЦБ.

Теперь предлагаю вам на примере произвести расчет клиринга. Например, есть покупатель и продавец, у которых на счету по 100 000. Один покупает фьючерс на 110 000 пунктов. Перед первым клирингом цена изменилась на 111 000 пунктов. Таким образом расчет будет осуществляться следующим образом: (111 000 – 110 000)/10(шаг цены)*6(средний шаг цены, который зависит от ) =600. Таким образом покупатель окажется в плюсы на 600 денежных единиц, а продавец – в минусе.

Определяющим станет второй клиринг. Предположим цена снизилась перед вторым клирингом и стала 109 тысяч. Тогда мы получим следующий результат: 600+(109 000-111 000)/10*6=-600

Таким образом 600 денежных единиц будет списано с покупателя и уйдет продавцу. Как вы могли заметить, на накопительный доход надеяться не стоит.