Что значит холдинг. Смотреть что такое "Холдинг" в других словарях

Ассоциация - это добровольное объединение (союз) независимых производственных предприятии и организаций (научных, проектных, конструкторских, строительных и др.), которые имеют, как правило, ограниченную, а иногда и сугубо номинальную ответственность.

Участники ассоциации являются самостоятельными юридическими лицами и полностью отвечают по своим обязательствам перед законом и партнерами. Они несут ответственность за результаты деятельности ассоциации лишь тем имуществом, которое было ими добровольно передано в коллективное пользование, и не отвечают этим имуществом по обязательствам, которые закреплены непосредственно за предприятием. Ассоциация не отвечает за результаты деятельности предприятий, которые вошли в ее состав, если это специально не обусловлено уставом.

Предприятия и организации, которые входят в состав ассоциации, постоянно координируют свою деятельность, но лишь в той сфере, к которой имеет отношение ассоциация (в сфере выполнения строительных работ). Как правило, предприятия, которые входят в состав ассоциации, самостоятельно разрабатывают планы собственного экономического и социального развития. Иногда предприятия разрабатывают годовые и долгосрочные планы, согласовывая их с другими предприятиями. После согласования планов с партнерами ассоциации по установленному перечню показателей складывается объединенный план, выполнение которого контролируется правлением ассоциации.

Предприятия и организации, которые вступают в ассоциацию, заключают договор об общей деятельности. Члены ассоциации могут вступать в другие договорные обязательства без согласования их с другими участниками. Коллективным органом управления является хозяйственный совет, в состав которого входят директора, а иногда и другие специалисты. Совет, как правило, собирается не менее двух раз в год.

Совет и исполнительная дирекция ассоциации не могут принимать решения, которое противоречит интересам отдельного предприятия или других членов ассоциации.

К функциям хозяйственного совета относятся:

Определение основных, выгодных для участников, направлений деятельности ассоциации;

Утверждение нормативных документов, которые регулируют внутренние взаимоотношения членов ассоциации;

согласование планов деятельности предприятии и отчетов об их выполнении;

утверждение инвестиционной политики и программ технического развития единиц,

которые входят в состав ассоциации;

Организация прямых внутренних и внешних хозяйственных связей между предприятиями.

Текущая координация хозяйственной деятельности в период между заседаниями совета возложена на правление и исполнительную дирекцию ассоциации.

Главная цель членов ассоциации - повышение эффективности работы на основе коллективного предпринимательства. Для этого по согласию участников ассоциации могут быть полностью или частично централизованы функции управления:

материально-техническим обеспечением;

маркетингом;

капитальным строительством;

Проектно-конструкторскими разработками и организацией технического развития производства;

Планово-экономическими расчетами и бухгалтерским учетом.

В аппарате управления создаются соответствующие подразделы, которые частично субсидируются предприятиями, но преимущественно действуют на основе хозрасчета по договорам с предприятиями.

Основным источником дохода аппарата управления являются субсидии, которые поступают на его содержание от основателей, а также средства, полученные за выполнение заключенных договоров, в том числе с посторонними заказчиками. За несвоевременное предоставление обязательных услуг членам ассоциации центр несет материальную ответственность в размере, предусмотренном соглашением.

По согласию участников в рамках ассоциации могут быть созданы централизованные инвестиционные фонды капитальных вложений, фонды технического и социального развития, фонды риска, конкретные целевые фонды,

которые финансируют отдельные целевые программы, принятые участниками ассоциации, например программы по созданию и развитию социальной инфраструктуры, освоению строительства новых типов домов и сооружений и т.п.

Кроме того, для предоставления помощи предприятиям и организациям, которые входят в состав ассоциации и имеют временные финансовые затруднения, создается централизованный страховой фонд. Он создается на добровольных основах в согласованной и принятой правлением части и расходуется строго по смете, утвержденной правлением ассоциации.

Корпорация - одна из форм объединения капитала. В ее рамках обеспечивается тесная система финансовых, управленческих и организационных взаимодействий между участниками. Этот вид договорного соглашения отличает финансовая зависимость от одного или группы предпринимателей. В корпорации совмещаются производственные, научные и коммерческие интересы с делегированием отдельных полномочий централизованного регулирования деятельности каждого из участников.

Основные черты: добровольность; объединение интересов;

сохранение участниками хозяйственной самостоятельности и прав юридического лица.

В странах с развитой экономикой корпорация является основной формой организации производства.

Первая особенность данной формы - четкое разграничение капитала-собственности и капитала-функции, что означает:

а) ограниченную ответственность акционеров, которые рискуют только деньгами, потраченными на покупку акций;

б)юридическую независимость самой корпорации.

Вторая особенность заключается в способности аккумулировать, централизовать и переливать капитал.

Корпорация является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетные счета в банках, печать, свое имущество, несет ответственность по своим обязательствам. Формирование средств осуществляется за счет вступительных взносов участников, отчислений от прибыли предприятия, прибыли от коммерческой деятельности, включая торговые и кредитные операции.

Корпорация может создавать филиалы и представительства, образовывать инвестиционный резервный фонд, выступать налогоплательщиком, координировать исследования для нужд членов корпорации, организовывать сбыт продукции и т.д.

Консорциум - временное объединение для решения конкретных задач промышленного и банковского капитала. Например, осуществление проекта «Конкорд» было предпринято международным консорциумом компаний. Большинство крупных проектов - строительство плотин, мостов, автодорог, ГЭС, ТЭЦ осуществляется консорциумами. После выполнения задачи консорциум прекращает деятельность.

Концерн - уставное объединение промышленных предприятий, научных организаций, банков, торговых организаций на основе финансовой зависимости от одного или группы предприятий.

Как и все объединения, он создается для оперативного совместного решения различных задач, расширения их возможностей в научно-техническом, производственном и коммерческом развитии, более эффективном использовании всех видов ресурсов.

Финансово-промышленные группы (ФПГ) - создаются с целью привлечения инвестиций, восстановления связей между предприятиями, повышения эффективности производства.

Отличительные признаки ФПГ :

ядром является финансовая компания (банк, страховая компания);

ФПГ иногда основана на структуре торгового дома;

участие промышленной части, которую составляют предприятия различных отраслей.

4. ФПГ объединяет три типа организаций: торговые, промышленные и кредитно-финансовые.

Преимущества:

1. взаимодействие финансовых и промышленных капиталов;

2.единая политика ценообразования;

3.развитие процесса кооперации производства.

Возможности образования:

договорное объединение частных предприятий;

по решению правительства с участием государственных предприятий;

по межправительственным соглашениям.

(например: ФПГ «Приморье» - банк «Имексбанк», страховая компания, торговый дом, строительный трест и управление, завод ЖБИ. заправки, гостиница «Черное море», «Универмаг», паркинг,).

Холдинг - это акционерная компания, использующая свой капитал для приобретения акций других компаний. В активы холдинговых систем входят контрольные пакеты акций дочерних фирм. Холдинговые системы включают главную и дочерние фирмы. Материнская компания эффективно контролирует их деятельность, реально распоряжается собственностью, во много раз превышающую фактически ей принадлежащую. Это приводит к концентрации капитала, облегчает решения финансовых и хозяйственных проблем, обеспечивает слаженность действий. За рубежом холдинги часто выходят за рамки национальных границ, образуя транснациональные компании (ТНК), такие как «Зингер», «Кодак», «Сименс». Основные преимущества в том, что они борются с конкурентами своей объединенностью. Основная организационно-правовая форма - ОАО. При участии в холдингах строительных организаций последние получают большие возможности получения заказов на выполнение СМР.

Синдикат (от гр. syndikos - действующий сообща) - термин, первоначально относящийся к трейд-юнионам (профессиональным союзам). В более позднее время синдикат - это организационная форма монополистического объединения, при которой вошедшие в него компании теряют коммерческую сбытовую самостоятельность, но сохраняют юридическую и производственную свободу действий. Иными словами, в синдикате сбыт продукции, распределение заказов осуществляется централизованно.

Были широко распространены в дореволюционной России. Возникли международные синдикаты. Классическим примером является алмазный синдикат «Де Бирс», сосредоточивший в своих руках реализацию практически всех добываемых в мире необработанных алмазов. Россия, так же как и многие другие страны, вынуждена сотрудничать с этим синдикатом. Пока он располагает возможностями давления на аутсайдеров, пытающихся вести торговлю алмазами самостоятельно, вплоть до их полного вытеснения с рынка. Во многих странах мира приняты законы, направленные против любых форм монополистических объединений, оказывающих тормозящее влияние на развитие экономики.

В настоящее время русском языке слово синдикат может относиться к следующему:

Группе финансовых институтов
профессиональным союзам
Синдикат лотерейных игр
команде, участвующей в розыгрыше Кубка Америки

Конгломерат (от лат. conglomerates - скопившийся, собранный) - юридическое лицо (холдинг), в состав которого входят компании, осуществляющие предпринимательскую деятельность в различных отраслях экономики. Конгломераты в основном присущи развивающимся рынкам (Индия, Китай, Россия, Латинская Америка), в странах БРИК, а также многопрофильным компаниям.

Как правило, конгломераты образуются путем поглощения крупной компанией нескольких десятков мелких и средних фирм различных отраслей и сфер деятельности, не имеющих между собой производственных, сбытовых или других функциональных связей.

Конгломераты являются публичными компаниями, акции которых торгуются на фондовых биржах (LSE, NYSE).
Акции конгломерата, как правило, торгуются с дисконтом к чистой стоимости их активов (NAV, net asset value).

Одним из самых известных компаний-конгломератов является General Electric.

Холдинг (от англ. holding «владение») - совокупность материнской компании и контролируемых ею дочерних компаний. В РФ правильнее говорить холдинговая компания. Помимо простых холдингов, представляющих собой одно материнское общество и одно либо несколько контролируемых им дочерних обществ (о которых говорят, что они по отношению друг к другу являются «сестринскими» компаниями), существуют и более сложные холдинговые структуры, в которых дочерние общества сами выступают в качестве материнских компаний по отношению к другим («внучатым») компаниям. При этом материнская компания, стоящая во главе всей структуры холдинга, именуется холдинговой компанией.

Контроль материнской компании за своими дочерними обществами осуществляется как посредством доминирующего участия в их уставном капитале, так и посредством определения их хозяйственной деятельности (например, выполняя функции их единоличного исполнительного органа), так и иным предусмотренным законодательством образом.

Характерные черты холдинга

1. Концентрация акций фирм различных отраслей и сфер экономики или фирм, расположенных в различных регионах.

2. Многоступенчатость, то есть наличие дочерних, внучатых и прочих родственных компаний. Нередко холдинг представляет собой пирамиду, возглавляемую одной или двумя фирмами, нередко разной национальной принадлежности.

3. Централизация управления в рамках группы путём выработки материнской компанией глобальной политики и координации совместных действий предприятий по следующим направлениям:
выработка единой тактики и стратегии в глобальном масштабе;
реорганизация компаний и определение внутренней структуры холдинга;
осуществление межфирменных связей;
финансирование капиталовложений в разработку новой продукции;
предоставление консультационных и технических услуг.

Типы холдинга

1. В зависимости от способа установления контроля головной компании над дочерними фирмами выделяют:
имущественный холдинг, в котором материнская компания владеет контрольным пакетом акций дочерней;
договорной холдинг, в котором у головной компании нет контрольного пакета акций дочернего предприятия, а контроль осуществляется на основании заключенного между ними договора.

2. В зависимости от видов работ и функций, которые выполняет головная компания, различают:
чистый холдинг, в котором головная компания владеет контрольными пакетами акций дочерних предприятий, но сама не ведет никакой производственной деятельности, а выполняет только контрольно-управленческие функции;
смешанный холдинг, в котором головная компания ведет хозяйственную деятельность, производит продукцию, оказывает услуги, но при этом выполняет и управленческие функции по отношению к дочерним предприятиям.

3. С точки зрения производственной взаимосвязи компаний выделяют:
интегрированный холдинг, в котором предприятия связаны технологической цепочкой. Данный тип холдингов получил широкое распространение в нефтегазовом комплексе, где под руководством головной компании объединены предприятия по добыче, транспортировке, переработке и сбыту продукции;
конгломератный холдинг, который объединяет разнородные предприятия, не связанные технологическим процессом. Каждое из дочерних предприятий ведет свой бизнес, ни в коей мере не зависящий от других «дочек».

4. В зависимости от степени взаимного влияния компаний различают:

Классический холдинг, в котором головная компания контролирует дочерние фирмы в силу своего преобладающего участия в их уставном капитале. Дочерние предприятия, как правило, не владеют акциями головной компании, хотя абсолютно исключить такую возможность нельзя. В ряде случаев они имеют мелкие пакеты акций материнской компании;
перекрестный холдинг, при котором предприятия владеют контрольными пакетами акций друг друга. Такая форма холдингов характерна для Японии, где банк владеет контрольным пакетом акций предприятия, а оно обладает контрольным пакетом акций банка. Таким образом, происходит сращивание финансового и промышленного капитала, что, с одной стороны, облегчает предприятию доступ к финансовым ресурсам, имеющимся у банка, а с другой стороны, дает банкам возможность полностью контролировать деятельность дочерних фирм, предоставляя им кредиты».

Примеры холдингов

Meinl European Land

Германия

MAN AG
Siemens
Voith AG

РосБизнесКонсалтинг
РАО ЕЭС России
СИБПЛАЗ
Агрохолдинг
Газпром-Медиа

Консорциум - организационная форма временного объединения независимых предприятий и организаций с целью координации их предпринимательской деятельности.

Консорциум может создаваться для осуществления крупного капиталоемкого проекта или для совместного размещения займа. В международной торговле консорциумы создаются для совместной борьбы за получение заказов.

Внутри консорциума роли распределяются таким образом, чтобы каждый участник работал в той сфере деятельности, где он достиг наивысшего технического уровня при наименьших издержках производства.
Действия участников координируются лидером, который получает за это отчисления. Каждый участник готовит предложение на свою долю поставок, из которых формируется общее предложение консорциума. Консорциум несет солидарную ответственность перед заказчиком.

Монопсония (греч. μόνος - один, ὀψωνία - покупка) - ситуация на рынке, когда единственный покупатель взаимодействует с множеством продавцов, диктуя им цену и объём продаж.

Примером монопсонии является рынок труда, на котором существует множество работников, и только одно предприятие - покупатель рабочей силы.

Монопсония возникает при следующих условиях:

На рынке труда взаимодействуют, с одной стороны, значительное количество квалифицированных рабочих, не объединенных в профсоюз, а с другой - либо одна крупная фирма-монопсонист, либо несколько фирм, объединенных в одну группу и выступающих как единый наниматель труда;
данная фирма (группа фирм) нанимает основную часть из суммарного количества специалистов какой-то профессии;
этот вид труда не имеет высокой мобильности (например, из-за социальных условий, географической разобщенности, необходимости приобрести новую специальность и т. п.);
фирма-монопсонист сама устанавливает ставку заработной платы, а рабочие либо вынуждены соглашаться с такой ставкой, либо искать другую работу.

Рынок труда с элементами монопсонии не является редкостью. Особенно часто подобные ситуации складываются в небольших городах, где действует только одна крупная фирма - наниматель труда.

При совершенном конкурентном рынке труда предприниматели имеют широкий выбор специалистов, мобильность труда абсолютна, любая фирма нанимает труд по неизменной цене, а кривая предложения труда в отрасли отражает предельные издержки на наем ресурса - труда. В условиях же монопсонии сама фирма-монопсонист олицетворяет собой отрасль, поэтому кривые предложения труда для фирмы и отрасли совпадают. Но для отдельной фирмы-монопсониста кривая предложения труда показывает не предельные, а средние величины издержек на наем труда, для монопсониста кривая предложения труда является кривой средних издержек (ARC), а не предельных.

Применительно к биржам монопсония может быть также ложной, например, когда при высокой цене большинство покупателей не включается в торги.

Примеры в России

Газпром на рынке доставки газа потребителям
Транснефть на рынке трубопроводных экспортных поставок нефти
РЖД на рынке тягового подвижного состава

Картель - простейшая форма монополистического объединения. В отличие от других, более устойчивых, форм монополистических структур (синдикаты, тресты, концерны) каждое предприятие, вошедшее в картель, сохраняет финансовую и производственную самостоятельность. Объектами соглашения могут быть: ценообразование, сферы влияния, условия продаж, использование патентов, регулирование объемов производства, согласование условий сбыта продукции, найм рабочих. Действует, как правило, в рамках одной отрасли. Затрудняет функционирование рыночных механизмов. Попадает под действие антимонопольного законодательства. В одних странах мира запрещены законом, в других, напротив, их формирование поощряется в целях реструктуризации промышленности, стандартизации материалов и комплектующих, ограничения конкуренции между мелкими фирмами.

Трест (от англ. trust) - одна из форм монополистических объединений, в рамках которой участники теряют производственную, коммерческую, а порой даже юридическую самостоятельность.

Реальная власть в тресте сосредотачивается в руках правления или головной компании.

Наиболее широко были распространены в XIX веке.

В СССР тресты появились в связи с НЭП. Они представляли объединения предприятий одной отрасли с хозрасчётом. Декретом ВЦИК и СНК от 10 апреля 1923 трест определялся как
государственное промышленное предприятие, которому предоставлена самостоятельность в производстве своих операций согласно утвержденному для них уставу и который действует на началах коммерческого расчета с целью извлечения прибыли"
«Положение о государственных промышленных трестах» от 29 июня 1927 расширило хозяйственную самостоятельность трестов. В середине 1-й пятилетки (1929-1934) тресты превратились в промежуточное административное звено.

Концерн (нем. der Konzern) - финансово-промышленная группа компаний, преимущественно на территории немецкоговорящих стран Европы и в странах Прибалтики. Типичным является сохранение юридической и хозяйственной самостоятельности участников, но с учётом координации со стороны доминирующих финансовых структур. Обычно участники концернов объединяют не только экономический потенциал, но и усилия в рыночной стратегии. Основным преимуществом концерна является концентрация финансовых и других ресурсов.

Термин «концерн» был заимствован из немецкого языка и неразрывно связан с историей развития экономики Германии и особенностями немецкого законодательства. Однако ошибочно думать, что именно там появились первые концерны. Считается, что первый концерн в мире и прообраз будущих конгломератов создал во Флоренции Козимо Медичи. Группа его компаний ещё в конце XIII - начале XIV века имела представительства в том числе в Исландии и в Африке, отправляла сотрудников и транспортировала товары из Азии по Великому шёлковому пути, включала в себя банки и торговые дома. Само понятие концерна возникло только через несколько сотен лет. Сначала возникли похожие на современные биржи (хотя прообразы существовали с 1351 г в Венеции, первая биржа открылась в Амстердаме в 1602), потом с развитием индустриализации активизировалась банковская деятельность и частные предприятия стали объединятся в группы, концерны и конгломераты.

Различают вертикальные концерны, горизонтальные концерны, и смешанные концерны (также называемые конгломераты). Под вертикальными понимаются объединения фирм, охватывающие весь цикл от закупки материалов через производство до сбыта одного определённого вида продукции, например концерн Мустерман, занимающийся всеми аспектами издательского дела и продажи книг и другой продукции. Горизонтальные концерны обычно объединяют похожие фирмы с различной клиентурой, например объединение пивоварен с различными сортами пива. Большую роль в становлении современных концернов сыграла динамика финансовых рынков 60-х, с типично перемежающимися спадами и подъёмами. Это позволило конгломератам скупать компании по заниженным ценам на заёмы в банках, показывать хороший возврат с инвестиций, получать ещё большие кредиты и использовать финансовые рычаги, таким образам создавая цепную реакцию. Так возникли или получили сильное развитие американский Дженерал Электрик, немецкий Сименс, японская Мицубиси.

В русском языке слово концерн чаще всего применяется по отношению к мультинациональным финансово-промышленным группам Европы, например Сименс, ThyssenKrupp, Фольксваген, Dräger. Тогда как по отношению к американским образованиям обычно употребляется термин «группа корпораций», «финансовая группа» или ФПГ.

Холдингом называется один из типов объединения компаний, вроде корпорации, треста, картеля или синдиката. Корни этого хорошего новорусского слова, как это часто случается, происходит от слова английского. «To hold» – «владеть», «holding» – «владение». Общее значение слова – владение. Владение – главная функция холдинга, владение же является и его главной целью. Как говорится, процесс и результат едины. Этот лозунг большими буквами написан на фасаде любого офисного здания, которое имеет честь разместить в себе головную компанию холдинга. Буквы могут быть невидимыми, но лозунг реален.

Холдинг – это деловая империя, и построен он по имперским принципам. Так же как империя объединяет различные народы, в холдинге могут быть соединены компании самой различной специализации. Заводы, газеты, пароходы...

В холдинге, так же, как в империи, четко просматривается властный центр. Этот своеобразный Рим называется холдинговой компанией. Холдинговая компания (ее обычно называют «материнской») контролирует другие входящие в объединение компании, которые принято называть «дочерними».

Каким образом осуществляется контроль? Холдинговая компания владеет главной частью акций дочерних компаний. Почему не контрольным пакетом акций, а какой-то расплывчатой «главной частью»? Потому что контрольный пакет акций – это 50 процентов акций плюс еще одна. Фактически же контроль над компанией может осуществляться при владении значительно меньшим процентом акций, при условии, что другие акционеры будут мелкими или же неактивными. Так что реальный, а не юридический контроль над компанией можно осуществить посредством гораздо меньших финансовых вложений. В этом главный секрет, обеспечивающий существование холдинга, который называется еще «холдинговым эффектом». Холдинг позволяет владеть другими компаниями за гораздо меньшую цену, нежели цена покупки активов этих компаний.

Если обратиться к примеру Римской империи, там, как и во всех империях, контроль осуществлялся размещением военного контингента на подвластных территориях. Египет, например, был самой главной провинцией империи, поскольку он снабжал Рим зерном. А что такое Египет? Это достаточно узкая плодородная долина вдоль Нила. Вся же остальная египетская территория была пустынными плато. Контроль над Египтом осуществлял крупный гарнизон в главном городе, в Александрии, и гарнизоны поменьше, размещенные в городах вдоль по течению реки до первых нильских порогов (там, где находится нынешний Ассуан). А пустыня? Да кого она волнует? Таким образом, для удержания самой важной для империи провинции требовалось относительно немного войск.

Еще одна особенность холдинга – сравнительная независимость дочерних компаний в их инвестиционной и производственной деятельности. Холдинговая компания в эту сферу непосредственно не вмешивается, но осуществляет контроль, требуя соблюдения общих для холдинга правил управленческой, финансовой и маркетинговой дисциплины.

Снова проведем аналогию с империей. В любой империи самостоятельность подвластных провинций не подавлялась. Имперские наместники (как бы они не назывались: прокураторы, стратиги, сатрапы) предпочитали сохранять местные законы, верования и судопроизводство. Зачем заменять то, что и так неплохо работает? Однако наряду с местными законами работало и имперское право, строго следившее за тем, чтобы не нарушалась лояльность империи. Бедного Иешуа га-Ноцри казнили не за то, что он занимался проповедью нового учения, а по доносу, где говорилось, что учение это посягает на власть императора.

Вследствие относительной независимости дочерних компаний в холдинге, естественно, возникает пирамидальная структура управления. Дочерние филиалы передают материнской компании сведения, касающиеся общей политики холдинга, не затрудняя центр непосредственным руководством своими текущими делами. Со своими проблемами они разбираются сами, однако хороший материально-финансовый отчет в холдинговую компанию – это святое. Не правда ли, напоминает хозяйственную деятельность союзных советских республик с обязательным планом поставки «центру», например, хлопка или цитрусовых?

Для дочерних компаний вхождение в холдинг обеспечивает относительно спокойную деятельность, поскольку холдинговая компания обеспечивает защиту и покровительство. Грубо говоря, потеря независимости дочерней компанией – это плата за «крышевание». Дочерняя компания также может получать централизованную финансовую помощь для выполнения отдельных крупных проектов. Как не вспомнить, что Советский Таджикистан мог не опасаться посягательств со стороны соседнего Афганистана и вполне успешно воплотить такой крупный проект, как строительство гидроэлектростанции на реке Вахш.

Естественно, что дочерние компании холдинга координируют свою деятельность и ни в коем случае не мешают друг другу. Ведь взаимная конкуренция не пойдет на пользу холдингу. Трудно представить братоубийственную войну между Армянской и Азербайджанской советскими социалистическими республиками!

Однако, вспомним, что говорилось вначале. Целью деятельности холдинга является не процветание отдельных входящих в него компаний. Весь холдинг нацелен на дальнейшее расширение, на приобретение новых компаний. Это – залог растущего могущества холдинга. Любой холдинг – хищник в принципе и всегда норовит кого-либо «съесть» и прирасти еще одной-двумя-тремя компаниями. Аппетиты хищника ограничивают с одной стороны аппетиты и силы таких же хищников, а с другой стороны государство, для которого крупные корпорации – враги, вторгающиеся в принадлежащую ему по праву сферу, власть.

Что же, и здесь аналогия с империей имеет место быть. Могуществу одной империи препятствует могущество другой империи. Либо – в наши уже времена – «мировое общественное мнение», которое играет роль этакого мирового государства.

Холдинги — весьма активные участники рынка 21 века. Несмотря на это, они практически не регулируются законодательством. Это понятие редко можно встретить в нормативных документах. Большинство аспектов деятельности холдингов определяется на основании существующей практики.

Что собой представляет холдинг?

Единое понимание холдинга на данный момент отсутствует. Законодательного определения его не существует не только в России, но и в других государствах. Термин «холдинг» произошел от английского слова, обозначающего «держать». В широком смысле, это группа организаций, включающая в себя материнскую и дочерние компании. В узком смысле, это материнская компания. В словаре РФ дано определение холдинга: это компания, которая приобретает контрольные пакеты акций других организаций для осуществления контроля над ними. Существует много определений холдинга. Однако все они содержат общий признак – это группа компаний, которые зависимы друг от друга.

Законодательное регулирование

Как уже сказано выше, холдингам практически не уделено внимания в нормативных актах. В ГК РФ этого понятия нет вовсе. Впервые в законодательстве холдинг замечен в законе РСФСР от 3 июля 1991 года «О приватизации госпредприятий». Однако и в нем точного определения группам компаний не дано. Термин разъяснен только в Указе Президента РФ №1392. Однако в этом нормативном акте говорится только об организациях, возникающих вследствие приватизации.

К СВЕДЕНИЮ! Можно сказать, что холдинги практически никак не регулируются правовыми актами. Управление ими осуществляется на основании сложившейся практики.

Преимущества холдингов

Многие компании объединяются в холдинги, и на это есть причины. Популярность этой юридической формы объясняется следующими ее преимуществами:

Простота организации и реструктуризации.
Расширение производства.
Увеличение имеющихся ресурсов.
Стабильность существования, так как компания не может выйти из холдинга по своему желанию.
Возможность назначения в каждую организацию профессионального менеджера.
Широкие возможности для повышения конкурентоспособности.
Распределение коммерческих рисков (если одна компания будет функционировать неэффективно, это не повлияет на всю группу организаций).
Повышение качества услуг и товаров.
Централизация материнского капитала с возможностью распределения средств.
Совершенствование налогового и финансового планирования.
Разделение направлений деятельности для обеспечения специализации, успешной работы по каждому из видов работы.
Согласованность инвестиционной и финансовой политики.
Объединение научных и технических достижений для наилучших результатов.
Возможность лоббирования своих интересов в государственных органах.
Возможность самостоятельно определять функции организаций, степень их самоуправления.
Материнская компания несет ограниченную ответственность за долги своих дочерних организаций.
Улучшение репутации, возможность привлечения новых инвесторов и клиентов.

Организация холдинга не гарантирует достижения всех перечисленных преимуществ. Для обеспечения всех этих достоинств нужно приложить силы к обеспечению эффективной деятельности, разумному распределению функций. Рассмотрим недостатки холдингов:

Нет конкуренции между взаимозависимыми компаниями, что может привести к их нерентабельности.
Бюрократия.
Усложнение документооборота.
Сложно осуществить налоговую оптимизацию, так как налогообложение каждой из компаний отличается.
Сложное регулирование трудовых отношений.
Повышенные транзакционные издержки.

В холдинге будет работать огромный штат сотрудников, что также приносит определенные сложности.

Как организовать холдинг?

Рассмотрим основные этапы создания холдинга:

Получение разрешения от ФАС.
Получение согласия на преобразование от трудового коллектива. Для этого нужно организовать общее собрание. Принятое решение фиксируется в соответствующем протоколе. Нужно получить согласие не менее чем от 50% сотрудников.
Если происходит приватизация государственного предприятия, нужно также получить разрешение от Госкомимущества.

ВАЖНО! Данный порядок основывается на законе «О приватизации госпредприятий» от 1991 года. Он касается только создания холдинга на основании приватизированного предприятия. В других случаях организация групп компаний будет регулироваться в основном локальными актами. Можно, к примеру, создать дочерние компании.

Разновидности холдингов и особенности их построения

Организация холдинга зависит от его типа. Вид групп компаний определяется на основании индивидуальных потребностей.

Горизонтальная структура

Горизонтальная структура предполагает одну материнскую компанию, а также ряд дочерних фирм, которые аналогичны друг другу. Основной способ повышения эффективности такого холдинга – максимальное территориальное расширение. Примером такого образования может быть сеть магазинов. Горизонтальная структура характерна для оптово-розничной торговли. Рассмотрим ее преимущества:

Аналогичная схема организации дочерних фирм.
Единые критерии оценки эффективности деятельности каждой компании.
Отработанная система создания фирм, что облегчает создание каждой последующей компании.

Однако у этого варианта есть минусы:

Сложность управления на расстоянии.
Необходимость в знании особенностей каждого региона.

Вариант с горизонтальной структурой подходит торговым маркам.

Вертикальная структура

Вертикальная структура подходит предприятиям полного цикла. К примеру, одна компания отвечает за обработку, вторая – за транспортировку, третья – за реализацию. Примером вертикальной структуры может стать агрохолдинг. Ее преимущества:

Установление конкурентоспособных цен.
Контроль над качеством продукции на всех этапах ее производства.
Возможность сокращения издержек.

Минусом является необходимость в доскональном знании всех особенностей каждого направления деятельности.

Распространенные проблемы при управлении холдингом

Управление холдингом осуществляется на основании нормативных актов. Рассмотрим наиболее распространенные управленческие проблемы:

Утрата управляемости, бюрократизация. Решением проблемы является уменьшение централизации.
Появление значительных отличий между дочерними компаниями. Эта проблема приводит к тому, что одна из дочерних компаний показывает высокие результаты, однако холдинг в целом от этого не выигрывает. Также группа компаний утрачивает свое «лицо». Фирмы становятся разрозненными. Решение проблемы – разработка общей политики, установление общих целей.
Дочерние компании не являются самостоятельными. Это результат жесткой централизации, неправильного делегирования. Для решения проблемы нужно снизить централизацию, а также нанять профессиональных менеджеров.

Для эффективного управления очень важно разработать общую финансовую и инвестиционную политику. Для каждой дочки следует установить общие правила. Во главе каждой организации нужно поставить опытного менеджмента.

Холдинги: понятие и виды. Законодательство о холдингах и перспективы его развития.

Холдинг - акционерная компания, владеющая контрольным пакетом акций юридически самостоятельных предприятий для осуществления контроля над ними.

Компании, входящие в холдинг, заключают коммерческие сделки от своего имени. Однако право решения основных вопросов, относящихся к их деятельности, принадлежит холдинговой компании.

Преимущества холдингов в том, что они борются с конкурентами объединенностью своих усилий.

Материнская компания в холдинге:

разрабатывает общую концепцию развития холдинга;

формирует единую стратегию инвестиционной и финансовой деятельности;

управляет дочерними предприятиями;

выполняет функции сбыта готовой продукции и закупки материальных ресурсов;

осуществляет внешнеэкономическую деятельность;

проводит в рамках объединения внутренние кредитования и финансирование.

Но при создании холдингов существует реальная возможность возрождения административных методов управления.

Поэтому менеджмент холдингов заключается преимущественно в смене неэффективного руководства при проведении собрания акционеров и финансовом менеджменте (дивидендная политика, выпуск ценных бумаг и т. д.).

Характерные черты холдинга

1. Концентрация акций фирм различных отраслей и сфер экономики или фирм, расположенных в различных регионах.

выработка единой тактики и стратегии в глобальном масштабе;

реорганизация компаний и определение внутренней структуры холдинга;

осуществление межфирменных связей;

финансирование капиталовложений в разработку новой продукции;

предоставление консультационных и технических услуг.

Холдинговые компании

В форме холдинга, в состав которого могут входить производственные, транспортные, закупочные, сбытовые, сервисные фирмы, создаются крупные коммерческие структуры - торговые дома (за рубежом они чаще всего представляют собой транснациональные корпорации).

Холдинговые компании (системы) включают в себя головную (материнскую) фирму, дочерние фирмы, внучатые фирмы.

Дочерние предприятия не могут владеть а кии ям и самой холдинговой компании. А материнская компания, имея 5% акций дочерних фирм, эффективно контролирует их деятельность.

В результате материнская фирма реально распоряжается собственностью, во много раз превышающей фактически принадлежащую ей. Это приводит к концентрации капитала, облегчает решение крупных финансовых и хозяйственных задач, обеспечивает слаженность действий многих компаний.

Холдинговая компания может быть зарегистрирована в любой организационно-правовой форме (чаще АООТ, но может быть и АОЗТ и ООО).

Наряду с финансовыми рычагами воздействия используются и другие, например, техническая политика, т.е. сосредоточение научных исследований и технических разработок в едином центре головной компании и представление результатов дочерними компаниями.

В качестве таких инструментов может быть распределение номенклатуры выпускаемой продукции и рынков сбыта между дочерними компаниями («Сименс», «Зингер» и др.).

Виды холдингов

В России предусмотрено два вида холдингов: финансовый и смешанный (нефинансовый).

Финансовый - это холдинг, где больше 50% капитала составляют ценные бумаги других предприятий. Основную роль в деятельности такого холдинга играют финансовые операции, выполнять другие виды деятельности он не имеет права, так как объединяет капиталы, а не предприятия.

Смешанный - характеризуется тем, что его материальная компания имеет право вести собственную хозяйственную деятельность. Они больше всего подходят для наукоемких и технологически связанных предприятий со сложной деятельностью.

Примеры холдингов России: РосБизнесКонсалтинг, Агрохолдинг, РАО «ЕЭС России», «РАО Газпром», нефтяные компании «ЛУКойл», «Сургутнефтегаз».

Типы холдинга

Помимо простых холдингов, представляющих собой одно материнское общество и одно либо несколько контролируемых им дочерних обществ, существуют и более сложные холдинговые структуры, в которых дочерние общества сами выступают в качестве материнских компаний по отношению к другим компаниям. При этом материнская компания, стоящая во главе всей структуры холдинга, именуется холдинговой компанией.

В зависимости от способа установления контроля головной компании над дочерними фирмами выделяют:

имущественный холдинг, в котором материнская компания владеет контрольным пакетом акций дочерней;

договорной холдинг, в котором у головной компании нет контрольного пакета акций дочернего предприятия, а контроль осуществляется на основании заключенного между ними договора.

В зависимости от видов работ и функций, которые выполняет головная компания, различают:

чистый холдинг, в котором головная компания владеет контрольными пакетами акций дочерних предприятий, но сама не ведет никакой производственной деятельности, а выполняет только контрольно-управленческие функции;

смешанный холдинг, в котором головная компания ведет хозяйственную деятельность, производит продукцию, оказывает услуги, но при этом выполняет и управленческие функции по отношению к дочерним предприятиям.

С точки зрения производственной взаимосвязи компаний выделяют:

интегрированный холдинг, в котором предприятия связаны технологической цепочкой. Данный тип холдингов получил широкое распространение в нефтегазовом комплексе, где под руководством головной компании объединены предприятия по добыче, транспортировке, переработке и сбыту продукции;

конгломератный холдинг, который объединяет разнородные предприятия, не связанные технологическим процессом. Каждое из дочерних предприятий ведет свой бизнес, ни в коей мере не зависящий от других «дочек».

В зависимости от степени взаимного влияния компаний различают:

классический холдинг, в котором головная компания контролирует дочерние фирмы в силу своего преобладающего участия в их уставном капитале. Дочерние предприятия, как правило, не владеют акциями головной компании, хотя абсолютно исключить такую возможность нельзя. В ряде случаев они имеют мелкие пакеты акций материнской компании;

перекрестный холдинг, при котором предприятия владеют контрольными пакетами акций друг друга. Такая форма холдингов характерна для Японии, где банк владеет контрольным пакетом акций предприятия, а оно обладает контрольным пакетом акций банка. Таким образом, происходит сращивание финансового и промышленного капитала, что, с одной стороны, облегчает предприятию доступ к финансовым ресурсам, имеющимся у банка, а с другой стороны, дает банкам возможность полностью контролировать деятельность дочерних фирм, предоставляя им кредиты».