Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности. финансовый менеджмент капитал
Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.
Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:
- 1) управляемая подсистема (объект управления);
- 2) управляющая подсистема (субъект управления).
Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно-стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.
Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:
- 1) денежный оборот;
- 2) финансовые ресурсы;
- 3) кругооборот капитала;
- 4) финансовые отношения.
Субъект управления - совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются:
- 1) кадры (подготовленный персонал);
- 2) финансовые инструменты и методы;
- 3) технические средства управления;
- 4) информационное обеспечение.
Цели финансового менеджмента.
Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.
Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.
Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца.
Задачи, решаемые с помощью менеджмента:
- - текущие;
- - стратегические.
Задачи финансового менеджмента.
Финансовые стратегические задачи - максимизация прибыли предприятия, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, обеспечение финансовой устойчивости в долгосрочном периоде.
В настоящее время в финансовом менеджменте одной из важных задач является максимизация цены компании (рыночной стоимости предприятия) которая отнюдь не равна стоимости имущества данного предприятия.
Текущие цели (задачи) - обеспечение сбалансированности поступления денежных средств (платежеспособности и ликвидности предприятия), обеспечение достаточного уровня рентабельности и продаж за счет гибкой ценовой политики и снижения издержек.
Рентабельность - показатель конкурентоспособности предприятия на коротком промежутке времени. Рентабельность капитала - это стратегический показатель.
К текущим задачам также относится избежание банкротства и крупных финансовых неудач.
Все задачи тесно связаны между собой, и решаются в рамках финансовой политики предприятия.
Финансовая политика состоит из следующих элементов (частей):
- 1. учетная политика;
- 2. кредитная политика - политика во взаимоотношениях с банками, либо по отношению к кредитам вообще;
- 3. политика в отношении управления издержками (метод регулирования издержек, классификация издержек, доля постоянных издержек в себестоимости);
- 4. налоговая политика и налоговое планирование, (необходимо минимизировать налоговые платежи но не в ущерб другим направлениям, производствам);
- 5. дивидендная политика;
- 6. политика управления денежными средствами (в том числе оборотными активами);
- 7. инвестиционная политика (наиболее эффективна с финансовой точки зрения).
В разработке финансовой политики необходимо согласование с другими службами и отделами предприятия.
Основные задачи финансового менеджмента:
- 1). Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития.
- 2). Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.
- 3). Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.
- 4). Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения.
- 5). Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности.
Функции финансового менеджмента.
- 1. Управление активами. Функциями этого управления являются выявление реальной потребности в отдельных видах активов и определения их суммы в целом, оптимизация состава активов, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборотов, выбор эффективных форм и источников их финансирования.
- 2. Управление капиталом. В процессе реализации этой функции определяется общая потребность в капитале для финансирования формируемых активов предприятия; стимулируется структура капитала; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее ликвидные виды активов.
- 3. Управление инвестициями. Функциями являются: формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности проектов и отбор наиболее эффективных; формирование реальных инвестиционных программ и инвестиционного портфеля.
- 4. Управление денежными потоками. Функциями являются: формирование входящих и выходящих денежных потоков; эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.
- 5. Управление финансовыми рисками. При реализации функции выявляется состав основных финансовых рисков и оценка их уровня с объемом возможных финансовых потерь, формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхование, диагностируется уровень угрозы банкротства. Каждая из этих функций конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики предприятия как объекта финансового управления и основных форм его финансовой деятельности.
?Финансовый менеджмент - это:
!управление себестоимостью продукции
!регулирование расходов предприятия
*принятие финансовых решений
!финансовый анализ
?Целью финансовой деятельности предприятия является:
!увеличение выручки от продаж
*обеспечение бесперебойного кругооборота средств
!снабжение предприятия материальными ресурсами
!поглощение конкурирующих предприятий
?Элементы финансового механизма управления предприятием - это:
!финансовые санкции государственных органов
*финансовые методы
!налоговое законодательство
!объекты финансового управления
?Система управления финансовыми отношениями предприятия через финансовые рычаги с помощью финансовых методов - это:
!система оперативного управления финансами предприятия
!система бюджетирования на предприятии
*финансовый механизм предприятия
!финансовая система предприятия
?Финансовый цикл - это период оборота денежных средств:
*с момента погашения кредиторской задолженности за сырье до инкассации дебиторской задолженности
!от момента поступления сырья и материалов до момента отгрузки готовой продукции
!как по отрасли, так и в экономике страны в целом в отчетном периоде
!в течение финансового года
?Чистые активы акционерных обществ определяются как разница между:
!выручкой от реализации и суммой расходов
!суммой активов и кредиторской задолженностью
*суммой активов и суммой обязательств, принимаемых к расчету
!общей величиной активов и пассивов
?Финансовый менеджмент выполняет задачу:
!планирования объемов реализации
!анализа и планирования каналов реализации продукции
!обеспечения прибыльности хозяйственной деятельности
*нахождения источников финансирования и оптимизации их структуры
?Доход акционера, выраженный в процентах к стоимости акции, - это:
!финансовый леверидж
*ставка дивиденда
!дисконт
!масса дивиденда
?Основной целью финансового менеджмента является:
!обеспечение предприятия источниками финансирования
!максимизация прибыли
!рост объемов производства
*максимизация рыночной цены фирмы
?Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть … организация может погасить в ближайшее время.
!взятых кредитов
!долгосрочных обязательств
*краткосрочных обязательств
!остаточной стоимости активов
?Платежеспособность - это наличие у предприятия возможности оплатить:
!краткосрочный долг
!краткосрочные и долгосрочные займы
*краткосрочный долг и продолжить бесперебойную работу
!банковский процент
?Длительность оборота денежных средств может быть уменьшена путем:
!увеличения запаса денежных средств
!сокращения периода оборота кредиторской задолженности
!увеличения длительности оборота товарно-материальных ценностей
*сокращения длительности оборота дебиторской задолженности
?Наиболее ликвидный компонент оборотных активов - это:
!производственные запасы
!расходы будущих периодов
!дебиторская задолженность
?Основным источником собственного капитала являются средства, полученные:
!от выпуска облигаций
!из бюджета
!в результате взыскания дебиторской задолженности
*от эмиссии акций
?Наиболее ликвидные активы предприятия - это:
!уставный капитал
*краткосрочные финансовые вложения
!дебиторская задолженность
*денежные средства
?Основной целью управления производственными запасами является:
*снижение затрат на поддержание товарных и производственных запасов
!оптимизация размера чистого оборотного капитала фирмы
!увеличение дохода на средства, инвестированные в производство
!повышение качества готовой продукции
?Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется соотношением:
*Собственные оборотные средства / Общая величина оборотных средств предприятия
!Общая величина оборотных средств предприятия / Собственные оборотные средства
!Обязательства предприятия / Общая величина оборотных средств предприятия
!Собственные оборотные средства / Собственный капитал предприятия
?Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) предприятия - это:
!разность между балансовой прибылью и платежами в бюджет
!разность между внеоборотными средствами и краткосрочными обязательствами
*разность между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами
!сумма стоимости товарных запасов и денежных средств предприятия
?Анализ ликвидности предприятия позволяет финансовому менеджеру:
!проанализировать тенденции финансовых рынков
*проанализировать способность предприятия отвечать по текущим обязательствам
!оценить состав источников финансирования
!оценить эффективность вложения средств в данное предприятие
?Внешний признак банкротства - это неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов в течение … месяцев со дня наступления обязательства.
!6
*3
!12
!9
?Источниками финансирования основных средств и нематериальных активов целесообразно считать:
!кредиторскую задолженность
*долгосрочные заемные средства
!дебиторскуюя задолженность
!краткосрочные кредиты банков
?Текущая стоимость будущего капитала рассчитывается методом:
*дисконтирования
!экстраполяции
!«трех переменных»
!начисления процентов
?Источники заемного финансирования капитальных вложений должны удовлетворять требованию:
*постоянства процентной ставки
!большого размера
!невозможности предмета капитальных вложений служить залогом по кредитам
!отсутствия возможности досрочного отзыва кредитором
?Собственный источник финансирования в составе себестоимости проданной продукции - это:
!дотации государства
!материальные затраты
*амортизация
!затраты на оплату труда
?Финансовые потоки - это:
!движение бюджетных средств
!денежные средства
*движение имущества и капитала
!получение выручки от продаж
?Основным источником возмещения затрат, произведенных предприятием, является:
*выручка от продаж
!субвенция из бюджета
!резервные фонды
!прибыль от продаж
?Доход от вложений денежных средств, начисленный методом простого процента, …, чем при применении сложного процента.
!ликвиднее
!выше
*ниже
!мобильнее
?Элемент денежного потока в составе выручки от продаж - это:
!налогооблагаемая прибыль
!операционная прибыль
*чистая прибыль
!прибыль от продаж
?Дивидендная доходность акции выражается соотношением:
!Сумма дивиденда, выплачиваемая по акции / Номинальная цена акции
!Рыночная цена акции / Сумма дивиденда, выплачиваемая по акции
!Номинальная цена акции / Сумма дивиденда, выплачиваемая по акции
*Сумма дивиденда, выплачиваемая по акции / Рыночная цена акции
?Операционный остаток денежных активов формируется с целью:
*обеспечения текущих платежей, связанных с производственно-коммерческой деятельностью предприятия
!осуществления высокодоходных краткосрочных финансовых вложений
!улучшения имиджа организации в глазах общественности
!страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности
?Дивиденд на одну акцию представляет собой часть … на одну акцию.
!прибыли до налогообложения
!прибыли от обычных видов деятельности
!валовой прибыли
*чистой прибыли
?Уровень финансового левериджа характеризует:
!зависимость величины чистой прибыли и прибыли от реализации продукции
!темп изменения чистой прибыли
*степень чувствительности чистой прибыли к изменению объема прибыли от реализации продукции
!темп изменения выплат на акцию
?Горизонтальный метод финансового анализа - это:
!определение структуры итоговых финансовых показателей
*сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом
!сравнение статей баланса с аналогичными статьями балансов конкурентов
!определение основной тенденции изменения динамики показателей
?Коэффициент финансовой независимости рассчитывается как отношение:
!заемного капитала к собственному капиталу
*собственного капитала к валюте баланса
!собственного капитала к заемному капиталу
!заемного капитала к валюте баланса
?Значение коэффициента восстановления платежеспособности является оптимальным, когда оно:
*больше единицы
!меньше единицы
!равно нулю
!равно единице
?Расчет чистых активов проводится без включения в состав активов статьи:
!дебиторской задолженности со сроком погашения свыше 12 месяцев
*задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал
!прочих оборотных активов
!дебиторской задолженности со сроком погашения до 12 месяцев
?Цена капитала предприятия показывает:
!сумму средств, которую инвесторы готовы заплатить за владение предприятием
!сумму средств, отражающих стоимость использования определенного объема финансовых ресурсов
*выраженную в процентах плату за использование определенного объема финансовых ресурсов
!стоимость основных средств предприятия без учета амортизации
?Аннуитет - это:
!единовременный вклад в банк
*серия равновеликих платежей в течение определенного количества периодов
!вложение в ценные бумаги
!одновременное повышении цен при уменьшении объема производства
?Стоимость текущего капитала в будущем периоде рассчитывается методом:
!операционного левериджа
!дисконтирования
*начисления процентов
!«трех переменных»
?Дисконтирование - это приведение:
!расходов в норму, определенную финансовым планом
!доходов в соответствие с расходами
*будущей стоимости к современной величине
!текущей стоимости к будущей величине
?Финансовое планирование включает планы:
*прибылей и убытков
*активов и пассивов
!развития персонала предприятия
*движения денежных средств
?Характерная особенность процесса бюджетирования «сверху вниз» состоит в том, что:
!это требует наличия генеральных бюджетных директив
*он лучше отражает организационные цели
!отношение менеджеров к этому процессу на низких уровнях управления позитивно
!он осуществляется работниками, непосредственно участвующими в процессе производства
?Отчет о движении денежных средств разрабатывается непосредственно на основе:
!бюджета капитальных вложений
!бюджета общехозяйственных накладных расходов
*отчета о прибылях и убытках
!долгосрочного прогноза объема продаж
?Основными целями процесса бюджетирования являются:
*создание базы для оценки достигнутых результатов
*формализация процесса планирования
*способствование координации между различными службами компании
!корректировка принятых финансовых решений
?Бюджет, основанный на добавлении к бюджетному периоду одного месяца, как только истекает текущий, называется:
!гибким
*прогнозным
!непрерывным
!оперативным
?Финансовые показатели бизнес-плана должны быть согласованы с показателями:
!амортизации основных фондов предприятия
*производства и реализации продукции
!рентабельности
!капиталоемкости
?Диверсификация инвестиционного портфеля - это процесс:
!поиска ценных бумаг, имеющих позитивную корреляцию
!направленный на снижение риска по основной инвестиции
*рассредоточения средств по инвестициям в целях сокращения риска
!замены инструментов с падающей доходностью на инструменты с растущей доходностью
?Концепция временной стоимости денег означает, что:
!номинальная стоимость денежной единицы не является величиной, обладающей свойством постоянности
*денежная единица сегодня и денежная единица той же номинальной стоимости через некоторый период неравноценны
!денежные средства могут инвестироваться только под ставку сложного процента
!источники финансирования не могут быть безвозмездными
?Инвестиционные вложения считаются приемлемыми, когда чистая текущая стоимость инвестиций:
!отрицательна
!равна -1
!равна нулю
*положительна
?Оптимальный уровень дебиторской задолженности предприятия определяется:
!по кредитным стандартам, разработанным на фирме
*на основе компромисса между прибыльностью и риском потерь по безнадежным долгам
!методом ранжирования дебиторской задолженности
!законодательными органами субъектов РФ
?Риск, который может быть устранен правильным подбором инвестиций, называется:
*диверсифицируемым
!системным
!обеспеченным
!корреляционным
Финансовый менеджмент– это управление финансово-хозяйственной деятельностью фирмы на основе использования современных методов. Его роль в организации многоаспектна и очень важна на современном этапе.
Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Вопрос, как искусно руководить этими движением и отношениями, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на финансы с помощью методов и рычагов финансового механизма для достижения поставленной цели. Одним из эффективных методов является применение теста Хаскеля, позволяющего в короткие сроки выявить слабые стороны в финансовом менеджменте.
Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решений. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии. Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.
Целью финансового менеджмента является максимизация прибыли, благосостояния предприятия с помощью рациональной финансовой политики.
Основными задачами финансового менеджмента являются:
2) инвестиционное планирование;
3) анализ эффективности сделок по слияниям и поглощениям организаций, коммерческих банков, страховых компаний;
4) разработка учетных политик бухгалтерского, налогового и управленческого учета;
5) координация бюджетного планирования и контроля;
6) управление денежными средствами и оборотным капиталом;
8) управление активами – формирование, контроль и анализ исполнения нормативов по оборачиваемости текущих (дебиторская задолженность, запасы, кредиторская задолженность) и долгосрочных (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения) активов;
9) управление затратами и прибылью:
– координация процессов разработки, утверждения и корректировки нормативов по затратным статьям;
– учет затрат и калькулирование себестоимости;
– составление сегментной отчетности;
– разработка мероприятий по оптимизации использования ресурсов;
– анализ ценообразования и управления ассортиментным портфелем;
– управление взаимоотношениями с потенциальными источниками финансирования, внешними инвесторами;
– определение потребностей в финансировании;
– проведение сделок по привлечению финансовых ресурсов;
11) финансовое прогнозирование;
13) налоговое планирование и учет;
15) продвижение экономического образа мышления:
– разработка программ обучения сотрудников компании процессу принятия эффективных управленческих решений;
– создание моделей и нормативов для принятия решений.
Основными принципами финансового менеджмента являются:
1.Финансовая самостоятельность предприятия.
2.Самофинансирование предприятия.
3.Материальная заинтересованность предприятия.
4.Материальная ответственность.
5.Обеспечение рисков финансовыми резервами.
Управление финансовыми потоками осуществляется с помощью разных приёмов. Общим содержанием всех приемов финансового менеджмента является воздействие финансовых отношений на величину финансовых ресурсов. К приёмам управления движением финансовых ресурсов и капитала относятся: системы расчетов и их формы; кредитование и его формы; депозиты и вклады (в том числе в драгоценные металлы и за рубежом); операции с валютой; страхование (включая хеджирование); залоговые операции; трансферт; трастовые операции; текущая аренда; лизинг; селенг; транстинг; франчайзинг; бухгалтерский учет.
Существуют различные стратегии финансового менеджмента:
- Критерий Келли
- Финансовый менеджмент Миллерa
- Мартингейл
- Оскар Грайнд
Решение задач финансового менеджмента возлагается на различных специалистов в зависимости от организационной структуры, размера организации, задач, стоящих перед ней. Функции финансового менеджера могут выполнять дирекция по финансам, бухгалтерия, финансовый директор, коммерческий директор, генеральный директор, привлекаемые специалисты со стороны. Чтобы структура финансово-экономической службы (ФЭC) была оптимальной, рекомендуется обсудить с руководством компании задачи финансовой службы, вытекающие из стратегических целей, возможность делегирования полномочий, необходимых для реализации этих задач, круг обязанностей сотрудников, а также систему оценки деятельности финансового блока и его руководителя.
Во многом роль финансового директора или финансового менеджера в компании предопределяется типом и структурой бизнеса, а также этапом развития компании. В зависимости от этого выделяют три наиболее распространенные в настоящее время функции финансовых директоров:
1) генеральный директор самостоятельно принимает все решения; финансовый директор выполняет задачи главного бухгалтера, учетчика – малый бизнес;
2) финансовый директор является одной из ключевых фигур. Стоимость и позиция компании на рынке складываются уже не только из эффективных продаж и производства, но и из управления финансами – средний бизнес;
3) во главе компании стоит генеральный директор, который несет ответственность за стратегию предприятия, продажи, маркетинг. Однако при этом ни один доллар не может быть потрачен без согласия финансового директора – крупный бизнес.
Источник - Н.Б. Ермасова Финансовый менеджмент. Конспект лекций 2-е изд. - М.: Юрайт-Издат, 2009. - 168 с.
http://ru.wikipedia.org/