Анализ управления прибылью и политики реинвестирования капитала в пао «ростелеком. Анализ использования прибыли и политики реинвестирования капитала на примере пао "ростелеком"

Введение

Целью данной работы является анализ финансового состояния ПАО "Ростелеком".

В работе был проведен анализ некоторых экономических показателей организации, информационной базой которого являлась бухгалтерская отчетность (форма №1, №2) за 2014-2015 года.

ПАО «Ростелеком» - одна из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний национального масштаба, присутствующая во всех сегментах рынка услуг связи и охватывающая миллионы домохозяйств в России.

Компания занимает лидирующее положение на российском рынке услуг ШПД (широкополосный доступ в интернет) и платного телевидения: количество абонентов услуг ШПД превышает 12,2 млн, а платного ТВ «Ростелекома» - более 9,2 млн пользователей, из которых свыше 4,0 миллионов смотрит уникальный федеральный продукт «Интерактивное ТВ».

«Ростелеком» является безусловным лидером рынка телекоммуникационных услуг для российских органов государственной власти и корпоративных пользователей всех уровней.

Стабильное финансовое положение Компании подтверждается кредитными рейтингами: агентства Fitch Ratings на уровне “BBB-”, а также агентства Standard&Poor"s на уровне “BB+”.

За 12 месяцев 2016 года:

Заключение

В данной работе, на конкретном примере, были применены теоретические основы по проведению проверки на финансовую устойчивость.

ПАО «Ростелеком - одна из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний национального масштаба, присутствующая во всех сегментах рынка услуг связи и охватывающая миллионы домохозяйств в России.

Списки использованной литературы

2.2 АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ И ПРИБЫЛИ ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Введение

Целью данной работы является анализ финансового состояния ПАО "Ростелеком".

Стабильное финансовое положение Компании подтверждается кредитными рейтингами: агентства Fitch Ratings на уровне “BBB-”, а также агентства Standard&Poor"s на уровне “BB+”.

За 12 месяцев 2016 года:

Заключение

В данной работе, на конкретном примере, были применены теоретические основы по проведению проверки на финансовую устойчивость.

Списки использованной литературы

2.2 АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ И ПРИБЫЛИ ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ И ПОЛИТИКИ РЕИНВЕСТИРОВАНИЯ КАПИТАЛА В ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ И ПОЛИТИКИ РЕИНВЕСТИРОВАНИЯ КАПИТАЛА В ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Подобные документы

Анализ использования прибыли и политики реинвестирования капитала на примере ПАО "Ростелеком"

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Подобные документы

Анализ использования прибыли и политики реинвестирования капитала на примере ПАО "Ростелеком"

Популярное

Обзор результатов деятельности организации Как видно из «Отчета о прибылях и убытках», за рассматриваемый период организация получила прибыль от продаж в размере 7786160 тыс. руб., что равняется 13% от выручки...

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Заключение

В современных условиях перед организациями встает необходимость оценки финансового состояния, платежеспособности, то есть способность отвечать по своим обязательствам и адекватно оценивать своих партнеров. Развитие рыночных отношений у предприятий значительно повлияло на рост количества дебиторов и кредиторов. Ряд факторов усложнили порядок учета и отражения в финансовой отчетности кредиторской и дебиторской задолженности.

ѕ выручка группы компаний составила 247,4 млрд руб.,

ѕ чистая прибыль - 12,2 млрд руб.

Ростелеком активно развивает международное сотрудничество. Компания имеет прямые выходы на сети более чем 150 операторов связи в 70 странах, активно участвует в международных кабельных системах и взаимодействует с 600 международными и национальными операторами фиксированной и мобильной связи.

1. Расчет основных финансовых коэффициентов ПАО «Ростелеком»

В таблице 1.1 представлен расчет коэффициентов деловой активности.

Таблица 1.1 Коэффициенты деловой активности

Наименование коэффициента
Коэффициент оборачиваемости основных средств
Коэффициент оборачиваемости активов
Коэффициент оборачиваемости запасов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коэф. оборачиваемости основных средств =

Коэф. оборачиваемости активов =

Коэф. оборачиваемости запасов =

Коэф. оборачиваемости дебиторской задолженности =

На основе данных расчетов можно сделать вывод, что все показатели уменьшились, но не значительно. Оборачиваемость активов уменьшилась в 2015 году на 0, 01. Данный коэффициент показывает эффективность использования ресурсов предприятием. Оборачиваемость основных средств в 2015 году составила 0,89, что на 0,03 меньше, чем в предыдущем году. Коэффициент оборачиваемости запасов уменьшился, по сравнению с предыдущем годом на 2,13. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на 0, 01. Данный коэффициент показывает насколько эффективно организация организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию.

Если данный показатель уменьшается, это свидетельствует о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.

Таблица 1.2 Коэффициенты рентабельности

Рентабельность продаж =

Рентабельность собственного капитала =

Рентабельность оборотных активов =

Рентабельность внеоборотных активов =

Рентабельность инвестиций =

Как видно из таблицы, в целом, все коэффициенты рентабельности уменьшились в 2015 году. Рентабельность продаж, по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 0,021. Данное изменение не значительно. Уменьшение данного показателя свидетельствует о снижении спроса на услуги (работы, продукцию). Величина данного коэффициента находится в непосредственной зависимости от структуры капитала предприятия.

Рентабельность продаж будет тем меньше, чем значительнее величина задолженности и соответственно плата за заемные средства. Рентабельность собственного капитала также не увеличилась. Это показывает неэффективное использование собственного капитала. Рентабельность оборотных активов снизилась на 0,12. Это означает, что предприятие получает убыток.

Рентабельность внеоборотных активов показывает размер прибыли, приходящей на единицу стоимости основных производственных средств предприятия. Данный показатель, по сравнению с предыдущим годом уменьшился, но не значительно.

В таблице 1.3 представлены расчеты коэффициентов ликвидности ПАО «Ростелеком».

Таблица 1.3 Коэффициенты ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности =

Коэффициент срочной ликвидности =

Коэффициент текущей ликвидности =

Коэффициент абсолютной ликвидности на основании данных расчетов в 2015 году уменьшился на 0,07. Данный коэффициент показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е практически абсолютно ликвидных активов.

Срочная ликвидность уменьшилась, но не значительно на 0,01. Текущая ликвидность уменьшилась на 0,14.

В таблице 1.4 представлен расчет коэффициентов финансовой устойчивости.

Таблица 1.4 Коэффициенты финансовой устойчивости

2. Анализ структуры дебиторской и кредиторской задолженности ПАО «Ростелеком»

Дебиторская задолженность ПАО «Ростелеком» включает в себя задолженность покупателей и заказчиков, авансы выданные и задолженность прочих дебиторов.

Таблица 2.1 Структура дебиторской задолженности ПАО «Ростелеком»

Дебиторская задолженность по покупателям и заказчикам, по авансам выданным и прочим дебиторам уменьшилась в 2015 году. Данные изменения благоприятны для компании.

Кредиторская задолженность ПАО «Ростелеком» включает в себя задолженность перед поставщиками и подрядчиками, авансы полученные, задолженность перед персоналом организации, задолженность перед государственными внебюджетными фондами, задолженность перед бюджетом и прочие кредиторы. финансовый рентабельность ликвидность

Таблица 2.2 Структура кредиторской задолженности

Кредиторская задолженность в том числе:	Изменения	Изменения в %
Поставщики и подрядчики
Авансы полученные
Задолженность перед персоналом организации
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
Задолженность перед бюджетом
Прочие кредиторы

Коэффициент задолженности (К3) - один из показателей, используемых при анализе финансового состояния компании. Он отражает долю активов, сформированных в результате привлечения долгового финансирования, и рассчитывается по формуле:

К3(2014 год)=0,19

К3(2015 год)=0,18

Ктз - коэффициент текущей задолженности

Ктз (2014 год)=0,40

Ктз (2015 год)=0,36

Ккз - коэффициент краткосрочной задолженности

Ккз (2014 год)=0,52

Ккз (2015 год)=0,55

Кфл - коэффициент финансового левериджа

Кфл (2014 год)=0,205

Кфл (2015 год)=0,217

Коэффициент задолженности уменьшился на 0,01. Коэффициент задолженности близок к нулю, что свидетельствует о наличии у ПАО «Ростелеком» крайне незначительных долговых обязательств в сравнении с ее собственным капиталом. Коэффициент текущей задолженности в 2015 году уменьшился на 0,04. Коэффициент краткосрочной задолженности в 2015 году увеличился на 0,03. Коэффициент финансового левериджа в 2015 году увеличился 0,012.

В результате проведённого анализа, прослеживается положительная динамика погашения задолженности, тем не менее, компания не настолько стремительно погашает, это свидетельствует о малых доходах. Так это подтверждается в расчётах коэффициент задолженности уменьшился на 0,01. Коэффициент задолженности близок к нулю, что свидетельствует о наличии у ПАО «Ростелеком» крайне незначительных долговых обязательств в сравнении с ее собственным капиталом.

1. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Анализ финансовой отчетности». Учебное пособие. -- 2-е изд. -- М: Издательство «Дело и Сервис», 2004.

2. Ермасов С.В., Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие. М.: Юрайт, 2008. 621 с.

3. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры. -М. : Финансы и статистика, 2009,372 с.

4. Петровская М.В. Васильева Л.С. «Финансовый анализ: Учебник для вузов» - Изд. 2-е, перераб., доп./ 3-е, стереотип, 2009г, 236 с.

5. Мальцев А. С. Оптимизационные методы управления ликвидностью компании // Финансовый менеджмент. - 2009г. - N 3.

Размещено на Allbest.ru

...

Анализ состава и структуры источников средств предприятия, коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и деловой активности, состава и состояния дебиторской и кредиторской задолженности. Принципы политики управления дебиторской задолженностью.

презентация , добавлен 15.06.2011

Понятие финансового анализа, его цели и предмет, виды. Характеристика ликвидности предприятия, его деловой активности и рентабельности. Оценка финансовой устойчивости, определение основных коэффициентов. Методы и приемы, инструменты финансового анализа.

презентация , добавлен 08.12.2013

Методы анализа финансового состояния предприятия. Коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности и оборачиваемости активов (деловой активности). Анализ финансовой отчетности ОАО "Сибнефтемаш". Оценка финансовой устойчивости организации.

курсовая работа , добавлен 12.11.2015

Оценка структуры и динамики активов и пассивов предприятия. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости. Оценка коэффициентов ликвидности. Анализ деловой активности и финансовых результатов. Отчет о прибылях и убытках. Рентабельность предприятия.

курсовая работа , добавлен 29.08.2013

Анализ показателей ликвидности баланса предприятия. Формулы для расчета финансовых коэффициентов абсолютной и промежуточной ликвидности, текущей платежеспособности, чистого оборотного капитала, соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

контрольная работа , добавлен 21.12.2013

Анализ финансовой устойчивости, дебиторской и кредиторской задолженности, ликвидности баланса и финансовых результатов деятельности предприятия. Система показателей для оценки рентабельности. Роль бухгалтерского учета в информационном обеспечении анализа.

курсовая работа , добавлен 25.04.2015

Показатели структуры финансовых отчетов. Анализ структуры и динамики активов, пассивов и сравнительный анализ активов и капитала компании. Расчет финансовых коэффициентов по платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности.

курсовая работа , добавлен 31.05.2013

Теоретические основы анализа финансового состояния организации. Анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости организации. Оценка экономического потенциала и деловой активности организации. Расчет показателей рентабельности предприятия.

курсовая работа , добавлен 19.10.2010

курсовая работа , добавлен 03.06.2014

Анализ структуры баланса, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и финансовых результатов деятельности. Оптимизация дебиторской задолженности. Инвестиционный проект "Программа восстановления работоспособности".

Прибыль, которая остается в распоряжении организации, используется ей самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие деятельности. Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления использования собственной прибыли. В компании распределению подлежит чистая прибыль, то есть прибыль, которая остается на предприятии после уплаты налогов и других обязательных платежей. Распределение чистой прибыли характеризует процесс формирования фондов и резервов компании для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы.

В условиях перехода к рыночным отношениям возникает необходимость резервировать средства в связи с проведением рисковых операций, и как следствие этого, потерей доходов от деятельности компании. Поэтому, при использовании чистой прибыли компания имеет право создавать финансовый резерв. Кроме покрытия возможных убытков от деловых рисков, резервный фонд может использоваться на дополнительные затраты по расширению деятельности и социальное развитие компании.

Нераспределенная прибыль характеризует финансовую устойчивость компании и наличие источника для ее развития.

Чистая прибыль в 2013 году составила 35 297 917 тыс.руб. На выплату дивидендов компания «Ростелком» потратила 8 824 479 тыс. руб, что составило 25% от общей суммы чистой прибыли, в том числе:

Выплата дивидендов в федеральный бюджет в размере 3 908 004 тыс.рублей, что составляет 11% от чистой прибыли.

На увеличение акционерного капитала в части нераспределенной прибыли компания направила большую часть от чистой прибыли в размере 26 473 438 тыс.рублей, что составляет 75% от прибыли.

Таблица 4- Распределение чистой прибыли, полученной в 2013 году ОАО «Ростелеком» .

Показатель	Ед.измерения (тыс.руб.)	Соотношение к чистой прибыли (%)
Чистая прибыль за 2013 год, тыс. руб
Направления использования чистой прибыли
На выплату дивидендов, тыс. руб., в том числе:
в федеральный бюджет
На увеличение акционерного капитала в части нераспределенной прибыли 2013 года
Сумма, направленная в резервный фонд
Сумма, направленная в иные фонды
Иные направления использования чистой прибыли
Сумма, направленная на реализацию инвестиционных проектов

Проанализировав распределение прибыли, полученной в 2013 году, можно сделать вывод о том, что ПАО «Ростелеком» выплачивает часть прибыли в качестве дивидендов в размере 8 824 479 рублей, что составляет 25 % от всей прибыли. Оставшуюся часть прибыли в размере 26 473 438 рублей (75 % от общей суммы) компания направляет на увеличение акционерного капитала. ПАО «Ростелеком» является компанией с государственным участием, государство владеет 53 % акций. Размер дивидендных выплат должен быть не менее уровня, рекомендованного Росимуществом для компаний с государственным участием. На протяжении 2013 и 2014 годов компания ведет политику реинвестирования путем направления чистой прибыли на выплату дивидендов в размере 25% от общей суммы и выплаты оставшейся прибыли на увеличение акционерного капитала в размере 75% от общей суммы. Компания будет стремиться направлять на выплату дивидендов (совокупно по обыкновенным и привилегированным акциям) в течение 2016, 2017 и 2018 годов (то есть по итогам 2015, 2016 и 2017 годов) не менее 75% от свободного денежного потока за каждый финансовый год.

Очевидно из таблицы 4, что большую часть своей прибыли компания направляет на реализацию инвестиционных проектов, среди которых:

Организация и дооборудование Высокоскоростной Транзитной Магистрали «Транзит Европа-Азия» (ВТМ ТЕА)

Телекоммуникационный проект «Север-Юг»

Строительство внутризоновой волоконно-оптической линии передачи Салехард-Надым

Инновационное развитие Компании

Инфраструктура для предоставления услуг Электронного правительства

CRM - развитие систем поддержки продаж и обслуживания клиентов

Инновационная поисковая система Спутник

По итогам анализа распределения прибыли за 2012-2014 гг. можно сделать вывод о том, что ПАО «Ростелеком» большую часть чистой прибыли направляет на реализацию инвестиционных проектов.

В 2014 году компания «Ростелеком» не направляла прибыль, полученную в 2013 году в резервный и иные фонды. Возможно, это обусловлено нестабильным финансово-экономическим положением в стране и мире и относительно небольшим показателем чистой прибыли.

Соотношение использования прибыли на накопление и потребление оказывает влияние на финансовое положение компании. Недостаточность средств, направляемых на накопление, сдерживает рост оборота, ведет к увеличению потребности в заемных средствах.

Анализ использования прибыли свидетельствует о том, как эффективно распределяются средства на накопление и потребление.

Высшую границу потенциального развития компании определяет рентабельность собственных средств, которая показывает эффективность использования собственного капитала.

Рентабельность собственных средств определяется как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала:

Rcc = (Чистая прибыль: Собственный капитал) х 100%

Рассчитаем рентабельность капитала за 2013 г.- 2014 г.

Таблица 5- Расчет рентабельности в ОАО «Ростелеком» за 2013-2014гг. . Составлено автором по:

Из таблицы видно, что рентабельность собственного капитала увеличилась 2014 году по сравнению с 2013 году на 23, 7%.

Рентабельность собственных средств демонстрирует эффективность использования собственного капитала, указывает на величину прибыли, полученную с каждого рубля, вложенного в компанию собственниками. Для достижения высоких темпов роста оборота необходимо повышать возможности увеличения рентабельности собственных средств.

Отношение фонда накопления к величине собственного капитала определяет внутренние темпы роста, то есть темпы увеличения активов.

Темпы роста, то есть темпы увеличения активов не изменились в 2014 году по сравнению с 2013 годом, так как фонд накопления не пополнялся. Темпов роста активов не происходит.

Таблица 6- Расчет темпов роста резервного фонда в ОАО «Ростелеком» за 2013-2014 гг. Составлено автором по:

Необходимо внести изменения в порядок распределения прибыли, внушительную часть при этом направлять на создание и пополнение резервного фонда, провести комплекс мероприятий, которые смогли бы обеспечить эффективное и рациональное использование средств фонда.

Выше были рассмотрены вопросы анализа капитала в том виде, который универсален для всех предприятий, независимо от рода их деятельности.

Однако специализация предприятия накладывает свои особенности на задачи и результаты анализа. Поэтому далее необходимо проанализировать и оценить финансовое состояние конкретного предприятия (фирмы).

Характеристика деятельности ОАО "Ростелеком".

Общая характеристика и основные направления деятельности.

ОАО "Ростелеком" - крупнейшая телекоммуникационная компания России. Государственная компания "Ростелеком" была преобразована в акционерное общество открытого типа в сентябре 1993 года. Компания является монополистом в области услуг междугородной и международной электрической связи. Свою деятельность компания осуществляет через 22 филиала, которые имеют сеть из 119 подразделений. Иностранными партнерами ОАО "Ростелеком являются корпорации Ericson, Nokia, Siemens, Samsung, US-West, AT&T, Alcatel, MCI, Bosch.

Основные виды деятельности:

обеспечивает автоматическую телефонную связь как внутри страны, так и с зарубежьем;

обеспечивает передачу данных и факсимильных сообщений;

сдает в аренду линейные, групповые и сетевые тракты, каналы тональной частоты, каналы и средства звукового и телевизионного вещания и передачи данных;

организует новые международные каналы связи;

участвует в международных проектах развития связи;

осуществляет эксплуатацию, строительство и развитие действующих кабельных и радиорелейных линий связи.

Численность работников компании - 56500 человек (на 1 января 2000 года). Основной акционер - холдинг "Связьинвест" (38%). Фирма-аудитор - Куперс&Лайбранд. Фирма-регистратор - филиал "РТК-регистратор" ЗАО "Регистратор-связь". Адрес компании: 103091, г. Москва, ул. Делегатская, д.5.

Доля компании на рынке услуг междугородной связи России составляет 95%, а международной связи России - 85%. Общая протяженность междугородных и международных телефонных каналов на конец 1999 года составила 380,6 млн. канало-километpов, в том числе цифровых - 139,8 млн. канало-километров. Компания взаимодействует с международными операторами в более чем двухстах странах мира и более чем с сотней операторов местной связи и частных компаний.

Структура компании.

"Ростелеком" осуществляет свою деятельность через 22 филиала (главный центр управления междугородными связями и телевидением, филиал по строительству объектов междугородной и международной электросвязи, филиал "международная связь", две автоматических междугородных телефонных станции и 17 территориальных центров междугородных связей и телевидения). Каждый филиал имеет сеть подразделений - территориальные узлы магистральных связей. Во всей сети компании действуют 119 таких подразделений, каждое из них поддерживает фрагмент сети в пределах одного региона. Интересы "Ростелекома" представляют также ряд дочерних и совместных предприятий. Услуги клиентам сети подвижной связи стандарта GSM в Ростове-на-Дону предоставляются ОАО "Донтелеком" (доля "Ростелекома" в уставном капитале - 33%), а в Самаре - ЗАО "СМАРТС" (25%). ЗАО "Калининградские мобильные сети" (33,5%) и ЗАО "Смоленские мобильные сети" (33,5%) предоставляют услуги сети подвижной связи стандарта NMT-450. В Екатеринбурге совместно с американской компанией "МСТ-инвестоpс" и другими партнерами создано ЗАО "Уpалтел", которое приступило к опытной эксплуатации сети сотовой связи стандарта GSM. Совместно с региональными операторами созданы предприятия для проектирования и строительства сетей сотовой связи в Благовещенске, Хабаровске, Hовосибиpске, Ижевске, Саранске, Краснодаре. Кроме того, "Ростелекому" принадлежат значительные пакеты акций компаний "Роспак" (90,8%), "Глобалтел Космические Телекоммуникации" (51%), "Вестелеком" (50%), "Телмос" (20%), занимающихся развитием сотовой и спутниковой связи.

Развитие и модернизация.

В 1996-1999 годы приоритетным направлением развития компании являлось развитие международной связи. За этот период были построены и введены в эксплуатацию международные цифровые системы связи Дания-Россия протяженностью 1210 км, Россия – Япония - Корея (1762 км), Италия – Турция – Украина - Россия (ITUR) (3420 км); волоконно-оптические линии связи (ВОЛС) Хабаровск – Находка (935 км) и Москва – Новороссийск (1683 км); цифровые радиорелейные линии (ЦРЛ) Москва – Кингисеп – Санкт-Петербург (875 км), Москва - Хабаровск (7998 км) и ряд других объектов.

Приоритетными направлениями развития компании в 1997-1999 годы являются строительство новых цифровых магистральных линий связи, автоматизация междугородней связи, создание сети мультимедиа связи. В 1999 году произведена сдача объектов в эксплуатацию по линиям связи Москва - Хабаровск, Москва – Санкт-Петербург, Самара - Челябинск, РРЛ Пермь - Екатеринбург, проектирование и строительство ВОЛС Екатеринбург - Новосибирск, ВОЛС Новосибирск - Хабаровск. В 1999-2000 годах начато строительство международных ВОЛС и ЦРРЛ, обеспечивающих прямые выходы на Китай, Беларусь, Украину, Казахстан. "Ростелеком" совместно с Globalstar объявили о создании системы спутниковой связи, которая будет действовать через всемирную спутниковую систему мобильной связи (48 низкоорбитальных спутников).

В 1997 году "Ростелеком" получил статус сеpвис-пpовайдеpа Internet и подписал соглашение с американской компанией MCI (один из основных провайдеров сети Internet) о создании крупнейшей в России системы доступа в Internet. "Ростелеком" и MCI проложила 4 канала, подключив к основному каналу MCI через линию Москва-Копенгаген, 2 канала - через линию ITUR, 2 канала через линию Россия – Япония - Корея.

Анализ динамики капитала ОАО "Ростелеком", вложенного в активы.

Общее представление об экономическом состоянии предприятия дает структура стоимости имущества. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств покрывающих их в пассивах. Анализ динамики такой структуры на протяжении определенного периода необходим.

Оценка динамики и структуры активов.

Таблица 1: Оценка структуры активов.

Таблица 2: Оценка динамики активов.



Основные средства
Оборотные средства
Валюта баланса
Доходы от основной деятельности

Из таблицы 1. видно, что за рассматриваемый период структура активов ОАО "Ростелеком" изменилась: уменьшилась доля основного капитала, а оборотного соответственно увеличилась на 1,6%.

Доходы Компании растут более высокими темпами, чем величина ее основных средств, так за 1997-1999 годы доходы увеличились на 24,4% или 355 193 тыс.руб., а основные средства - лишь на 20,7% или 1 276 133 тыс.руб., что свидетельствует о повышении эффективности использования активов.

Интересно, что оборотные средства растут быстрее и доходов и основных средств их рост за три года равен 35,2% или 435 854 тыс.руб.

В общем, структура активов ОАО "Ростелеком" характерна для отрасли. Большую часть занимают основные средства (в среднем по периодам 80-85%), что связано с особенностями основной деятельности компании. При этом наблюдается тенденция плавного роста доли оборотных средств.

Анализ эффективности использования капитала.

Таблица 3: Анализ эффективности использования активов.

Данные таблицы 3. показывают, что показатель фондоотдачи за рассматриваемые три года практически не изменился. При этом следует отметить, что рост внутри данного периода не был равномерным. Показатель фондоемкости является обратным показателю фондоотдачи, и поэтому за рассматриваемый период наблюдается его снижение. Показатель доходности или рентабельности активов представляет собой отношение балансовой прибыли (прибыль от реализации продукции, имущества и внереализационные результаты (доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, от участия в совместных предприятиях и прочих финансовых операций)) к среднегодовой общей сумме основного и оборотного капитала. За рассматриваемый период показатель рентабельности активов увеличился более чем в три раза.

Анализ структуры иммобилизованных активов и амортизационной политики ОАО "Ростелеком".

Таблица 4: Структура иммобилизованных активов по периодам.

Как видно из таблицы 4., наибольшую долю в структуре иммобилизованных активов занимают "Кабель и оборудование для передачи", составляющие в среднем 45-50% от общей суммы. Динамика их роста неровная. Статья "Объекты в процессе строительства" является второй по величине. Рост за три года по данной статье опережает рост по всем иммобилизованным активам. По данной же статье произошел максимальный абсолютный рост. Третье место занимают "Здания и наружные сооружения", в среднем составляющие 18-20% от всей суммы иммобилизованных активов. Максимальный относительный рост произошел по статьям коммутационные станции и прочие основные средства, однако ввиду относительно малой величины их в структуре иммобилизованных активов (в среднем 1,5% и 5% соответственно) такое изменение мало повлияло на общий рост величины иммобилизованных активов.

Можно выделить следующую закономерность изменения показателей по периодам: в 1998 году - снижение (в том числе всего по иммобилизованным активам на 9,3%), в 1999 году - резкий рост (в том числе всего по иммобилизованным активам на 43,9%).

Основная тенденция - рост величины иммобилизованных активов и ее составляющих.

Анализ эффективности использования оборотного капитала.

В структуре оборотных средств большая доля принадлежит дебиторской задолженности и денежным средствам (соответственно около 70% и 20%) причем последние растут опережающими темпами.

Таблица 5: Структура оборотных средств.

Оборотные средства компании имеют ярко выраженную тенденцию к росту, так, темп прироста в 1998 году составил 16,69%, в 1999 году - 15,82%, а всего за 1997-1999 года оборотные средства выросли на 35,15%, при том, что основные средства выросли за тот же период лишь на 20,68%, а активы вообще - на 22,98%. При этом основной вклад в столь существенное увеличение оборотных средств был внесен ростом дебиторской задолженности. Основной причиной столь большого веса дебиторской задолженности в структуре оборотных средств, на наш взгляд, является одна из основных проблем российской экономики - неплатежи конечных потребителей. Одной из существенных особенностей компании является очень низкая величина товарно-материальных запасов, вызванная, во-первых, тем, что ОАО "Ростелеком" является поставщиком услуг, а во-вторых, с технологическим процессом, в котором основным сырьем является электроэнергия, потребляемая мгновенно, без возможности образования запасов (большую часть запасов занимают запасные части (около 40%)). Величина запасов остается относительно постоянной на протяжении всего рассматриваемого периода и составляет 0,5-1,5% от активов.

Таблица 6: Расчет величины собственных оборотных средств.

Собственные оборотные средства определяются как разность между собственным капиталом организации и величиной оборотных средств.

Как видно из таблицы 6., величина собственных оборотных средств отрицательна, что является следствием того, что собственный капитал меньше величины основных средств и темпы его роста также меньше темпов роста основных средств.

Таблица 7: Анализ продолжительности оборота капитала.

Для ОАО "Ростелеком" характерны весьма высокие показатели оборачиваемости оборотных средств, так, коэффициент оборачиваемости запасов был равен в 1997, 1998 и 1999 году соответственно 64,54 , 92,6 и 113,88, при периодах оборачиваемости в 6, 4 и 3 дня. Также весьма высоки и показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей. Однако общая тенденция изменения показателя оборачиваемости положительна только у запасов, в целом за три года коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился на 0,796 и составил 3,507, то есть оборотные средства смогут обернутся 3,5 раза в год.

Выводы.

В течении трех лет происходит постоянный рост величины основных средств (в среднем 9-10% в год), что является результатом расширения деятельности ОАО "Ростелеком", в частности, осуществляется ввод в эксплуатацию новых линий связи и коммутационных станций, расширяются вложения в организацию национальной инфраструктуры сети Internet.

Вложения в основные средства с каждым годом все более увеличиваются, о чем свидетельствует все возрастающая величина показателя "Объекты в процессе строительства", прирост которого за три года составил более 40%.

В ближайшие годы можно ожидать резкого роста активной части основных средств, поскольку будет происходить ввод в эксплуатацию строящихся объектов, проходящих сейчас по статье "Объекты в процессе строительства".

Показатель рентабельности основного капитала имеет тенденцию к росту и увеличился с 3,3% в 1997 году до 11,5% в 1999, в основном за счет роста рентабельности продаж.

Дебиторская задолженность Компании имеет тенденцию к увеличению, причем в основном за счет роста клиентской задолженности, что связано, по-видимому, с общим кризисом неплатежей. Факт омертвления средств в дебиторской задолженности имеет отрицательный характер, однако, ряд существенных замечаний позволяет оценить существующий уровень дебиторской задолженности как вполне удовлетворительный. Это: а)Большая часть кредиторской задолженности (98%) ожидается к поступлению в ближайшие 12 месяцев; б)Доля дебиторской задолженности в структуре активов сравнительно невелика и составила в 1999 году 12,1%.

В 1999 году происходит рост величины краткосрочных финансовых вложений, связанный с началом активной деятельности компании на российском и международных фондовых рынках. В 1999 году руководством Компании была осознана необходимость поддержания стабильного курса акций и повышения его в долгосрочной перспективе. Так же, Компания открыла для себя новые возможности по поглощению более мелких компаний за счет приобретения их акций на фондовом рынке.

Доля денежных средств и их эквивалентов в структуре основных средств постоянно повышается, и составила в 1999 году 20,0%. Наращивание величины денежных средств связано с активизацией инвестиционной деятельности Компании и необходимостью в связи с этим иметь запас высоко ликвидных средств на срочные нужды.

Оборачиваемость основных средств уменьшилась за 1997-1999 года на 16 дней и составила 524 дня, при этом оборачиваемость оборотных средств выросла на 19 дней и составила 103 дня. Первый факт дает положительный эффект, поскольку рост скорости оборота основных средств позволяет использовать меньше основных средств для достижения заданного величины оборота. Второе изменение отрицательно влияет на эффективность работы организации в целом, поскольку из-за замедления оборачиваемости оборотных средств возникает необходимость их дополнительного увеличения для нормального обслуживания текущей деятельности организации.

Компания не имеет собственных оборотных средств, практически все оборотные средства имеют внешний источник формирования. Так же за счет заемных средств сформирована часть основных средств, причем эта часть имеет тенденцию к росту.

Рассмотрим основные экономические показатели ПАО «Ростелеком» за 2013-2014 гг.

Таблица 2 - Основные экономические показатели ПАО «Ростелеком» за 2013-2014 гг

OIBDA*- характеризует операционный доход до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов. Расчет показателя OIBDA производится по формуле: OIBDA = Операционная прибыль + амортизация нематериальных активов + износ основных средств.

По итогам 2014 года выручка ОАО «Ростелеком» снизилась на 4,5%. Этому способствовали показатели по обороту в следующих сегментах:

1.Услуги местной телефонной связи показали снижение выручки на 13%;

2.Услуги мобильной связи показали снижение выручки на 14%;

Операционная прибыль компании от продолжающейся деятельности в 2014 году упала до 42 млрд руб., показав снижение на 4,4%. Главными причинами такой отрицательной динамики стали операционные расходы, которые увеличились по итогам года сразу на 6%. На динамику операционных расходов повлиял целый ряд факторов:

1.Увеличение расходов по услугам операторов связи, сопровождающееся ростом соответствующих доходов;

2. Рост расходов на персонал, в том числе из-за начисления резерва по новой опционной программе для менеджмента;

3. Снижение в отчетном периоде по статье «Прочие операционные доходы», которое было зафиксировано из-за наличия в 2013 году разовых премий от поставщиков оборудования;

Чистая прибыль компании увеличилась более чем в два раза -- до 37,807 млрд руб. в 2014 году против 24,131 млрд руб. в 2013-м. Компания объясняет это главным образом снижением издержек на производство, совершенствованием политики закупок и высокими показателями выручки от таких видов услуг, как:

Услуги широкополосного доступа в интернет показали увеличение выручки до 60 367 млрд.руб в 2014 году.

Таблица 3 - Структура доходов от услуг в ОАО «Ростелеком» за 2013-2014 гг Составлено автором по:

2.3 АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ПРИБЫЛЬЮ И ПОЛИТИКИ РЕИНВЕСТИРОВАНИЯ КАПИТАЛА В ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Выплата дивидендов в федеральный бюджет в размере 3 908 004 тыс.рублей, что составляет 11% от чистой прибыли.

Таблица 4- Распределение чистой прибыли, полученной в 2013 году ОАО «Ростелеком» .

Показатель	Ед.измерения (тыс.руб.)	Соотношение к чистой прибыли (%)
Чистая прибыль за 2013 год, тыс. руб
Направления использования чистой прибыли
На выплату дивидендов, тыс. руб., в том числе:
в федеральный бюджет
На увеличение акционерного капитала в части нераспределенной прибыли 2013 года
Сумма, направленная в резервный фонд
Сумма, направленная в иные фонды
Иные направления использования чистой прибыли
Сумма, направленная на реализацию инвестиционных проектов

Организация и дооборудование Высокоскоростной Транзитной Магистрали «Транзит Европа-Азия» (ВТМ ТЕА)

Телекоммуникационный проект «Север-Юг»

Строительство внутризоновой волоконно-оптической линии передачи Салехард-Надым

Инновационное развитие Компании

Инфраструктура для предоставления услуг Электронного правительства

CRM - развитие систем поддержки продаж и обслуживания клиентов

Инновационная поисковая система Спутник

Rcc = (Чистая прибыль: Собственный капитал) х 100%

Рассчитаем рентабельность капитала за 2013 г.- 2014 г.

Таблица 5- Расчет рентабельности в ОАО «Ростелеком» за 2013-2014гг. . Составлено автором по:

Из таблицы видно, что рентабельность собственного капитала увеличилась 2014 году по сравнению с 2013 году на 23, 7%.

Таблица 6- Расчет темпов роста резервного фонда в ОАО «Ростелеком» за 2013-2014 гг. Составлено автором по:

Рыночная экономика предъявляет определенные требования к системе управления компаниями. Необходимо быстрое реагирование на изменение хозяйственной ситуации для поддержания устойчивого финансового состояния и постоянного совершенствования производства.

Предприятие самостоятельно планирует свою деятельность и определяет пути развития, исходя из спроса на производимые продукты и услуги и необходимость обеспечения производственного и социального развития. Одним из самостоятельно планируемых показателей является прибыль, но нельзя утверждать, что планирование и формирование прибыли остается только в сфере интересов предприятия.

Учитывая наличие проблем управления прибылью и рентабельностью производства, подход к управлению должен носить комплексный характер. В первую очередь это напрямую связано с эффективным управлением операционной системой в целом, то есть системы обеспечения производства продукции предприятия.

Существуют две основные возможности увеличения прибыли: первая-наращивание объема выпуска и реализации товаров, вторая-уменьшение издержек. В современных условиях, при наличии практически на каждом предприятии нерентабельных, убыточных производств, наращивание объема выпуска и реализации является маловероятным путем решения проблемы.

Управление прибылью предприятия сводится к разработке механизма экономического воздействия по результатам работы предприятия, на повышение его эффективности по сравнению с затратами, поиску комплекса инструментов, позволяющих из стихийного получения доходов предприятий перейти к регулируемым доходам.

Необходимо, чтобы прибыль стала настолько весомой, чтобы обеспечить все расширенное воспроизводство, решение стоящих перед предприятием задач.

В ОАО «Ростелеком» в 2014 году произошло существенное повышение прибыли по сравнению с 2013 годом. Больше всего этому поспособствовало уменьшение расходов по услугам операторов связи, совершенствование политики закупок, снижение издержек на производство, а так же увеличение выручки от ряда услуг, таких как: платное телевидение, широкополосный доступ в интернет. При поиске путей увеличения чистой прибыли, компании «Ростелеком» следует обратить внимание на факторы, которые оказывают отрицательное влияние на формирование величины прибыли. В структуре выручки по видам предоставляемых услуг очевидно, что к таким отраслям относятся внутризоновая телефонная связь и междугородная и международная связь. Выручка от этих услуг в отчетном году оказалась существенно ниже, чем в предыдущем.

В условиях рыночной экономики компании необходимо идти в ногу со временем, поэтому для улучшения совершенствования использования прибыли «Ростелеком» следует направить свои усилия на освоение новых технологий в области транспортных сетей, сетей доступа, а также информационно-вычислительной структуры. Это сможет обеспечить компании превосходство над конкурентами.

За счет перехода на более высокотехнологичное, экологичное, менее энергоемкое оборудование, компания способна повысить энергоэффективность и улучшить экологию. Данные действия помогут компании обеспечить лидерство в управлении издержками и высокий статус социальной ответственности.

Также, компании следует сфокусировать свое внимание на те виды услуг, которые пользуются наибольшим спросом потребителей и снизить издержки, связанные с непопулярными видами услуг. Компания может сосредоточиться на внедрении прикладных сервисов для бизнеса, государства и конечных пользователей, что обеспечит компании переход к бизнес-модели глобального сервис провайдера.

Для того чтобы снизить издержки по производству и повысить конкурентоспособность на мировом рынке, компании следует повысить эффективность бизнес процессов за счет максимальной автоматизации внутренних операций и процессов, а также общей оптимизации организационной и хозяйственной деятельности.

При анализе политики реинвестирования капитала компании, было выявлено, что ПАО «Ростелеком» на протяжении нескольких лет не направляет часть чистой прибыли в резервный фонд. Соотношение использования прибыли на накопление и потребление оказывает влияние на финансовое положение компании. Недостаточность средств, направляемых на накопление, сдерживает рост оборота, ведет к увеличению потребности в заемных средствах. Компании необходимо внести изменения в порядок распределения прибыли, внушительную часть при этом направлять на создание и пополнение резервного фонда, провести комплекс мероприятий, которые смогли бы обеспечить эффективное и рациональное использование средств фонда.

Анализ и оценка финансового состояния ООО "Техэнергостройпром"

Главная цель производственного предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом...

Анализ финансово-экономической деятельности на примере ГУРП КР "Сайсары"

Исследование факторов внутренней и внешней среды предприятия

2.1 Краткая характеристика ОАО «Ростелеком» Открытое акционерное общество «Ростелеком» - российская телекоммуникационная сеть...

Прибыль предприятия и пути ее повышения на примере СПК "Остромечево"

Анализ прибыли представляет собой исследование механизма формирования конечного финансово-хозяйственного результата во всем многообразии причинно-следственных связей и зависимостей в целом по предприятию...

Проектирование организации управленческого анализа на предприятии

Оценку финансовых результатов проведем на основе аналитической таблицы «ДСУ-4» за 2012 - 2014 гг. в таблице 2.4. Таблица 2.4 - Аналитическая таблицы финансовых результатов «ДСУ-4» Наименование показателя 2012 г. 2014 г. Отклонение 2014 / 2012 гг. тыс. р...

Пути повышение качества продукции

Прибыль характеризует абсолютный экономический результат и способность предприятия наращивать капитал. При анализе прибыли предприятия необходимо: 1. Рассчитать показатели прибыли; 2. Провести факторный анализ прибыли от реализации; 3...

Совершенствование процесса планирования

Прибыль характеризует абсолютный экономический результат и способность предприятия наращивать капитал...

Совершенствование системы управления на предприятии ОАО "КЗМК"

Расчет показателей прибыли представлен в таб. 1.9 Таблица 1.9 - Расчет показателей прибыли № п/п Показатель Базовый период (2008г), П0 Анализир. период (2009г), П1 Индекс, I=П1/П0 Абсол. откл., Па=П1-П0 Темп прироста...

Социально–экономическое развитие регионов Российской Федерации

2.2.1 Анализ и оценка ВРП по федеральным округам РФ Для того, чтобы полностью оценить уровень социально экономического развития регионов, проведем оценку и анализ ВРП (таблица 4). Таблица 4 ВРП по федеральным округам с 2010-2011 гг...

Финансовые методы повышения прибыльности

Для эффективного поиска путей увеличения прибыли необходимо понять ее сущность, механизм формирования, определить влияние различных факторов на величину и динамику прибыли...

Характеристика хозяйственной деятельности индивидуального предпринимателя Тимошенко К.С.

Основные показатели деятельности индивидуального предпринимателя Тимошенко К. С. представлены в таблице 1. Таблица 1 Основные показатели деятельности индивидуального предпринимателя Тимошенко К.С...

Экономический анализ эффективности метода гидравлического разрыва пласта

Основными показателями деятельности нефтегазодобывающего предприятия являются: 1. Объём добычи нефти, млн. т. 2. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб. 3. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб. 4...

Основные средства

Оборотные средства

Валюта баланса